מגדל שוקי הון לגבי כיל: שיפור ביכולות הייצור העצמי בסין יגביל את האפסייד ליצרניות

על החוזה הסיני



הסינים קבעו את הכמות ולא היצרנים. בכך הקונסורציום מפריך את ההנחה כי במחיר זה לא היה מוכן למכור כמות גבוהה יותר.



bpc אשרה כי המחיר המקביל ב- fob הנו 300$ לטון - נציין כי ההערכות נסבו בין 320 ל- 300 דולר לטון.



סין הגיעה לכושר ייצור של 5 מיליון טון (מעל הטווח העליון של התחזיות עד כה) ולהערכת bpc מלאי הפתיחה במדינה עומד על כ-3 מיליון טון כשהצריכה צפויה להסתכם בכ-8 מיליון טון. כך שלמעשה הכמות שהיא זקוקה לו בשנת 2010 צפויה להיות נמוכה יחסית.



עדיין למרות נתונים אלו מעריכה bpc כי הכמות הכוללת (יחד עם אופציות) שסין תבקש לסגור הנה בין 4 עד 5 מיליון טון וזאת בתוך טווח ההערכות הקודמות שעמדו על היקף של 4.8 מיליון טון עד 6 מיליון טון.



בנוגע להודים



להערכת bpc יתכן וההודים לא ינצלו את הכמות האופציונאלית ויעדיפו לחכות לחוזה השנתי. להערכת התאגיד, החוזה ההודי לשנת 2010 ייחתם במהלך הרבעון השני.



בנוגע לברזיל



סבורים כי למרות המחיר החדש בסין הם יצליחו לשמר את מחיר ה-400 דולר לטון.



שוק האשלג העולמי



הקונסורציום ממשיך להעריך כי שוק האשלג צפוי לעמוד על 45 מיליון טון בשנת 2010. הנחה זו של bpc מסתמכת על החוזה הסיני, יציבות בביקוש בהודו, חזרה לרמות נורמליות באירופה ובדרום מזרח אסיה (הצריכה בטריטוריות אלו נחתכה בחצי), גידול של בין 3 עד 4 מיליון טון בצינורות ההפצה (אשר למעט באירופה ריקים) ושיפור בצריכה בברזיל בארה"ב. "להערכתנו נתון זה אשר עד לא מזמן היה הסמן התחתון הופך למעשה לסמן העליון של התחזיות", אומר אמיר אדר, מנהל sell side ממגדל שוקי הון.



לסיכום



שוק האשלג צפוי להתאושש ויתכן שכבר בשנת 2010 יעמוד על 45 מיליון טון, אולם היצרניות צפויות לראות מספרים נמוכים מכך וזאת לאור השיפור ביכולות הייצור העצמי בסין ובטווח רחוק יותר בגיאוגרפיות נוספות (כדוגמת ברזיל).



הכמות שנחתמה לצד יכולות היצור העצמי של הסינים מנטרלות את חשיבותו של ההסכם עם הסינים ומעבירות את מלוא המשקל להודים. בכך גם חל פיחות משמעותי נוסף בכוחם של תאגידי השיווק בקביעת מחיר האשלג, הנחמה של היצרניות הנה כי בניגוד לסינים ההודים אינם יכולים להמתין חודשים רבים ללא יבוא אשלג.