חברת התקרבה בימים אלה לגיבוש הסדר חוב עם מחזיקי איגרות החוב. במסגרת ההסדר, תאחד החברה את כל 13 סדרות האג"ח הקיימות בעלות מועדי פירעון שונים לסדרה אחת. לאור הערכות האלו, עלו היום האגרות החוב של אפריקה בשיעור חד של 7%-10% ומחירן נסחר סביב רמה של 62 אגורות ללא ייחוס לטווחי הפירעון.
בדרך כלל, איגרת בעלת משך החיים הממוצע גבוה יותר, מתומחרת זול יותר ומקנות תשואה גבוה יותר למחזיק. באפריקה, עקב ההסדר ההופך את כל הסדרות לאחת, אין משמעות כיום למשך החיים הממוצע של סדרה זו או אחרת והתמחור של הסדרות הוא זהה יחסית.
ב-10 בספטמבר, למשל, נסחרו אג"חים הקצרים, י"ז ו-י"א, בטווחי מחירים של 47-50 אגורות, לעומת זאת, הארוכים, י"ג ו-י"ד נסחרו בין 37 ל-40 אגורות עקב ציפיות כי אגרות קצרות בעלות סיכוי גבוה יותר להחזר חוב חלקי. כלומר, מי שמחזיק אג"חים קצרים מהתקופה הזאת ועד היום, הרוויח כ-25% ומי המחזיק בארוכים, הרוויח כ-55%.
מניית החברה זינקה היום ב-25% על רקע התקרבות לסיום סאגת חדלות הפירעון, ומסכמת עלייה של 77% מתחילת השנה. מחזור המסחר היום הסתכם ביותר מ-80 מיליון שקל כאשר המחזור היומי הממוצע בשנים האחרונות מסתכם ב-52 מיליון שקל.
היום הגיעה החברה להסכם מתוקן עם מחזיקי איגרות החוב הקצרות - סדרות ט' וכד'. בין הצדדים סוכם כי תינתן עדיפות למחזיקי הסדרות הקצרות בעת חלוקת המזומנים, מתוך סך של 550 מיליון שקל שיחולקו לאחר ההסדר. זאת תמורת הקטנת מרכיב המזומן מתוך סדרות האג"ח שיונפקו, וכן תמורת הזרמה של 70-80 מיליון שקל נוספים על ידי אפריקה לטובת הסדרות הארוכות.
בעקבות ההסדר: אג"ח של אפריקה זינקו בכ-8% ונסחרו סביב מחיר 62 אג' ללא הבדל בתקופות לפירעון
ואדים סבידרסקי
20.12.2009 / 17:13