לא רק טייקון תקשורת: שאול אלוביץ' בדרך לרכישת חברת הנדל"ן של יגאל אהובי לפי שווי של כ-190 מ' ש'

שאול אלוביץ' אינו מסתפק בתואר טייקון תקשורת, וכעת הוא מסתער גם על שוק הנדל"ן. אלוביץ', שעדיין לא השלים את רכישת השליטה בבזק מאיפקס בעסקה הגדולה של השנה, כבר מתכנן עסקה גדולה נוספת. בעסקה זו תרכוש חברת אי.ג'י.אר.אי שבשליטת אלוביץ' ומשפחת וייל את השליטה בחברת הנדל"ן רבד מיגאל אהובי.



לאלוביץ' ומשפחת וייל, ממייסדות חברת אסם, עשוי לחבור בעתיד גם איליק רוז'נסקי, לשעבר מנכ"ל דלק נדל"ן. ייתכן שבהמשך תצורף גם חברת ביטוח לעסקה. העסקה צפויה להתבצע לפי מחיר השוק של החברה, 187 מיליון שקל. המשמעות היא כי אהובי ימכור את רבד בהנחה (דיסקאונט) של כ 30% על הונה העצמי.



אהובי רכש את השליטה ברבד לפני כשנתיים וחצי לפי שווי שוק של כ 200 מיליון שקל והשלים עמה מחזור לא רווחי. בתוך פחות מחצי שנה זינק שווי השוק של רבד למיליארד שקל והתוכניות של אהובי בעבור רבד פרחו. ואולם כמה חודשים לאחר מכן הגיע המשבר שלא פסח על רבד, העוסקת בנדל"ן מניב בישראל, מערב אירופה וקנדה. שווי השוק של החברה צנח ביותר מ 80% מאז יולי 2007. מאז 2008 צברה החברה, המחזיקה ב 15 נכסים, הפסדים של 24 מיליון שקל. נכון לסוף הרבעון השלישי של השנה, הסתכם הונה העצמי של רבד ב 260 מיליון שקל, 17% מהמאזן שלה.



מכרים ותיקים



רוז'נסקי מכיר את אהובי ורבד כבר זמן רב. ב 2007 רכשו רבד ודלק נדל"ן יחד את בניין אוניברסיטת ברלין תמורת 548 מיליון שקל ונכסים בשווייץ ובקנדה ב 260 מיליון שקל. גולת הכותרת היתה עסקת הענק, שבה דלק נדל"ן היתה אמורה לקנות עם חברת בלנהיים של אהובי את חברת ילמולי השווייצית תמורת 3.3 מיליארד דולר. הקונים חזרו בהם ברגע האחרון, נסוגו מהחתימה למרות ההסכם ושילמו קנס של כ 100 מיליון שקל.

רוז'נסקי סיים מוקדם יותר השנה את תפקידו כמנכ"ל דלק נדל"ן אחרי 8 שנים בתפקיד. הוא פרש בעיצומו של משבר נזילות שאליו נקלעה החברה; משבר שגורם מרכזי לו היה האסטרטגיה שהוביל רוז'נסקי למינוף החברה ¬ שבה יחס ההון העצמי למאזן היה פחות מ 10%. אסטרטגיה זו התבררה כהרסנית עם פרוץ משבר האשראי.



אם העסקה תתבצע, ישלים אלוביץ' חודשיים סוערים. לפני כחודשיים סיכם אלוביץ' עם קבוצת איפקס-סבן-ארקין על רכישת השליטה בבזק (30.7%) תמורת כ 7 מיליארד שקל. אלוביץ' ¬ שהחזיק קודם לכן בחברת האינטרנט, השיחות הבינלאומיות והטלפוניה 012 סמייל, וכן 32% מחברת הלוויין yes ¬ נאלץ
להיפרד מאחזקותיו אלו בעקבות רכישת בזק. הוא הספיק כבר למכור את 012 ליוסי מימן, ומנהל עדיין מגעים גם למכירת חלק מאחזקותיו ב yes, בין היתר עם קרן ההשקעות הזרה פרמירה וקרנות נוספות.



המוכרים: מייסוד אסם לפעילות באוסטרליה



צד פחות מוכר של פעילות אלוביץ' הוא שוק ההון. הוא מבצע פעילות חיתום וניהול נוסטרו דרך יורוקום קפיטל. בנוסף, מאז דצמבר 2006 הוא גם שותף של משפחת וייל בחברת הנדל"ן הקטנה אי.ג'י.אר.אי (לשעבר רניטק) שדרכה צפויה העסקה להתבצע. אלוביץ' הצטרף למשפחת וייל כשהיא חיפשה שותפים הבקיאים בשוק ההון המקומי. הוא שילם 29 מיליון שקל על 42% מהחברה, שבדירקטוריון שלה חברים הוא עצמו ובנו אור אלוביץ'.



משפחת וייל, צאצאי דור המייסדים המיתולוגי של אסם, מכרה ב 98' את אחזקותיה באסם (7.5%) לענקית המזון הבינלאומית נסטלה בתמורה לכ 33 מיליון דולר. יאיר וייל, ששימש במשך 35 שנה כמדען הראשי של אסם, חיפש פלטפורמה ציבורית אחרת וכך הגיע לאי.ג'י.אר.אי. משפחת וייל רכשה את השלד של רניטק ב 99'.



ב-2002 רכשה החברה יחד עם חברת דנישרא פורטפוליו של נכסים מניבים (נכסי תדיראן) מקונצרן כור, וב 2006 מכרה את הנכסים לעוגן תעשיות ברווח לפני מס של 37 מיליון שקל.



המימוש הזה חיסל כמעט לגמרי את הפעילות של רניטק בישראל והחברה חיפשה הזדמנויות בחו"ל. רניטק השקיעה בארה"ב בין השאר בפרויקט משותף בלאס וגאס יחד עם נכסים ובנין מקבוצת אי.די.בי של נוחי דנקנר. היא השקיעה גם במרכז מסחרי בגרמניה יחד עם מנורה, השקיעה ביזמות ברומניה יחד עם קמ"ן של רוני אלרואי וגבי פרל. היא גם תיכננה להקים אתר סקי מפואר במדינה, וכן הצטרפה למשפחת ליברמן מאוסטרליה (השותפה לשעבר של צדיק בינו בפז ובבינלאומי) בהשקעה בקרן הפועלת בהודו.

כבר כמה שנים שאי.ג'י.אר.אי לא מצליחה להגיע למשקיעים בשוק ההון הישראלי. בשיא הגאות היא נסחרה סביב 100 מיליון שקל. כיום היא נסחרת לפי שווי של 33 מיליון שקל אחרי שצנחה ב 47% מתחילת השנה למרות מגמת העליות החדות במניות הנדל"ן. ברקע לכך ניצבים בין היתר הביצועים הכושלים של החברה, שצברה מאז תחילת 2008 הפסדים של 47.8 מיליון שקל והונה העצמי התכווץ ל 13 מיליון שקל. היקף ההתחייבויות של אי.ג'.אר.אי למחזיקי האג"ח שלה הוא 81 מיליון שקל, ומסכום זה עליה לשלם בשנה הקרובה 18.5 מיליון שקל. האג"ח של החברה נסחרות כיום בתשואות של 7.6%-8.2%.