מגדל בעדכון על כיל והשבתת המכרה בספרד: אירופה לא צפויה להיות שותפה מלאה לחידוש הביקושים בשנה הבאה

עם תוצאותיה הרבעוניים דיווחה כי לאור הסביבה המאתגרת היא בצעה מספר מהלכי התייעלות וכן שהיא בוחנת מהלכים נוספים. שבוע אחד חלף והנה אתמול בצהריי היום נפוצו ידיעות בספרות המקצועית המכסה את תחום האשלג בדבר כוונת כיל להשבית ייצור למשך חצי שנה בספרד וזאת החל מחודש דצמבר.







על הצורך בהשבתת הייצור עמדנו לא פעם בעבר - ביקושים חלשים מצד יצרני דשני ה-npk באירופה לצד צפי לכך כי לא יהיה מחסור בהיצע באשלג גם בשנת 2010. המלאי שבספרד אשר לפי הערכות מסתכם בכ-450 אלף טון צפוי להוות את מקור המכירות (אשר קרוב לוודאי יהיו בעלי רווחיות גבוהה ביחס לשנה רגילה לגיאוגרפיה זו).



למרות שלא הצהירה על כך באופן רשמי כיל כבר השביתה הלכה למעשה בין 25% ל-30% מיכולות הייצור שלה. כיום טרם ההשבתה האמורה החברה מייצרת בקצב של כ-4 מיליון טון בלבד. גם בטווח הבינוני החברה האטה את קצב ההרחבות, שכן כיום היא פועלת רק בהרחבת צווארי בקבוק ואינה עוסקת לפי שעה בהרחבות נוספות עליהן הודיעה בתחילתה של שנת 2008.



מגמה זו אינה נחלתה של כיל בלבד, עדות נוספת התומכת בכך שמחסור אינו נראה באופק התקבלה בשבוע עבר עם הודעתה של אוראלקלי בדבר עיכוב יזום של שנה בתוכנית הרחבת ייצור האשלג שלה וזאת לאור התאוששות איטית מהצפוי של השוק.



אמיר אדר, מנהל מחלקת מחקר sell side במגדל שוקי הון: "אנו הנחנו כי בשנת 2010 קצב הייצור השנתי בספרד יעמוד על כ-700 אלף טון לשנה, כאשר המודל שלנו גוזר ירידה של כ-25 מיליון דולר בשורה התחתונה על כל 100 אלף טון אשלג שלא נמכרו באירופה".



"עדיין לפי שעה איננו משנים את הערכותינו העומדת על מכירות של 5.6 מיליון טון בשנת 2010 (ייצור + מלאי)", אומר אדר.



לסיכום



חילוקי הדעות בנוגע לשוק הדשנים מתרכזים במחירי האשלג בעוד שעל התאוששות הכמויות כמעט ואין עוררין. עדיין השבתה זו במידה ואכן תתבצע מספקת אינדיקציה נוספת לכך שהסגמנט האירופי במכירות האשלג של החברה לא יהיה שותף מלא לחידוש הביקושים בשנה הבאה.



מגדל שוקי הון מכסה את כיל בהמלצת מכירה עם מחיר יעד של 41 שקל.