סטירת לחי לאיזיצ'יפ: התמחור להנפקה נסגר על 10.5 דולר למניה בלבד לעומת צפי של 12 דולר למניה

לאחר הודעת איזיצ'יפ אתמול (רביעי) על כוונתה למכור יחד עם שני בעלי עניין גדולים, גולדמן סאקס ו-jk&b קפיטל, 3.9 מיליון מניות, הודיעה היום (חמישי) החברה על התמחור של ההנפקה - 10.5 דולר למניה בלבד. זאת לעומת צפי החברה לתמחור של 12 דולר למניה. אמש (רביעי) איבדה מניית החברה 8.6% במסחר בוול סטריט על רקע מכירת המניות העתידית.



לקראת סוף 2000 גייסה איזיצ'יפ 22 מיליון דולר מהחברה האם לנאופטיקס, ונכנסו שני בעלי העניין לחברה. גולדמן סאקס ו-jk&b קפיטל אף המשיכו להשקיע בה בסוף 2002, אז קיימה החברה סיבוב גיוס נוסף של 24 מיליון דולר באמצעות פייפ (הנפקה פרטית לבעלי מניות קיימים).



על פי מחיר ההנפקה, התמורה לאיזיצ'יפ ממכירת המניות צפויה לעמוד על כ-7.5 מיליון דולר, כאשר היא לא תהנה מהתמורה בגין יתרת ההנפקה. גולדמן סאקס ו-jk&b קפיטל, בעלי העניין שמכרו את המניות בהנפקה, יקבלו יחדיו כ-33.1 מיליון דולר.



בנוסף, לחתמי ההנפקה ג'פריס, שמורה האופציה לרכוש מהחברה עוד 15% מהמניות מעבר לאלה שהוצעו בהנפקה מהחברה ומבעלי המניות המוכרים - עד חודש לאחר ההנפקה במחיר ההנפקה (greenshoe). מעשית, אם מחיר המניה יעלה בחודש שאחרי ההנפקה, תהנה ג'פריס מהפער (אובר אלוטמנט). אם אכן תממש ג'פריס את זכותה לרכוש מאיזיצ'יפ את המניות הנוספות, תהנה החברה מתמורה נוספת של 1.1 מיליון דולר ואילו בעלי העניין ייהנו מתמורה נוספת של כ-5 מיליון דולר.



בעקבות מכירת המניות תיוותר איזיצ'יפ ללא בעל מניות עם אחזקה משמעותית, כאשר בעל המניות הגדול בחברה יישאר אלי פרוכטר, מנכ"ל החברה, המחזיק בכ-2.7% מהמניות בלבד.



איזיצ'יפ מתכוונת להשתמש בכסף שיתקבל לתשלום מסים לצורך המרת אופציות ומניות של עובדי החברה הבת, איזיצ'יפ טכנולוג'יז. אם תצליח במהלך, תחזיק החברה ב-100% מהחברה הבת. עם זאת, בקופת החברה נכון לתום הרבעון השלישי היו 60.6 מיליון דולר במזומן ובניירות סחירים, כך שיש בקופתה די מזומנים בכדי לממן את תשלום המסים גם ללא מכירת המניות.



איזיצ'יפ מפתחת מעבדי רשת במהירות גבוהה לשוק נתבי הרשת לאינטרנט והמתגים. לחברה אין מפעל עצמאי והיא עוסקת בתכנון שבבים, כשהייצור נעשה בידי צד שלישי. התחרות הגדולה ביותר של איזיצ'יפ היא מפתחי פתרונות פנימיים של החברות להן היא מספקת את השבבים. מלבד התחרות הפנימית, מתמודדת איזיצ'יפ גם עם ברודקום, ביי מיקרוסיסטם, ווינטגרה, קוויום ועוד.



בתשקיף הראשוני נכתב בין גורמי הסיכון להשקעה בחברה כי ג'וניפר מפתחת פתרון עצמאי משלה המקביל לפתרונות איזיצ'יפ, וכי החברה חוזה כי ג'וניפר עשויה להקטין את רכישותיה מאיזיצ'יפ בעתיד. כ-55% מהכנסותיה של החברה התבססו על ג'וניפר ב-2008 וכ-52% מהכנסותיה בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה התבססו על מכירות לג'וניפר.



איזיצ'יפ סיימה את הרבעון השלישי עם הכנסות של 10.7 מיליון דולר, עלייה של 18% לעומת הכנסות הרבעון המקביל של 9 מיליון דולר. בשורה התחתונה, בניכוי הוצאות בגין אופציות והוצאות חד פעמיות, רשמה החברה רווח נקי של 3.9 מיליון דולר או 15 סנט למניה, עלייה של 61.8% לעומת 2.4 מיליון דולר או 9 סנטים למניה ברבעון המקביל.