בנק ישראלי פירסם היום (רביעי) נתונים המצביעים כי השוק צופה בשנה הבאה אינפלציה של 2.5%, בדומה לקונסנזוס האנליסטים של בנקים מסחריים וחברות ייעוץ כלכלי. נתונים אלה נגזרו מהשוואה בין התשואות של אג"ח ממשלתיות צמודות לאג"ח הלא צמודות לשנה הבאה. עם זאת, ניתן לראות שבשנתיים האחרונות, המדד היכה בפועל את התחזיות, ואף חרג מיעד האינפלציה של הממשלה שנע בין 1%-3% בשנה.
מהדו"ח של בנק ישראל עולה, כי ב-2007, החזאים העריכו שאינפלציה ב-2008 תגיע לכ-2% ושיעור האינפלציה הצפוי הנגזר משוק ההון יסתכם ב-1.4%. בפועל, הסתכמה עליית המדד ב-3.8% בשנה זו. גם השנה, עליית המדד המצטברת שמסתכמת ב-3.9% (ב-11 החודשים הראשונים) - גבוה מציפיות החזאים שהעריכו עלייה של 2.5% ועל הציפיות האינפלציה של 1.9% שנגזרו בשוק ההון.
עליית המדד ב-2007 בסך של 3.4%, עלייה של 3.8% ב-2008 והאינפלציה המצטברת השנה, הוזילו את כספינו ב-11%, כלומר, על מנת שנוכל לקנות את המוצר שעלה 89 שקל לפני 3 שנים, נצטרך להוציא מכיסינו 100 שקל היום.
נתון חשוב נוסף שעולה מהדו"ח בנק ישראל, מצביע על עלייה חדה בכמות הכסף בידי הציבור, אשר עלתה בשיעור חד של יותר מ-50% בשנת 2009 לעומת 2008 והסתכמה בכ-110 מיליארד שקל. קפיצה חדה זו מוסברת על ידי משיכות הציבור של השקעותיהם מאפיקים שרמת הסיכון שלהם עלתה משמעותית לאור המשבר הפיננסי, ועל ידי רמת הריביות הנמוכה בתקופה האחרונה.
גידול בכמות הכסף שבידי הציבור נחשב לגורם התומך ביצירת הלחצים האינפלציוניים במשק. כמו כן, בהנחה סבירה, כי הכספים בכיסינו ובחשבונות עובר ושב אינם צמודים למדד המחירים, הכוח הקנייה הולך ונשחק ככל שהאינפלציה עולה.
בשוק ההון צופים אינפלציה של 2.5% בשנה הקרובה; כוח הקנייה נשחק ב-11% בתוך 3 שנים
ואדים סבידרסקי
16.12.2009 / 14:14