הראל פיננסים מעדכנים מעט את תחזית הצמיחה שלהם כלפי מעלה: 0.3 אחוז ב-2009 ו-2.3 אחוזים ב-2010

התפתחויות במשק הישראלי



התוצר המקומי הגולמי גדל ברבעון השלישי של 2009 בשיעור שנתי של 2.2 אחוזים, תוך עלייה בשיעור של 1.6 אחוזים בתוצר העסקי. כמו כן, עודכן שיעור הצמיחה ברבעון השני כלפי מעלה ל-1.0 אחוז.



הצמיחה במהלך 4 הרבעונים האחרונים בישראל עמדה על מינוס 0.8 אחוז. זהו שיעור נמוך מקצב הצמיחה בחלק ממדינות אסיה - ובמיוחד סין והודו, אך גבוה בהרבה מהצמיחה ברוב המדינות האחרות.



הרכב הצמיחה ברבעון השלישי היה חיובי, כאשר בלטו במיוחד העליות בצריכה הפרטית (גידול בשיעור של 9 אחוזים), בהשקעות בנכסים קבועים (גידול בשיעור של 23 אחוזים) וביצוא (גידול בשיעור של 15 אחוזים ללא יהלומים וחברות הזנק). היבוא גדל בשיעור מרשים של 62 אחוזים והצריכה הציבורית ללא יבוא ביטחוני ירדה בשיעור של 8 אחוזים.



הצריכה הפרטית גדלה בשיעור שנתי של 8.9 אחוזים. אולם, הצריכה הפרטית כאחוז מהתוצר ירדה לרמה של 56.7 אחוזים במהלך ארבעת הרבעונים האחרונים.



ההוצאה לצריכה ציבורית גדלה בשיעור שנתי של 1.2 אחוזים. ההוצאה לצריכה הציבורית כאחוז מהתוצר ירדה כמעט ברציפות מאז שנת 2003.



היצוא רשם עלייה בשיעור שנתי של 21.8 אחוזים, כאשר היצוא ללא חברות הזנק ויהלומים התרחב בשיעור של 14.6 אחוזים. חלקו של היצוא כאחוז מהתוצר, שהיה יציב משנת 2005, ירד בשיעור חד מאז תחילת המשבר.



היבוא רשם עלייה בשיעור שנתי של 61.9 אחוזים, לאחר ירידה חדה. חלקו של היבוא כאחוז מהתוצר, שעלה באופן רציף בשנים האחרונות, ירד בשנה האחרונה.



ההשקעה בנכסים קבועים עלתה בשיעור שנתי חד של 23.2 אחוזים. בין 2004 ל-2007 חלה התאוששות מרשימה בהשקעות כאחוז מהתוצר, אשר נבלמה בשנתיים האחרונות.



תחזית הצמיחה של הראל פיננסים לישראל ב-2009 עומדת כעת על 0.3 אחוז, שינוי מזערי לעומת תחזית צמיחה של 0.2 אחוז לפני שלושה חודשים. אולם, ההרכב של התוצר נראה מעט אחרת, עם ירידות הרבה יותר מתונות ביצוא וביבוא. השינוי נובע בעיקר כתוצאה מעדכון הנתונים לשני הרבעונים הראשונים של השנה על ידי הלמ"ס.



התחזית של הראל פיננסים לצמיחה ב-2010 עומדת על 2.3 אחוזים, לעומת 2.0 אחוזים לפני שלושה חודשים. תחזית זו מניחה, בין היתר, כי ב 2010 תסתכם הצמיחה בארה"ב בכ-2 אחוזים ובגוש היורו בכ-1 אחוז.



לשנים 2011 2014 צופים בהראל צמיחה גבוהה יותר, בממוצע כ-3.6 אחוזים (כ-2.1 אחוזים לנפש).



שיעור האבטלה ירד ל 7.8 אחוזים ברבעון השלישי של 2009, לעומת 8.0 אחוזים ברבעון הקודם.



