הראל פיננסים מתחילים לסקר את טבע בהמלצת קנייה ובמחיר יעד של 62 דולר

, חברת התרופות הגנרית הגדולה בעולם, נמצאת בנקודת מפנה. עם רכישת באר, נסחרת טבע בשווי שוק של 48 מיליארד דולר, מצטרפת לעשר חברות התרופות הגדולות בעולם ומשאירה את החברות הגנריות הרחק מאחור.



צמיחה מהירה בטווח הקצר והבינוני עם בלימה חזקה בטווח הארוך עם הכניסה לשנים הרזות (2015-2014) שבהם הגנריקה ברגיעה והקופקסון בפקיעה.



סטיבן טפר, אנליסט פארמה וביומד במחלקת מחקר sell side של הראל פיננסים: "בטווח הקצר, אנו צופים צמיחה משמעותית הן בהכנסות והן ברווחיות, שתגיע ממספר מקורות מרכזיים הן בתחום הגנרי, עם השקות חדשות, הרחבה גיאוגרפית והרפורמה במערכת הבריאות בארה"ב, והן בתחום של תרופות המקור, שבו הקופקסון ממשיך להיות "פרת המזמנים" של החברה".



"בטווח הרחוק", אומר טפר, "עם הירידה בהשקות חדשות, שחיקת המחירים ופקיעת הפטנט על הקופקסון, החברה אינה יכולה להסתמך על ענף הגנריקה הקלאסי והקופקסון בלבד. הצמיחה בהכנסות וברווחיות מותנית בכניסה משמעותית לענף הביוטכנולוגיה, ייצור של גרסאות גנריות לתרופות ביולוגיות, ביו-סימילארס ובהרחבת הפעילות בנישות ייחודיות של תרופות מקור".



תרופות הביו-סימילארס הם המפתח למנהיגותה של טבע גם בעתיד. טבע כבר נכנסה לתחום באופן משמעותי עם הסכם שותפות עם לונזה ועם הרכישה של קוג'נסיס. להערכת הראל פיננסים, עיקר המהלכים של טבע בשנים הקרובות יהיו מכוונות לביסוס מעמדה כמובילה גם בתחום זה. בעוד כשבועיים ב-5 בינואר 2010, תפרסם חברת טבע את האסטרטגיה ויעדים לטווח הרחוק, עד שנת 2015.



הרפורמה במערכת הבריאות תוביל מצד אחד לצמיחה בהיקף המכירות של תרופות בכלל ותרופות גנריות בכלל, אך מצד שני תפגע ברווחיות, כתוצאה מהלחץ על מחירי התרופות מצד הממשלה, מהגדלת התחרות שתשחק את המחירים, ומעליה משמעותית בשיעור המס האפקטיבי.



לסיכום, הראל פיננסים מתחילים בהמלצת קנייה לחברת טבע ובמחיר יעד של 62 דולר (234 שקל).