איך להשקיע בשוק ההון במס מינימלי

>> יחידים המשקיעים בשוק ההון משלמים מס על הרווח הריאלי בשיעור 20%. השקעות בשוק ההון באמצעות חברה (לא משפחתית) ממוסות בשיעור של 25%, ובצירוף מס דיווידנד מגיע התענוג ל-43.75%. לכן, כדאי לבצע השקעות בשוק ההון כיחיד ולא כחברה.

לעומת זאת, ביצוע פעילות עסקית המותירה רווחים המיועדים להשקעה עדיף לבצע באמצעות חברה, כך משולם מס בשיעור 25% ב-2010 ונותרים עודפים בסכום גבוה יותר (75%) לעומת הנטו בידי יחיד, בניכוי ביטוח לאומי ובריאות. שיטת המס הזו יצרה מצבו בעייתי בו העודפים נמצאים בחברה, אבל כדאי לבצע את ההשקעה כיחיד. הנה תכנון מס שמאפשר גמישות בהשקעת עודפי החברה בשוק ההון כיחיד ותשלום שיעורי מס נמוכים.



משיכת הלוואה מהחברה



היחיד מושך מחברה (חברת החזקות) את העודפים בהלוואה לתקופה מוגדרת. ההלוואה ללא ריבית וללא הצמדה. לכן, לכאורה נוצרת בידי היחיד, בעל השליטה, הכנסה רעיונית מדיווידנד בגובה הריבית וההצמדה. אם ההלוואה נושאת ריבית של 4% והצמדה למדד, בידי היחיד נוצרות הוצאות ריבית בפועל שאותן ניתן לנכות כנגד הרווחים משוק ההון (במקרה זה רווח ההון חייב 25%).



כספי ההלוואה מושקעים בשוק ההון ועשויים להניב הכנסות מריבית, דיווידנד ורווחי הון החייבים במס בשיעור 20%. מכאן ייתכנו שתי תוצאות מההשקעה בשוק ההון: יצירת רווחים או הפסדים נטו.



1. רווחים בשוק ההון



אם נוצרים רווחים משוק ההון ניתן לממשם ולשלם בגינם מס בשיעור 20%. אם ההלוואה היא ללא ריבית, לדעתי ההכנסה הרעיונית אינה בת מיסוי מאחר שנוצרה הכנסה בפועל, ולכן אין לחייב במס בגין ההטבה מההלוואה (כך עולה מפס"ד רמון). אם מדובר בהלוואה מהחברה הנושאת ריבית והצמדה, אפשר לנכות את הוצאות הריבית בגין ההלוואה מרווחי הבורסה ולשלם מס בשיעור 25%. לאחר מימוש ההשקעה ותשלום המס, קרן ההלוואה מוחזרת לחברה והרווחים ההוניים נשארים בידי בעל השליטה במינימום מס.



2. הפסדים בשוק ההון



אם יש הפסדים בשוק ההון, אזי לאחר מימושם תהיה ליחיד יתרת מזומן הקטנה מקרן ההלוואה אותה הוא חייב לחברה וגם הפסד הון מניירות ערך. הפסד ההון ניתן לניכוי באותה שנה כנגד דיווידנד מהחברה. לכן היחיד יוכל לחלק דיווידנד בגובה ההפסד ובגינו לא ישלם מס עקב קיזוז המס. החזר ההלוואה ייעשה מיתרת המזומנים ומהדיווידנד בגובה ההפסד. לאחר פעולות אלה היחיד לא חייב כסף לחברה. גם ההכנסה הרעיונית מדיווידנד הנוצרת בגין ההלוואה מהחברה ניתנת לקיזוז באותה שנה כנגד הפסדים מניירות ערך.



קיים חיסרון מסוים בתכנון כשנוצר הפסד בשוק ההון, מכיוון שאילו היתה ההשקעה מבוצעת באמצעות החברה ולא כיחיד, היה ההפסד נשמר בידי החברה לקיזוז מס מרווחים עתידיים ואולם אם צופים הפסד מההשקעה - עדיף לא לבצעה כלל. בזהירות המתחייבת, יש לציין כי פקידי שומה עלולים לטעון כי מדובר בהימנעות לא נאותה מתשלום מס. לדעתי אין זה המצב.



-



עו"ד ורו"ח בלנגה הוא מומחה בדיני מסים ושותף מנהל במשרד ג. בלנגה ושות'