הפער בין התשואה על האג"ח הממשלתיות האמריקאיות לשנתיים לבין התשואה על האג"ח ל-30 שנה התרחב היום לרמתו הגבוהה ביותר מזה 17 שנים - כך דיווחה ספקית המידע הפיננסי בלומברג. הנתון מהווה סימן לכך שהשוק מעריך כי צפויה האצה בצמיחה ובאינפלציה בארה"ב.
עקום התשואות התרחב היום ל-3.68% - מרחק נגיעה מרמה של 3.69% שאליה הגיע ב-1992. בתחילת השנה היה הפער בין התשואות ברמה של 1.91%, ובמהלך חמש השנים החולפות היה ברמה ממוצעת של 1.32%. התשואה על האג"ח הממשלתיות ל-30 שנה עלה במהלך המסחר לרמה של 4.46%, והתשואה על האג"ח לשנתיים עלתה לרמה של 0.79%.
התרחבות עקום התשואות נרשמת על רקע הורדת הריבית בארה"ב לשפל של 0%-0.25%, והארכת התקופה הממוצעת של האג"ח שמנפיק משרד האוצר האמריקאי. הנטייה הגוברת של הממשל למכור אג"ח ארוכות הגבירה את החששות כי משקיעים ידרשו תשואות גבוהות יותר על האג"ח בשל הסיכון להתגברות האינפלציה בארה"ב עקב הוצאות הממשל שהזניקו את הגירעון בתקציבו לשיא של 1.4 טריליון דולר.
"השוק ממשיך להיות מודאג מכך שהכמות העצומה של אג"ח שמוכר משרד האוצר של ארה"ב עלולה לפגוע בשוק עמוק לתוך השנה הבאה", העריך אסטרטג האג"ח איאן ליינגן מחברת crt קפיטל.
אג"ח ממשלתיות ל-30 שנה בהיקף של 13 מיליארד דולר שמכר היום משרד האוצר בארה"ב הניבו תשואה של 4.52% - מעל לתחזיות, וסימן לכך שהביקוש היה דל. היחס בין הביקוש להיצע בהנפקה היה 2.45 - לעומת 2.58 בארבע ההנפקות הדומות הקודמות. משקיעים לא ישירים, ובכלל זה בנקים מרכזיים זרים, רכשו 40.2% מהאג"ח שהועמדו למכירה היום, לעומת 45% בממוצע בהנפקות קודמות.
בדרך להתאוששות חזקה? עקום התשואות על האג"ח הממשלתיות בארה"ב התרחב לשיא של 17 שנים
סוכנויות הידיעות
10.12.2009 / 21:12