דויטשה בנק מציג: 10 סיבות למה כדאי להשקיע היום בסחורות חקלאיות

כלכלני דויטשה בנק מאמינים כי גורמי השפעה מבניים יעלו את מחירי הסחורות החקלאיות בטווח הבינוני והארוך, ומציגים את עשרת גורמי המפתח המשמעותיים ביותר לדעתם:



גידול אוכלוסיית העולם



כשליש מהגידול בצריכה של דגנים מוסבר על ידי התרבות האוכלוסייה. הבנק מעריך כי קצב הגידול המתמיד באוכלוסייה יוביל לעלייה של 1 מיליארד טונה בצריכה העולמית של דגנים שונים. אוכלוסיית העולם מנתה כ-6.5 מיליארד בני אדם ב-2005, ועל פי תחזיות בארה"ב, אם קצב הגידול הנוכחי יימשך, עד 2050 מספרם יעלה ל-9.5 מיליארד אנשים. הודו היא האחראית ל-20% מהגידול, בהשוואה לסין שתורמת לגידול בשיעור של 4% בלבד.



גידול בהכנסות



רמת ההכנסה בעולם המודרני עולה לצד העושר הפיננסי ורמת החיים. בעקבות כך, גדלים המודעות והביקוש למזון בריא כמו המעבר לצריכת מזון דיאטטי ועלייה בצריכת ירקות וחלבונים טבעיים (סויה למשל). בדויטשה בנק מעריכים כי הגידול המתמיד בתמ"ג יכפיל את הביקוש לחלבון הטבעי עד שנת 2050 ל-450 מיליון טון. כתוצאה מכך, שליש מהגידול בצריכה של דגנים תוסבר על ידי גידול ברמת ההכנסה.



מחסור בשטחי קרקע ומקורות מים



פיתוח ובנייה מסיבית של שטחי מגורים מצמצמים בעקביות שטחים חקלאיים ברחבי העולם. משנת 1960 השטח החקלאי הגלובלי הצטמצם בחצי. עם זאת, אי השיוויון בחלוקת מקורות המים בין אזורים גיאוגרפיים שונים בעולם גורם לניצול חלקי של שטחי קרקע פנויים לחקלאות, במיוחד באפריקה ובאסיה. אלו הן השפעות לא מבוטלות על המחסור בתוצרת חקלאית (בעיקר באסיה) ולעליית המחירים של הסחורות החקלאיות.



שינויי האקלים



השנים האחרונות התאפיינו בתדירות הולכת וגוברת של התרחשות תופעות טבע חריגות. תופעות כמו התחממות גלובלית יוצרות תופעות טבע הפוגעות בחקלאות: הצפות של שטחים חקלאיים, סופות וגשמים עזים ועוד. בתקופה האחרונה, התפוקה של שטחי גידול תירס נפגעה במיוחד.



ריכוזיות היצוא החקלאי



להבדיל מענפים תעשייתיים כמו אנרגיה וכריית מתכות, רוב היצוא החקלאי מרוכז בידי שתיים או שלוש מדינות בלבד. לדוגמה, מלזיה מרכזת כ-90% מהיצוא העולמי של שמן דקלים; ארה"ב, ברזיל וארגנטינה תורמות כ-88% מיצוא הסויה העולמי; תאילנד, ויטנאם ופקיסטאן שולטות ב-64% מיצוא האורז. הריכוזיות בייצור וביצוא גורמת היא מונופול בינלאומי שמשפיע על עליית המחירים.



דלקים טבעיים



ממשלת ארה"ב קיבלה באחרונה החלטה אסטרטגית להגביר את השימוש בדלקים טבעיים כמו אתנול כתחליפי אנרגיה מסורתית (נפט ומזוט). נכון להיום, חומרי הגלם החשובים בייצור דלק טבעי הם תירס וסויה, ולכן הביקוש לתוצרת הזאת יגדל ככל שהמעבר לשימוש בתחליפי נפט בעולם יתחזק. כיום, יותר מ-30% מתוצרת התירס האמריקאית משמשת לייצור אתנול.



תמחור חסר



כלכלני דויטשה בנק מעריכים כי הסחורה החקלאית מתומחרת בחסר. הירידות בביקושים בעקבות האירועים הכלכליים האחרונים, גרמו לירידה חדה במחירים, אף מתחת למחירים היסטוריים ארוכי טווח המהוונים להיום. לעומת זאת, ערכם של מחירי סחורות כמו מתכות חזרו לרמתם טרום המשבר ואף מעבר לרמות ההיסטוריות. בדויטשה בנק מציינים כי בהתחשב בכל גורמי ביקוש מניעים, הסחורות החקלאיות מתומחרות בחסר.



מלאי



המצבור העולמי בסחורות החקלאיות קטן עם השנים. בשנה האחרונה מצבור התירס העולמי הספיק לצריכה במשך 60 יום ללא הפקה נוספת, כאשר בשנות ה-60 המצבור הספיק לצריכה של 88 יום. כמו כן, ישנם שווקים בעולם אשר נמצאים במחסור תמידי של קפה וקקאו.



גיוון השקעה



סחורות חקלאיות מהוות אלטרנטיבת השקעה שנעשית פופולרית עם הזמן. מבחינת המשקיעים בתקופה האחרונה, השקעה מסיבית בסחורות היא מקלט מאפיקים תנודתיים כמניות ומטבעות ואלטרנטיבה להשקעה בריבית הנמוכה. כיום, שווקים פיננסיים מתמקדים יותר בסקטור האנרגיה והמתכות אך כלכלני הבנק מאמינים כי הפופולריות של התוצרת החקלאית בשוקי ההון תמשיך לגדול - בייחוד אם תימשך התנודתיות בשווקים אלה.



התערבות ממשלתית ואגירה



מחסור עולמי בתוצרת חקלאית ומחירים עולים, מכריחים ממשלות מסוימות לנקוט צעדים ולהקצות מקורות לתמיכה בסקטור החקלאי. לדוגמה, עקב הגידול החד במחירי הסחורות בין 2007-2008, מדינות שונות נאלצו לחזק מחסומי יצוא לתוצרת החקלאית ממדינותיהם על מנת להגביל את עליית המחירים המקומית. בנוסף, עקב מחסור באורז במדינות כמו הודו ובנגלדש, נאלצו מדינות אלה לעצור או להגביל משמעותית את יצוא האורז לשווקים בחו"ל.