UBS: ב-2010 תהיה התאוששות בשווקים, אך עדיין ישנן סכנות רבות"

אנליסטים של בנק ubs צופים התאוששות בשווקים בשנת 2010, אולם הזהירו כי יש סכנות רבות, וכי כתוצאה קהילת ההשקעות צפויה להיות מסויגת יותר מנטילת סיכונים. "במהלך השנתיים האחרונות, השווקים הונעו בעיקר על ידי 'מסחר מבוסס סיכונים'. אנו מעריכים כי מגמה זו עתידה להתמתן, וצופים ביצועים מאוזנים יותר הן ברמת המגזר והן ברמת המניה, בעוד המשקיעים מחזירים את מוקד תשומת הלב לנתוני יסוד והערכות שווי. עקב כך, אנו מעריכים כי בשנת 2010 השוק יהיה יותר בר השקעה מנקודת מבט של נתוני יסוד, ואנו ממליצים למשקיעים להתמקד ב'איכות' בבחירת מניות", נכתב בתחזית לשווקים של ubs לשנת 2010.



האנליסטים של ubs אינם מודאגים מהשווי הנוכחי של השוק, למרות חששות על התחממות יתר של השווקים, והם צופים כי התאוששות הרווחים בשנת 2010 תצדיק את הרמות הנוכחיות של השוק.



"אולם כשם שאקלים ההשקעות נראה טוב יותר כעת משהיה לפני 12 חודשים, עומדים בפנינו אתגרים חדשים. אנו צופים כי שנת 2010 תהיה שנת מעבר אשר בה כוחות מחזוריים ומבניים נפגשים, וכוחה של ההתאוששות עומד למבחן. קודם כל, השווקים יאלצו להתמודד עם השפעת 'אסטרטגיות היציאה' של ממשלות, במסגרתן הבנק הפדרלי ובנקים מרכזיים אחרים יתחיל לצמצם תמריצים ולהעלות את הריבית. מקור אחר לדאגה נובע לשיעור האבטלה הגבוה, המשך צמצום המינוף ושיקום מאזנים כספיים, רגולציה מוגברת, ומימון של גירעון תקציביים גדולים", כתבו האנליסטים.



ubs ציינו כי הם מעדיפים שווקים מתעוררים על פני שווקים מפותחים. "התחזית הבסיסית שלנו ממשיכה לצפות התאוששות הדרגתית בביקוש מצד שווקים מפותחים, וביצועים טובים יותר של הכלכלות המתעוררות", כתבו האנליסטים.