>> אם אתם תופסים השקעת הון סיכון כמחזור בעל שלושה שלבים - מציאת עסקה, ניהול עסקה ולבסוף "מימוש" או יציאה מהעסקה - אז מהו השלב הקשה ביותר בתהליך? השלב הראשון - ההחלטה להשקיע - הוא אמנם שלב מכריע, אך הקל ביותר. גם אם תחמיצו הזדמנות טובה, תגיע הזדמנות נוספת.
ניהול העסקה הוא החלק התובעני ביותר מבחינת דרישות הזמן והעבודה. אך לעתים קרובות החלק הבעייתי ביותר של המחזור הוא זה האחרון: לדעת מתי הזמן הנכון למכור.
אם אמנות היציאה מאתגרת לא פחות, ואולי אף יותר, מאמנות ההשקעה, מה ניתן לעשות? הנה שלוש אסטרטגיות שיוכלו לסייע בכך:
1. מזערו את הסיכון ואת הצורך למכור. השקיעו בנכסים בעלי ערך יציב לטווח ארוך ולפיכך בעלי תקופות החזקה ממושכות - קנו נכסים שיש להם תזרים מזומנים יציב, ולפחות בתיאוריה, שיש להם פוטנציאל "החזקה לנצח".
2. זיכרו מדוע השקעתם מלכתחילה - כשאתם מזהים שינוי באלמנטים היסודיים של העסק, או כשאתם מבחינים בלקוחות שמתעייפים, סביר להניח שזה הזמן לצאת. חבר טוב, שבמקרה הוא גם אחד המשקיעים החכמים ביותר שאני מכיר, סיפר לי שהוא תמיד כותב את הסיבות לביצוע ההשקעה. כשעושים זאת, אפשר לחזור לרשימות וללמוד מהחלטות ההשקעה שלא עלו יפה.
3. לכו עם האינסטינקטים המנוגדים שלכם. כמה מהמשקיעים המצליחים ביותר בוחנים הזדמנויות בזמן שכל השאר מחפשים דברים אחרים. אמנות היציאה דומה: אם הרבה אנשים קונים, אולי הגיע הזמן לשקול למכור. כפי שטענו כמה מהמרצים שלי לשעבר בבית הספר למינהל עסקים בהרווארד, הזמן לצאת הוא כשכל חבריכם לספסל הלימודים לשעבר רוצים להיכנס.
אנו נמצאים בתקופה קשה ותנודתית עבור משקיעים מוסדיים ופרטיים. ואין נוסחה פשוטה לקבוע בדיוק מתי צריך לצאת מחברה. אך משקיעים חובבניים ומקצועניים כאחד צריכים לאזן את עומסי העבודה שלהם ולחפש תובנות נוספות בנוגע למכירה.
הכותב הוא מנכ"ל, שותף ומייסד בקיו בל, חברת השקעות הון סיכון במגזרי מדיית המידע והצריכה
***
הסוגיה: איך יודעים מתי לצאת מעסקה
הפתרון: משתמשים בכמה שיטות פשוטות
הדרך: ללכת הפוך מהאינטואיציה ומהזרם - אם כולם קונים, זה הזמן לצאת; להקשיב לסימנים כמו לקוחות עייפים או עובדים ממורמרים; לחזור לרשימות ולהיזכר למה בעצם קניתם
harvard business monday morning
מפרסומי בית הספר למינהל עסקים של אוניברסיטת הרווארד
אמנות היציאה מההשקעה שלכם
מאת אנתוני טז'אן
30.11.2009 / 7:00