ב-2009 מדד ת"א 100 עלה ב-88.8% - אילו קרנות היכו את המדד ומי גבה דמי ניהול אך לא סיפק תשואה?

שנת 2009 - אחת השנים הטובות בתולדות הבורסה הישראלית - הסתיימה בתשואות אדירות. מדד תל אביב 100 עלה ב-88.8% ומדד תל אביב 25 עלה ב-74.9%. מדד התל בונד 40 זינק ב-44.1%.



מי שמבקש "לקנות את המדד" כלומר לקבל את תשואת המדד בלבד, נוהג לפנות לאפיק ניהול הכסף הפסיבי ובראשו ענף תעודות הסל. לעומת זאת, מטרתן של קרנות הנאמנות היא להציג תשואה טובה יותר מהמדדים באמצעות בחירת המניות הטובות ביותר בכל מדד. כדי לעשות זאת גובות הקרנות דמי ניהול. קרן נאמנות שלא הצליחה להכות את מדד היחס, חוטאת למעשה לתפקידה שכן היא גבתה דמי ניהול אך לא סיפקה את הסחורה. בשנת 2009, שנת המניות, מי שהיה אגרסיבי יותר, הרוויח.



מי השיג תשואה של כמחצית מהמדד?



תשע קרנות נאמנות הצליחו להכות השנה את מדד תל אביב 25 כלומר, להציג תשואה גבוהה מ-74.9%: קרן כלל מעו"ף בריבוע (מנהלת 81.4 מיליון שקל) הציגה תשואה אדירה של 182.6% מתחילת השנה, קרן מיטב 25 אגרסיבית (מנהלת 59.7 מיליון שקל) עלתה ב-178.8% וקרן די.בי.אס מעו"ף (מנהלת 11 מיליון שקל) עלתה ב-113.7%.



לעומתן, קרן מרכנתיל 25 (מנהלת 8.3 מיליון שקל) עלתה רק ב-39.4% מתחילת השנה כלומר עלייה של רק כמחצית המדד. קרן מנורה מבטחים ת"א 25 בינארית (מנהלת 103.9 מיליון שקל) עלתה ב-42% בלבד ואקסלנס מעו"ף דפנסיבית הוסיפה 45.7% מתחילת השנה (מנהלת 30.7 מיליון שקל).



כמעט כל הקרנות היכו את מדד תל אביב 100



החדשות הטובות הן שמרבית הקרנות בקטגוריה הצליחו להכות, לעיתים בגדול, את מדד תל אביב 100 ולהציג תשואה גבוהה מ-88.8%. בראש הטבלה קרן מנורה מבטחים ת"א 100 אגרסיבית (מנהלת 68.5 מיליון שקל) עם תשואה פנומנלית של 240.9%. אחריה, קרן מיטב מניות ת"א 100 פלוס (מנהלת 36 מיליון שקל) עם תשואה של 209.1% והראל פיא ת"א 100 אגרסיבית (מנהלת 23.6 מיליון שקל) עם תשואה של 146.6%.



רק ארבע קרנות נכשלו בהצגת תשואה עודפת על פני המדד: ישיר פוקוס 10 מניות (מנהלת 9.8 מיליון שקל) עלתה ב-76.2%, אקסלנס ת"א 100 (מנהלת 215.6 מיליון שקל) עלתה ב-81.6%, כלל מסלול מניות (מנהלת 93.3 מיליון שקל) עלתה ב-85.3% ופסגות ת"א 100 (מנהלת 87.4 מיליון שקל) עלתה ב-87.4%.



כמעט כולן היכו את מדד ת"א 75



מדד תל אביב 75 היה השנה אחד המדדים המעניינים, בעיקר הודות לגילוי הגז מול חופי חיפה על ידי החברות במדד. ב-2009 זינק מדד תל אביב 75 ב-149.8%. רק 9 קרנות נאמנות פועלות בקטגוריה זו ו-8 מהן היכו את המדד ובראשן מיטב ת"א 75 (מנהלת 69.2 מיליון שקל) עם תשואה של 194.7%. הקרן היחידה בקטגוריה שמציגה תשואה נמוכה יותר היא פסגות ת"א 75 (מנהלת 56 מיליון שקל) עם 118.2%.



מי היכה את הנדל"ן?



מדד מניות הנדל"ן אמנם זינק ב-2009 ב-125.2% אבל לא היה די בכך כדי למחוק צניחה של 79.7% בשנת 2008.



גם בקטגוריה זו יש רק 9 קרנות נאמנות ורק אחת מהן נכשלה בהצגת תשואה עודפת: אפריקה נדל"ן (מנהלת 11.2 מיליון שקל) עלתה "רק" ב-82.4%. בראש הטבלה ניצבת רמקו נדל"ן ותשתיות (מנהלת 19.8 מיליון שקל) עם תשואה של 199.7%.



הלהיט: אג"ח חברות



מדד התל בונד 40 אמנם עלה בשנת 2009 ב-44.1% אולם איגרות הקונצרניות היו אחד הלהיטים ב-2009, בעיקר נוכח הירידות החדות בשנת 2008 שנבעו מחשש המשקיעים באשר ליכולת פירעון החוב של החברות.



בקטגוריית קרנות נאמנות חברות והמרה בסיכון גבוה, נמצאת הקרן פסגות high yield ללא מניות (מנהלת 185.2 מיליון שקל) עם תשואה של 142.6% ואחרי קרן הלמן אלדובי אג"ח קונצרני (מנהלת 33.4 מיליון שקל) עם תשואה של 122.5%.



הקרנות הגרועות בקטגוריה הן more אג"ח חברות (מנהלת 5.5 מיליון שקל) עם תשואה של 53.4% ויובנק חברות לא מדורגות (מנהלת 35.8 מיליון שקל) עם תשואה של 55.2%.



הקרן הטובה ביותר השיגה 690.7%



אם לשפוט על פי הישגי הקרנות המצטיינות, המשותף לכולן הוא היותן קטנות וזריזות: קרן הנאמנות הטובה השנה היא הלמן אלדובי חוג הקוטב הצפוני (מנהלת רק 4 מיליון שקל) שזינקה ב-690.7%. אחריה כלל מסלול מניות גלובלית (מנהלת 2.9 מיליון שקל) עם תשואה של 395.3% ואקסלנס צמודים קצרים (מנהלת 7.5 מיליון שקל) עם 278.8%.



קרן הנאמנות הגרועה ביותר השנה היא קרן פסגות אג"ח כללי (מנהלת 52.8 מיליון שקל) שירדה ב-3.7% ורוטשילד מניות זהב (שמנהלת 2.7 מיליון שקל) שאיבדה 2.7%.



בתחתית הטבלה ניצבות גם הקרנות הכספיות שמטרתן להציג תשואה טובה יותר מהפק"מ הבנקאי הפשוט ואלה הניבו תשואות של 0.6%-1.3%.