רבע ממנהלי קרנות הון סיכון אמריקאיים: נקטין את ההשקעות שלנו בישראל ב-2010

מהן התחזיות של אנשי הון סיכון בארה"ב לשנת 2010? האם ימשיכו להשקיע בישראל? סקר עדכני שנערך על ידי איגוד קרנות הון סיכון האמריקאי בין ה-30 בנובמבר ל-8 בדצמבר ופורסם בעיתון "וול סטריט ג'ורנל" מספק כמה תובנות מעניינות לגבי עתיד ענף ההון סיכון. לסקר השיבו 325 מנהלי קרנות. 20% ממנהלי הקרנות האמריקאיים אמרו כי יגבירו את השקעות שלהם בישראל. 53% ציינו כי לא ישנו את מדיניות ההשקעות שלהם בישראל, ו-27% אמרו כי יקטינו את היקף ההשקעות בישראל.



70% אמרו שיגבירו את ההשקעות שלהם בסין במהלך 2010 ו-58% טענו שיגבירו את ההשקעות שלהם בהודו. במובן הזה נראה שישראל "מתקררת" בכל הקשור לאטרקטיביות שלה לעומת המזרח הרחוק בכל הנוגע להשקעות הון סיכון. הסקר הנוכחי הוא סקר קבוע שמקיים איגוד קרנות הון סיכון האמריקאי לקראת כל שנה חדשה ושנערך בארבע שנים האחרונות ברציפות.



בסך הכל נראה שמנהלי הון סיכון די אופטימיים למרות המשבר הכלכלי שעבר על שנת 2009. 44% סבורים שהיקף השקעות הון סיכון יגדל ל-21 עד 25 מיליארד דולר ב-2010. כמעט מחצית מהם (49%) אמרו כי ישקיעו ביותר חברות פורטפוליו.



בכל הקשור לתחום ההשקעות, מי חם ומי לא, נראה שלתחום השקעות בקלינטק צפויה לעדנה וגם האינטרנט לא מפגר הרבה אחריו. 54% אמרו כי יגדילו את ההשקעות שלהם בקלינטק. 46% אמרו כי יגדילו את ההשקעות שלהם בתחום האינטרנט. רק 5% אמרו כי יגדילו את ההשקעות שלהם במוליכים למחצה (שבבים) ו-64% אמרו כי יקטינו את ההשקעות שלהם בתחום זה.



ההשקעות בחברות סטארט-אפ צעירות (seed investments), תחום שבו ישראל דומיננטית במיוחד, זוכה יחסית לפחות אטרקטיביות. 45%, הערך הנמוך ביותר מבין כל שאר התחומים, אמרו כי ישקיעו בחברות seed. אחוז דומה אמרו שישקיעו בחברות בשלבים מוקדמים. 55% ו-53% אמרו שישקיעו בחברות בשלבי צמיחה (growth equity) וחברות בשלבים מאוחרים (late stage).

בכל הקשור להנפקות, מרבית הנשאלים, 43.3%, טענו שבין 20 ל-29 חברות מגובות הון סיכון יצאו ב-2010 להנפקה בנאסד"ק. גם אפיק האקזיטים של מיזוגים ורכישות זוכה לאופטימיות זעירה. 91% סבורים שמספר האקזיטים יגדל ב-2010 ו-64% מהם סבורים שהיקפים של ההאקזיטים יגדל.
בכל הקשור לגיוסי הקרנות עצמן גם כאן המנהלים אופטימיים. 87% סבורים שבממוצע היקף הגיוסים של הקרנות יגדל.



בסיום הסקר נשאלו המנהלים מה הם חוזים שיקרה לתעשייה בחמש השנים הקרובות. 90% טענו שמספר החברות בתעשיית הון סיכון יקטן. 58% טענו שתעשיית הון סיכון תקטן בחמש השנים הקרובות בין 16% ל-30%. חמישית מהם טענו שזה עשוי להגיע לאחוז גבוה הרבה יותר: 31%-50%. כלומר שמחצית מתעשיית הון סיכון האמריקאית תימחק.