התקווה של מירס ושל שוק התקשורת

>> עסקת מירס יוצאת לדרך.



איש העסקים הצרפתי פטריק דרהי רוכש את מלוא הבעלות על חברת הסלולר מירס תמורת כ-170 מיליון דולר. בלילה שבין רביעי לחמישי נחתמה העסקה, ובכוונתו למזג את מירס מאוחר יותר עם חברת hot, שבה הוא מחזיק ב-44%.



דרהי גבר על חזי בצלאל, איש העסקים הישראלי שניסה גם הוא לרכוש את החברה. ל-themarker נודע כי בצלאל הציע תמורת מירס 200 מיליון דולר. זה גם הסכום שאותו קיוותה מוטורולה לקבל על החברה בתחילת תהליך המכירה. ואולם דרהי הוא זה שירכוש את החברה, לאחר שבאחרונה השיג הסכם בלעדיות עם מוטורולה, בעלת החברה. את המכירה מנהל עבור מוטורולה (בעלת מירס כיום) בנק ההשקעות מריל לינץ', ומוטורולה יוצגה על ידי עורכי הדין רועי קנר וגיורא ארדינסט ממשרד ארדינסט בן נתן. את דרהי יצג בעסקת hot עורך הדין יוסי עבאדי, ובעסקת מירס יצגו אותו עורכי הדין קליף פליג ומייק רימון ממשרד מיתר, ליקוורניק, גבע, לשם, ברנדווין ושות'.



דרהי מתגורר בשווייץ. השבוע הוא הגיע לישראל כדי לסיים את העסקה. בינתיים הוא גם רכש בית בשדרות רוטשילד בתל אביב. בבעלותו חברות כבלים בצרפת, לוקסמבורג, שווייץ ועוד מדינות.



1. כך נהפך דרהי למשקיע אסטרטגי



בכך למעשה נהפך דרהי בתוך חצי שנה למשקיע אסטרטגי בשוק התקשורת הישראלי. בחצי השנה האחרונה הוא רכש 45% ממניות hot בהשקעה של 1.25 מיליארד שקל. אתמול הוא הוסיף לכך 650 מיליון שקל במירס - כך שהיקף המחויבות שלו לשוק המקומי כיום הוא 1.9 מיליארד שקל. אנשיו החלו לגלות מעורבות ב-hot. הם קיימו בה סבב פגישות וסיורים ומתכננים לבצע כמה רפורמות.



דרהי מתכוון לבצע את רכישת מירס באופן עצמאי ולא באמצעות hot, אך החברות יהיו אחיות תחת אותה אחזקה. המשמעות היא של-hot תהיה לראשונה זרוע סלולרית.



דרהי יממן את העסקה ממקורות ישראליים, כנראה באמצעות גופים מוסדיים ואג"ח. לצורך כך נפגש דרהי עם חתמים ישראלים בשבוע החולף.



מירס היא כיום חברת סלולר בטכנולוגיה נחותה - iden. היא מתכננת להתמודד על תדרי gsm וליהפך בעוד כמה שנים למתחרה שווה לשלוש חברות הסלולר הגדולות בשוק. עלות מהלך כזה היא כ-250 מיליון דולר, והוא יימשך כשנתיים.



2. בשורה טובה לתחרות



מוטורולה העולמית היתה צריכה להיפטר ממירס כבר לפני שנים. על אף הנכסים היקרים של מירס - רישיון סלולרי, 470 אלף לקוחות, כ-500 אנטנות בפרישה ארצית מוגבלת ותדרים - החברה, תחת מוטורולה, מעולם לא הגשימה את הציפיות שנתלו בה.



כל עוד הוחזקה החברה בידי גורם שלא ראה בשוק התקשורת הישראלי תחום אסטרטגי עבורו, מירס לא יכלה ליהפך לגורם משפיע בזירה הישראלית, שסובלת מתחרות מוגבלת ביותר. אם כן, הוצאת מירס מידי מוטורולה היא בשורה טובה עבור התחרות בשוק הסלולר המקומי. העובדה כי דרהי הוא הרוכש הופכת בשורה זו לגדולה אף יותר.



דרהי השקיע סכום גדול מאוד בישראל, שמצביע על כך שהוא כאן כדי להישאר - לפחות עד שישלים את הקמת קבוצת התקשורת הרביעית בישראל, שתכלול זרוע סלולרית וזרוע קווית. אם יצליח בכך, הוא צפוי להגביר את התחרות בשוק התקשורת - ולא לטווח קצר.



3. למשרד התקשורת אסור להירדם



עם זאת, התגבשות קבוצת תקשורת רביעית לא צריכה להסיר ממשרד התקשורת את האחריות להמשיך ולפעול למען הרחבת התחרות, בעיקר בתחום הסלולר. hot היתה אחד הגורמים העיקריים שלחצו למימוש רפורמת המפעילים הווירטואליים - mvno (רשת תקשורת ללא תשתית, שמשווקת חבילות זמן אוויר שאותן היא רוכשת מהמפעילות). כעת, כשהיא צפויה לקבל תשתיות סלולר, ייתכן מאוד שהתמריץ שלה להמשיך וללחוץ בנושא יירד מהותית, דבר שעלול לדחות את הטיפול על ידי משרד התקשורת.



רפורמת mvno מקבלת עכשיו תפנית חדשה. בהנחה שדרהי לא ימשיך להחזיק את מירס כחברה עם טכנולוגיה נחותה, ויבצע את השדרוג הנדרש לרשת חדשה מתקן gsm, תצטרף מירס כשווה לשלוש מפעילות הסלולר הגדולות. כדי להחזיר את ההשקעה, תצטרך מירס להגדיל מהותית את נתח השוק שלה, שהוא כיום כ-5% בלבד.



היא תצטרך סוף-סוף ליהפך לשחקנית גם בשוק הפרטי. לשם כך היא תזדקק לעזרת מפעילי mvno. מירס תוכל להיות רשת סלולרית שתאפשר לאותם מפעילים וירטואליים לרכוב עליה (mvne). מפעילים אלה יוכלו לייצר תנועת שיחות על הרשת של מירס, מהר יותר ממה שמירס תצליח לייצר בעצמה. הם יאיצו למירס את החזר ההשקעה ברשת.



4. העבודה הקשה עוד לא התחילה



באשר למשימה שעומדת בפני דרהי, קשה להגיד שהיא תהיה קלה. hot היא חברה שסובלת כבר שנים רבות מבעיות תפעוליות קשות מאוד. תשומת הלב הניהולית שדרהי ואנשיו חייבים להקדיש לחברה היא אדירה.



גם מירס היא חברה לא פשוטה. היא חייבת זעזוע חזק שיוציא אותה מהתרבות הארגונית הארכאית של מוטורולה, לצד מהלך השקעות לא קל. במקביל לטיפול בשני נושאים אלה, יצטרך דרהי למזג בין מירס ו-hot, וכל זאת תוך טיפול במבנה הבעלות הבעייתי של hot. נקווה כי דרהי לא נגס בחתיכה הגדולה מכפי יכולתו לבלוע.