הבנקים יבקשו מהפיקוח למחוק ההפרשות הספציפיות בגין הלוואות זאבי

מאת עמית שרביט



הבנקים שהשתתפו בקונסורטיום שמימן את רכישת כ-20% ממניות חברת בזק על ידי גד זאבי, יבקשו מהמפקח על הבנקים, יצחק טל, למחוק את ההפרשות הספציפיות שביצעו ברבעון השלישי של 2001 בגין האשראי שנתנו לזאבי. הבנקים יטענו כי שוויין הממוצע של מניות בזק בעשרת ימי המסחר האחרונים של 2001 גבוה מיתרת ההלוואות שלקח זאבי - ולכן על פי המנגנון שקבע טל הם לא צריכים לבצע את ההפרשות. ההערכה היא שמחיקה לא תשפיע על הרווח של הבנקים ב-2001.



הבנקים יגבו את טענותיהם בהערכת שווי של בזק, שביצע עבור הבנקים לפני כשבועיים רו"ח יצחק סוארי, שקבע לחברה מחיר מקסימום של כ-6.8 שקלים למניה, או מחיר ממוצע של 6.4-6.3 שקלים למניה.



אם המפקח יאשר לבנקים למחוק את ההפרשות הספציפיות שביצעו בגין הלוואות זאבי, הם ימחקו את הסכומים מיתרת ההפרשות לחובות ספציפיים. מבחינה טכנית מחיקת ההפרשות בגין ההלוואות של זאבי אמורה היתה להגדיל את הרווח - ביטול של הפרשות שנעשו כבר נזקף לרווח.



אלא שהפעם לא תהיה לביטול ההפרשה, ככל הנראה, השפעה על רווחי הבנקים, וזאת בשל הוראה המיוחדת של המפקח על הבנקים, שחייב אותם לבצע הפרשה כלללית מיוחדת. המפקח התיר לבנקים להחליף את ההפרשה הכללית בהפרשה ספציפית (הפרשה בגין חובות של לקוחות ספציפיים), והבנקים מעדיפים לעשות כן משיקולי מס.



לפיכך, את הקיטון ביתרת ההפרשה הספציפית כתוצאה מביטול ההפרשות לזאבי, צפויים הבנקים להחליף בהפרשות ספציפיות אחרות, כדי לשמור על 'מכסת' ההפרשות שנקבעה להם על ידי המפקח. לכן, לא תהיה לביטולה הפרשה השפעה חיובית על דו"חות הבנקים.



לפי המנגנון שקבע טל לביצוע ההפרשות לקראת סוף הרבעון השלישי, אמורים הבנקים לחשב את ממוצע המחיר של מניות בזק בעשרת ימי המסחר האחרונים לפני תום הרבעון ובהתאם לקבוע את ההפרש בין יתרת ההלוואות לבין שווי המניות והביטחונות. ניתנה לבנקים אפשרות לפרוס את ההפרשות על פני שלושה רבעונים.



הבנקים לאומי והמזרחי בחרו לרכז את כל ההפרשות ברבעון השלישי של 2001. במידה שהמפקח יאשר להם לבצע את המחיקות לאומי ימחוק כ-120 מיליון שקל מיתרת ההפרשות לחובות ספציפיים, והמזרחי ימחוק 48 מיליון שקל מיתרת זו. ככל הידוע, שאר הבנקים שהשתתפו בקונסורטיום בחרו לפרוס את ההפרשות והפרישו רק שליש מהסכום ברבעון השלישי. הפועלים חויב להפריש כ-150 מיליון שקל בסך הכל; הבינלאומי חויב להפריש כ-76.8 מיליון שקל בסך הכל; ודיסקונט חויב להפריש כ-50 מיליון שקל בסך הכל.



אם מתעלמים משני ימי המסחר הבאים מגלים כי המחיר הממוצע של מניית בזק בשמונת ימי המסחר האחרונים היה 5.80 שקלים. כלומר, שווי המניות שבידי קונסורטיום הבנקים מגיע לכ-611 מיליון דולר. בצירוף ביטחון של כ-160 מיליון דולר מגיע שווי הביטחונות כנגד ההלוואות לכ-771 מיליון דולר.



היקף ההלוואות של זאבי לצורך רכישת מניות בזק מסתכם בכ-730 מיליון דולר.



מדובר בקרן בלבד בלא הוצאות ריבית שיש כנגד ההלוואה הדולרית (רוב ההלוואה), שנלקחה ב-99' לשנתיים, שהגיעו ליותר מ-10% מגובה ההלוואות - כלומר ליותר מ-70 מיליון דולר שהיו אמורים להיות משולמים בסוף התקופה.