מור בית השקעות בניתוח טכני של מדד המעו"ף: צפוי להמשיך לעלות בשנה הבאה בשיעור של כ-15%

גרף טווח ארוך של מדד המעו"ף משנת 1994 ועד היום (כל בר הינו חודש):







מהניתוח טכני, ניתן לראות כי המגמה הראשית של מדד המעו"ף בטווח הארוך היא ללא ספק עלייה. ניתן לראות זאת על ידי מספר סיבות טכניות ובניתוח זה יפורטו שתיים עיקריות. הראשונה, רצועת המחירים לטווח הארוך עדין תחומה בקו מחירים עולה, אשר מצוי מעל הממוצע הנע לטווח הארוך.



הסיבה השנייה הינה תופעת המחזוריות. אם נבחן את מדד המעו"ף משנת 1994 נבחין בתופעה של מחזוריות שנעה בצורה של גלים. ניתן לראות כי במשך שש שנים חלו עליות שערים שנעות בשיעורים של 290% ולאחר מכן במשך כשנה וחצי חווינו גל ירידות, אשר מחק כ-50% מהעליות.



כיום, כפי שניתן לראות בגרף, אנו נמצאים בסוף השנה הראשונה של הגל העולה לטווח הארוך שצפוי להמשיך גם בשנה הבאה. אולם, למרות האמור לעיל מתחילים להצטבר נתונים סטטיסטים המצביעים כי מדד המעו"ף צפוי לעבור מימוש. שני המדדים שמצביעים על אפשרות זו הם: מדד החוזק היחסי (rsi), המשקף את היחס בין העליות לירידות למשך תקופה של 13 ימים.



המדד מצוי ברמה של 70 נקודות, דבר המעיד על קניות יתר ולכן יתכן שהשוק יעבור מימוש. במידה והסקאלה מצויה ברמה של 30 נקודות, הדבר מעיד על מכירות יתר וקיים סיכוי סביר לשינוי המגמה ושהשוק יעלה. כעת, אנו מצויים ברמה של מעל 70 נקודות המעידה על אפשרות מימוש.



המדד השני הינו מד יחס השינוי (roc), המודד את שיעור השינוי במחירים בזמן נתון. במדד זה הערכים נעים סביב רמת 100 נקודות, ערכים הגבוהים מ-100 נקודות מעידים על מגמת עלייה ואילו ערכים הנמוכים מעידים על מגמת ירידה.



כעת, המדד מצוי ברמה של 120 נקודות, דבר המוכיח את מגמת העלייה ארוכת הטווח. אולם מנגד, המדד מצוי בנקודת קיצון אשר מזהירה את המשקיעים מפני תפנית אפשרית בטווח הקצר.



לכן, על מנת לבחון עד להיכן יכול התיקון להתרחש נתבונן בגרף נוסף לטווח הקצר:







בגרף לטווח הקצר (כל בר הינו יום אחד), רמת התמיכה הראשונה מצויה ב-1,100 נקודות ושבירה שלה יכולה לגרור את מדד המעו"ף לירידה עד לרמה של 1,055 נקודות. מלמעלה, רמת רצועת ההתנגדות מצויה בין 1,150 ל-1,178 נקודות ורק פריצה של רצועה זו במחזור גבוה תוביל את מדד המעו"ף לשיא כל הזמנים.



לסיכום, בטווח הארוך המגמה הראשית הינה עלייה ומדד המעו"ף צפוי להמשיך לעלות בשנה הבאה בשיעור של כ-15%. אולם, נקודת הכניסה כרגע איננה נוחה מאחר שהאינדיקטורים הסטטיסטים מצביעים על אפשרות תיקון של 5%-10%, לכן האפשרות הטובה ביותר היא להיכנס להשקעה במדד בשלבים במשך שלושת החודשים הראשוניים של 2010.



הניתוח נכתב על ידי אבידן מלמד, more בית השקעות.