S&P מעלות העניקה דירוג ilA+ להנפקת האג"ח בסך 500 מיליון שקל של גזית גלוב; תחזית הדירוג שלילית

חברת דירוג האשראי s&p מעלות העניקה דירוג ila+ לאיגרות חוב בהיקף של עד 500 מיליון שקל שיונפקו על ידי . תחזית הדירוג הינה שלילית.



ב-s&p מעלות כותבים כי "הדירוג משקף את מיצובה העסקי הגבוה של קבוצת גזית ומנגד את המינוף הגבוה בו היא פועלת. המיצוב העסקי הגבוה מושפע לחיוב: מאחזקתה האסטרטגית של הקבוצה בחברות נדל"ן מניב בעלות מיצוב עסקי ופיננסי גבוה; פיזור גיאוגרפי רחב בעיקר במדינות מפותחות המדורגות aaa; מהתמקדות הקבוצה בתחום המרכזים המסחריים השכונתיים המאופיינים ביציבות יחסית גם בעיתות מיתון, היותם מעוגנים בשוכרים יציבים, מושכרים ברובם בחוזי שכירות ארוכי טווח וממומנים בהלוואות לטווח ארוך; ומרישום חברות הקבוצה העיקריות בחמש בורסות לניירות ערך שונות. המיצוב הפיננסי של הקבוצה מושפע לשלילה ממינוף גבוה ויחסי כיסוי נמוכים ביחס לרמת הדירוג, הן ברמה המאוחדת והן ברמת הסולו המורחב.



עוד כותבים בחברת הדירוג כי "גיוס ההון שביצעה החברה במהלך חודש אוקטובר וכן החלפת האג"ח להמרה במניות אטריום תורמים להקטנת המינוף הפיננסי הן ברמה הרמה המאוחדת והן ברמת הסולו המורחב.



"תחזית הדירוג השלילית נובעת בעיקר מהאתגרים העומדים בפני החברה בהמשך יישום כוונתה להורדת המינוף ולשיפור ביחסי הכיסוי בטווח הקצר/בינוני. הדירוג עשוי להיות מושפע לשלילה מהגורמים הבאים: אי ירידה בטווח הקצר/בינוני ברמת המינוף של גזית גלוב; הידרדרות במצב השווקים ו/או בשווי נכסי החברה; צמצום בחלוקת הדיבידנד מחברות הבנות, גידול מהותי בשיעור הפרויקטים היזמיים מתוך סך נכסי הקבוצה, ביצוע רכישה מהותית אשר תביא לגידול בסיכון העסקי ו/או הפיננסי של החברה.



"עם זאת, נקיטת צעדים על ידי החברה אשר יביאו לשיפור מהותי במיצוב הפיננסי של החברה במאוחד ובסולו, בין היתר הורדת החוב הפיננסי, אשר תתבטא בירידה במינוף הפיננסי ושיפור ביחסי כיסוי החוב עשויה להביא להחזרת תחזית הדירוג ליציבה".