מדד הביג-מק: השקל נסחר ב-12% מעל שווייו ההוגן מול הדולר

מדד הביג מק של "אקונומיסט" מראה כי השקל נסחר ב-12% מעל שווייו ההוגן מול הדולר, וכי היורו בהערכת יתר של 35% - כך עולה מחישוב שנערך בהתבסס על מודל ביג מק.



מדד הביג מק של "אקונומיסט" מבוסס על התיאוריה של שוויון כוח קנייה (ppp). לפי תיאוריה זו, בטווח הארוך שערי חליפין נעים לרמות שישוו בין מחיריהם של סלי מוצרים ושירותים זהים בשתי מדינות - במקרה זה מחירו של המבורגר ביג מק של חברת מקדונלד'ס, אשר נמכר במאות ארצות בעולם.



ישראל אינה מופיעה בדירוג של "אקונומיסט", שכן ההמבורגר לא נמכר בכל סניפי הרשת בישראל, אבל מבדיקה שנערכה היום עולה כי מחירו של ביג מק במקדונלד'ס הוא 14.9 שקל, שהם 4 דולר על פי השער היציג הנוכחי. מכאן, שהשקל יקר ב-12%, בהתבסס על מחיר הקנייה של הביג מק בהשוואה לכוח הקנייה בארה"ב. בעבר היה השקל יקר בשיעור ניכר מרמתו הנוכחית, וחישוב שהתבסס על מדד ביג מק שפורסם בקיץ 2008 הראה כי השקל נסחר ב-30% מעל שווייו ההוגן מול הדולר. עם זאת, מדד ביג מק שפורסם ביולי 2009, ואשר בו כן נכללה ישראל, הראה כי השקל נסחר ב-65 מעל שווייו ההוגן מול הדולר.







מטבעות נוספים שנסחרים כעת מעל לערכם האמיתי מול הדולר, לפי התיאוריה עליה מבוסס מדד ביג מק: קרונה נורווגית - 96% מעל ערכה האמיתי, פרנק שווייצי - כ-75% מעל ערכה האמיתי, והדולרים של קנדה ואוסטרליה - כ-11% מעל ערכם האמיתי.



מנגד, היואן של סין נסחר ב-49% מתחת לשוויו ההוגן מול הדולר, כך גם הרובל הרוסי - כ-35% מתחת לשווייו האמיתי. הין היפני נסחר בקרוב ל-3% מתחת לשווייו ההוגן מול הדולר, והדולר של סינגפור 11% מתחת לשווייו.



מדד הביג מק לא נועד להיות חוזה מדויק של תנודות מט"ח, אלא מדריך מהיר לאומדן רמה לטווח ארוך של שערי מטבעות. עם זאת, בטווח הארוך המדד הוכיח עצמו לעתים כאמצעי חיזוי לכיוון שערי מטבע: מטבעות שנראים מופרזים בערכם נוטים להיחלש בשנים שאחרי כן. יש לזכור את מגבלות המדד: המבורגרים אינם נסחרים בין גבולות - ומחיריהם מעוותים בשל הבדלים במסים ועלויות של תשומות בלתי סחירות, כמו דמי שכירות.