נתג"ז הבטיחה גיוס של 175 מיליון שקל - למרות חילוקי דעות בממשלה

חברת נתיבי גז הממשלתית (נתג"ז) הבטיחה אמש גיוס של 175 מיליון שקל באמצעות הנפקת אג"ח מותנית למשקיעים מוסדיים – כך נודע ל-themarker. ואולם, האג"ח לא נרשמו – משום שמשרד התשתיות מסרב לפי שעה לחתום על המכתב הנלווה לשטר האג"ח.



בחברה עיכבו אתמול את ההנפקה - אך לבסוף החליטו לצאת לגיוס מותנה, אשר יידרש בפתרון המחלוקת עד יום שני. מדובר בהרחבת סדרה קיימת בעלת מח"מ של 18 שנה, אשר נסגרה בריבית של 4.6% (בדירוג aa מינוס). את ההנפקה ביצעו ibi חיתום, אקסלנס חיתום ומיטב חיתום.



חברת נתיבי גז הינה מונופול תשתית הולכת הגז הטבעי בישראל, וממומנת בין היתר באמצעות גיוסי חוב בשוק ההון המקומי. עם זאת, החברה פועלת מכוח רישיון ממשלתי, ותשתית ההולכה אינה בבעלותה. משום כך, החברה אינה יכולה לשעבדה לטובת נטילת חוב – ולכן זקוקה להתחייבות ממשלתית לכך שבמידה ויילקח ממנה הרישיון, תעשה המדינה את מירב המאמצים למצוא "גוף חליפי" אשר ייקח על עצמו את התחייבויותיה של נתג"ז כלפי מחזיקי האג"ח.



התחייבות זו נדרשת באישור שרי התשתיות והאוצר. ואולם, במשרד התשתיות מסרבים לחתום על התחייבות לאישור שינויים עתידיים בתנאי החוב - ומשום כך עוכב הגיוס המתוכנן ברגע האחרון.



בתוך כך, נודע ל-themarker כי לפני מספר שבועות גייסה נתג"ז סכום של כ-50 מיליון שקל מבנק ברקליס – ללא ביטחונות. המדובר בחוב בעל מח"מ נמוך יחסית, הנחות ביחס לחוב בעלי האג"ח – ושאינו מדורג. לפי הערכות, ניטלה הלוואה זו בריבית של כ-5%.



דירקטוריון נתג"ז אישר בתחילת השנה לחברה מסגרת גיוסים בסך 105 מיליון דולר למימון פרויקט תשתית הולכת הגז הטבעי. בחודש מרץ השלימה החברה הנפקת אג"ח בהיקף 250 מיליון שקל למשקיעים מוסדיים אשר זכתה לביקושי יתר בסך 600 מיליון שקל. המדובר היה בהרחבת סדרה קודמת במח"מ של 18 שנה, שבה גויסו 150 מיליון שקל בריבית של 7.2%; וכן הנפקת סדרה חדשה במח"מ של 3 שנים שבה גויסו 100 מיליון שקל בריבית של 5.1%. זאת, לאחר שכבר גייסה 260 מיליון שקל בספטמבר 2007, ו-286 מיליון שקל בסוף 2006.



בתחילת השבוע אישררה חברת מעלות s&p את דירוג האג"ח של נתג"ז (aa מינוס) עם תחזית יציבה. במעלות נימקו זאת בכך שהחברה היא מונופול בתחום הולכת הגז הטבעי, הנתמכת במבנה תעריפים כלכלי, פריסת חוב ארוכה והכנסות המתבססות ברובן (90%) על מרכיב קיבולת ברמת ודאות גבוהה יחסית.



נתג"ז השלימה בסוף 2007 את שלב א' בפרויקט הנחת צינור הגז בדרום הארץ בין אשקלון-קריית גת-גזר-אשדוד (96 ק"מ) בעלות של כ-350 מיליון שקל. באחרונה השלימה סופית את שלב ב' של הפרויקט בין קרית גת לסדום, (135 ק"מ) – בעלות של כ-400 מיליון שקל. כמו כן, אמורה נתג"ז להשלים עד סוף 2010 את שלב ג', הכולל הנחת צנרת גז טבעי בין תחנת-הכוח חגית (סמוך לצומת אליקים) לאלון-תבור, וכן בין חגית למפרץ חיפה. המדובר בהנחת קו צנרת באורך 68 ק"מ בעלות של כ-120 מיליון דולר.