לאחר שני רבעונים בהם נרשמה ירידה במספר המועסקים הישראלים, גדל מספרם ברבעון השלישי ב-0.7 אחוז (כ-19 אלף מועסקים), גבוה מהקצב הממוצע הרב שנתי. בלט במיוחד הגידול החד במספר המועסקים בהיקף משרה מלא. שיעור ההשתתפות נותר יציב - 56.5 אחוזים. נראה שהגידול הניכר בשיעור ההשתתפות, שהחל בשנת 2003, הסתיים בשנת 2007 ומאז נרשמה יציבות בשיעור ההשתתפות.



האינדיקטורים השוטפים לפעילות הכלכלית ציירו בחודש האחרון תמונה מעורבת. באוקטובר נרשמה עלייה ביצוא הסחורות ובכניסת תיירים. מנגד, חלה ירידה ביבוא הסחורות וההכנסות ממסים היו נמוכות מעט מהתוואי של החודשים הקודמים. בספטמבר ירדו מדדי הייצור התעשייתי ופדיון ענפי המסחר והשירותים.



נתוני סחר החוץ לחודש אוקטובר, ובמיוחד נתוני היצוא, היו מצוינים. יצוא הסחורות (ללא יהלומים, אוניות ומטוסים) עלה ב-7 אחוזים באוקטובר וב-5 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים (כאשר הנתונים בחודשיים האחרונים עודכנו כלפי מעלה).



יבוא הסחורות ירד ב-4 אחוזים באוקטובר וב-25 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים. לראשונה (או לפחות מאז תחילת סדרת הלמ"ס ב-1988) עבר המשק הישראלי לעודף במאזן המסחרי ללא יהלומים, אוניות ומטוסים.



הכנסות המדינה ממסים הסתכמו באוקטובר ב-14 מיליארד שקל, נמוך במעט מהתוואי של החודשים הקודמים. להערכתנו, ההכנסות ממסים ב-2009 צפויות להיות מעט גבוהות יותר מהתכנון התקציבי (בכ-0.5 אחוז תוצר). לגבי שנת 2010, התחזית הראשונית שלנו היא לעודף דומה (כ-0.5 אחוז תוצר) לעומת התכנון התקציבי, אך אי הוודאות בתחזית זו עודנה גדולה בשלב זה.



כניסת התיירים בדרך האוויר (על פי נתוני מנוכי עונתיות) גדלה ב-1 אחוז באוקטובר. מאז חודש יולי נרשם גידול מתמשך במספר כניסות התיירים.



מספר הדירות החדשות שנמכרו קטן ב 6 אחוזים באוקטובר וגדל ב-7 אחוזים ב 12 החודשים האחרונים. מלאי הדירות למכירה ירד ב-.54 אחוזים והגיע לשפל חדש.



כצפוי, נרשמה עלייה בהתחלות הבנייה ברבעון השלישי של 2009, בתמיכת העלייה במחירי הדירות. התחלות הבנייה עלו ב-7 אחוזים (על פי נתונים מנוכי עונתיות) ברבעון השלישי, לאחר עלייה של 8 אחוזים ברבעון השני.



מדד פדיון ענפי המסחר והשירותים ירד ב-0.4 אחוז בספטמבר וב-2 אחוזים ב 12 החודשים האחרונים. מדד הייצור התעשייתי ירד ב-0.9 אחוז בספטמבר וב 3 אחוזים ב 12 החודשים האחרונים.



בשוק העבודה, מספר משרות השכיר של עובדים ישראלים גדל ב-0.5 אחוז באוגוסט וירד ב-0.6 אחוז ב 12 החודשים האחרונים. השכר הנומינלי הממוצע למשרת שכיר של ישראלים ירד ב-1.1 אחוזים באוגוסט ועלה ב-0.8 אחוז ב-12 החודשים האחרונים (ירידה ריאלית של 2.2 אחוזים).



בסקטור העסקי הנתונים חלשים יותר, כאשר ב-12 החודשים האחרונים מספר המשרות קטן ב-2.7 אחוזים והשכר הריאלי ירד ב-2.6 אחוזים.