בנק הפועלים: ההתאוששות הכלכלית הגלובלית תימשך גם אחרי "תאונת" דובאי; הבעיה ניתנת לטיפול

"ההתאוששות הכלכלית הגלובלית תימשך גם אחרי "תאונת" דובאי. הבעיה ניתנת לטיפול וסדרי הגודל אינם גדולים" כך כותבת המחלקה הכלכלית של שבראשה עומד פרופ' ליאו ליידרמן.



דובאי וורלד, ספינת הדגל של ההשקעות הממשלתיות של דובאי, הודיעה ביום רביעי על כוונתה להקפיא את פירעון החובות לנושיה למשך חצי שנה ועל יישום תוכנית ארגון מחדש של החברה. דובאי וורלד צברה חובות בסך 59 מיליארד דולר, שהם כ-75% מסך חובות ממשלת דובאי.



בבנק הפועלים כותבים כי אמנם הודעת דובאי וורלד, חברת ההשקעות הממשלתית של דובאי, ביום רביעי האחרון השפיעה בצורה שלילית על השווקים הפיננסים בעולם, אך אלה מהר מאד הבינו שמדובר ב-debt moratorium ולא ב-debt default. האווירה בשווקים נותרה רחוקה ממצב של פאניקה פיננסית. עם זאת, קיימת עצבנות רבה לאור אי-הוודאות הגדולה לגבי פרטי התוכנית להסדר החוב.



"הבעיה ניתנת לטיפול וסדרי הגודל אינם גדולים. לדובאי וורלד חוב של כ-59 מיליארד דולר, אשר 70% ממנו הם בהלוואות בסינדיקציה ו-30% הנותרים הם בגין הנפקת אג"ח. הפירעונות הצפויים ל- 2010 מגיעים ל-12 מיליארד דולר, אלה הצפויים ל-2011 מגיעים ל-19 מיליארד דולר. כדי להמחיש שאלה לא סכומים גדולים במיוחד, נזכיר שאומדן סך כל ההפסדים של מוסדות פיננסים כתוצאה מהמשבר הגלובלי שהחל ב-2007 מגיע לכ-2.8 טריליון דולר" כותבים בבנקים.



כעת מעריכים בהפועלים כי בנקים באירופה הם החשופים ביותר לחוב של האמירויות בכלל ושל דובאי בפרט. במקום הראשון מופיע hsbc עם חשיפה לכלל האמירויות של 17 מיליארד דולר (המניה ירדה בניו-יורק ביום שישי האחרון ב- 5.8%). במקום השני מופיע standard chartered, עם חשיפה של 8 מיליארד דולר. אחריו מופיעים ברקליס, עם יתרת חוב של 3.6 מיליארד דולר ו- abn עם 2.2 מיליארד דולר.



חלק מהפתרון יבוא מסיוע מהאמירויות השכנות: דובאי היא חלק מה-uae, איחוד האמירויות הערביות, שהיא פדרציה של 7 אמירויות, שבירתן היא אבו-דאבי. ה-uae נחשב לאחת מהמדינות העשירות ביותר בעולם, עם הכנסה שנתית לנפש של 54,000 דולר (מקום 14 בעולם). באבו-דאבי עצמה יש כיום יתרה של 400 מיליארד דולר ב-sovereign wealth fund שלהם, וסביר שחלק מהסיוע לדובאי כבר בדרך. גם בקרב הממשלות באירופה והמוסדות הפיננסים הבינלאומיים יעשו מאמצים לטפל בבעיה מבלי לגרום לזעזועים בשווקים הגלובליים.