הראל פיא מנסה להכות את מדד אג"ח מדינה בורסאי: תשיק מחר קרנות מחקות אלטרנטיביות

מחר תנפיק הראל פיא שתי קרנות מחקות שמטרתן להכות את מדד איגרות החוב הממשלתיות. מדד איגרות החוב הממשלתיות שמפעילה הבורסה מורכב מ-8 תתי מדדים של אג"חים ממשלתיים אך בהראל הרכיבו תמהיל שונה של המדדים הללו ובכך יצרו מדד אלטרנטיבי – שלדעת הראל – יניב תשואת יתר לעומת המדד הקיים. על כן, מדובר במוצר שונה לעומת קרן מחקה רגילה, ותעודת סל אשר מחקות את הביצועים של המדד הבורסאי המקובל.



נכון להיום, מדד האג"ח הממשלתי של הבורסה, מורכב מ-8 תתי מדדים בורסאיים כאשר משקל האג"ח הממשלתי השקלי (ריבית קבועה+משתנה) הוא כ-56%, לעומת כ-44% לאג"ח הצמוד הממשלתי, כלומר מקנה יתרון יחסי לאפיק השקלי. לעומת זאת, בהראל סבורים כי ההרכב המאזן של 50% אפיק שקלי ו-50% מדדי, מקנה תשואת יתר, כלומר אפקטיבי יותר לאורך הזמן.



במוצרי השקעה פסיביים כמו קרנות מחקות או תעודות סל, אין למנהל קרן אפשרות להתערב בניהול התיק (הרכב הקרן) והן מגיבות לשינוי המדדים. לעומת זאת, קרנות נאמנות רגילות מנסות לבחור את ניירות הערך הטובים ביותר ולהשיג תשואה טובה יותר. מנהל קרן מחקה מורכבת, קובע את הרכב של האפיקים באופן חד פעמי, ללא אפשרות לשנות כרצונו בהמשך, כלומר התערבות מנהל השקעות מוגבלת לקביעת מדיניות בלבד.



בהראל פיא מציינים כי המדד הבורסאי נקבע בהתאם לקצב ההנפקות הממשלתיות שהתאפיינו, בשנים האחרונות, במתן עדיפות לחוב לא צמוד, וזה לא בהכרח הרכב האפקטיבי ביותר. כך למשל, בחינה של המדד האלטרנטיבי שהרכיבו בהראל פיא תוך איזון בין אפיקים והריצה מתחילת השנה, מראה כי הביצועים שלו טובים יותר מהמדד הבורסאי, 8.85% למדד האלטרנטיבי לעומת 7.15% למדד האג"ח הממשלתי של הבורסה.



סמי בבקוב, מנכ"ל הראל פיא, מסר, כי "השקת הקרנות המחקות המורכבות הייחודיות להראל פיא תואמת את אסטרטגיית החברה להציע ללקוחותיה מגוון רחב של כל המוצרים הקיימים בשוק, ובמקביל לייצר מוצרים חדשניים אשר מעניקים להם להערכתנו ערך מוסף על פני המוצרים הדומים בשוק".