סקירה השבועית מבנק אגוד

מניות



במהלך השבוע עליות נאות ברוב השווקים בעולם במהלכן נגעו המדדים בשיאים מקומיים חדשים. בישראל לעומת זאת, מגמה תנודתית שהסתיימה בירידה שבועית. עם זאת, במהלך השבוע נגע המעו"ף במהלך המסחר ב-1,128.8 נקודות, עקף בשבריר נקודה את השיא אליו הגיע במהלך המסחר שבוע קודם לכן, והפעם האחרונה שהגיע ממש לנקודה הזאת הייתה רק ביוני 2008.



גם אז, רק במהלך המסחר כאשר שער הסגירה היה נמוך יותר. שער סגירה גבוה מ-1128.8 היה לאחרונה רק בינואר 2008, כשמשבר האשראי עוד היה בחיתוליו וסוגיית הסאב-פריים הייתה זו שהעסיקה את העולם.



היום המדדים פתחו בירידה. הם אמנם נעים סביב הרמות הגבוהות שלהם אך בשבועיים האחרונים ניתן לומר כי מדובר בדשדוש סביב הרמות הגבוהות. מורגשת תנודתיות לקראת סוף שנה, כשחלק מהסוחרים סוגרים או משנים את הפוזיציות שלהם.



ברקע למסחר משתנה ההרכב של מדדי המניות בארץ, מדדי המחירים פורסמו הן בארץ והן ובעולם ומאותתים על עליית מחירים וסכנת אינפלציה, אבו-דאבי מחלצת את דובאי ממשבר החוב שלהם וה'פד' אינו משנה את הריבית. כל התנודה במניות מלווה בהתחזקות חדה של הדולר בעולם.



בישראל מגמה תנודתית השבוע כשבסיכום שבועי המדדים נעו כלפי מטה.
לקראת השינויים הצפויים במדדי הבורסה בתל אביב תיגרענה ממדד המעו"ף אפריקה, כור ומגדל, תתווספנה אבנר, דלק קידוחים וגזית גלוב.



קרדן אן וי ואלביט הדמיה תיגרענה ממדד נדל"ן 15 אך טרם נמסר מי יתווסף במקומן.
למדד התל טק יתווספו די פארם, איתמר, קמטק, אקסלנז, ביונדווקס, פילת מדיה, תמיר הון.
מדד המחירים לצרכן פורסם גם בארץ ועלה 0.3%, דומה לתחזיות בשוק, מעט מעל לתחזית של בנק אגוד לעלייה של 0.2%.



קרן המטבע מחמיאה לישראל: "מאז 2008 ישראל רוכשת מעמד של חוף מבטחים". כך נכתב בטיוטת דו"ח הסיכום השנתי של מלשחת קרן המטבע הבינלאומית. כלכלני הקרן משבחים את המדיניות שנקטה ישראל כדי להתמודד עם המשבר, ביניהם ההרחבה המוניטארית ואמצעים בלתי קונבנציונאליים כגון אימוץ תקציב דו-שנתי ומתן אפשרות למייצבים האוטומטיים לבוא לידי ביטוי ב-2010.



להערכתם האתגר כעת הוא ליישם אסטרטגיית יציאה מהמשבר ולהמנע מפעולות שיחמירו את המצב במקרה של האטה גבוהה מהצפי.



לצד השבחים נכתבה גם ביקורת: הכלכלה הישראלית טרם יצאה מהמשבר וכי היא תלויה במידה רבה בצמיחת המדינות הגדולות. המלצה ברורה נכתבה לסטנלי פישר להפסיק להתערב בשוק המט"ח. ה-imf החליט גם בעקבות התערבותו של פישר בשוק המט"ח לשנות את סיווג שער החליפין מ"נייד לחלוטין" ל"נייד".