ביוזמת רשות ני"ע: חוק המסדיר את פעילות חברות הפורקס יובא לקריאה ראשונה בכנסת

ועדת השרים לענייני חקיקה אישרה השבוע העברת הצעת חוק ביוזמת רשות ני"ע להסדרת פעילותו של ענף הפורקס לקריאה ראשונה בכנסת. ענף זה, שרשם צמיחה מרשימה בשנים האחרונות, נהנה בינתיים מחופש פעולה - הוא נחשב חוקי, אך אינו מפוקח כלל. אם תאושר הצעת החוק ידרשו חברות הפורקס להוכיח כי בעלי הון עצמי מספק ביחס להתחייבויות שלהן.



חברות הפורקס מעניקות למשקיע פלטפורמה באנטרנט, כך שהוא יכול לסחור במט"ח דרך המחשב בבית. שתי הבעיות המרכזיות היום בתחום הן תמימותם של המשקיעים וחוסר ניסיונם בתחום. המשקיעים אינם מבינים את המנגנון עליו פועלת פלטפורמת המסחר במט"ח הכוללת מינופים גבוהים ומסוכנים ומפסידים תוך זמן קצר את כספם. לפי הסטטיסטיקה בענף, יותר מ-95% מהמשקיעים מפסידים את כספם בתוך כמה חודשים.



בעיה נוספת היא המודל העסקי הבעייתי של כמה מחברות הפורקס. החברות אמורות לחשב באופן מיידי את החשיפה שלהן לכל מטבע מול בנק או גוף פיננסי גדול שמנהל פעילות מט"ח. עם זאת, יש חברות פורקס שבוחרות להימנע מגידור הסיכונים. מהלך כזה מגדיל את פוטנציאל הרווח שלהן, אך יוצר כר פורה לניגוד עניינים מול הלקוחות שלהן.



אם חברת המט"ח לא מבצעת עסקה בשוק המט"ח שתניב לה רווח זהה לפחות לרווח שגרף המשקיע - היא תפסיד. מצב כזה עלול ליצור בקרב חברות הפורקס אינטרס לגרום למשקיע להפסיד.



בעניין זה נכתב הצעת החוק של רשות ני"ע: "מסחר בזירות אלה מתבצע ברוב הזירות 'מול הבית', כלומר הלקוחות אינם סוחרים זה מול זה בזירה אשר מטרתה להפגיש קונים ומוכרים אלא מול מפעילי הזירה עצמה... בשל ההיקף הגדל וההולך של פעילות המסחר בזירות אלו, ובשל פוטנציאל ניגוד עניינים המובנה באופן פעילותן, קיים חשש שאופן גיוס הלקוחות והתנהלות המסחר בזירות אלו אינם הוגנים, במובן זה שמשקיעים בזירות אלו אינם מקבלים מידע מספיק לצורך קבלת החלטת השקעה מושכלת ושכללי המסחר בזירה אינם מספקים הגנה נאותה לסוחרים בה".



טיוטת החקיקה מציינת עניינים נוספים הדורשים התערבות רגולטורים. למשל, התאמת כשירות הלקוחות: במקרים רבים, המכשירים הנסחרים בזירות אלה הם מכשירים המיועדים ללקוחות מתוחכמים, והזירות אף מצהירות על כך בפרסומיהן.



עם זאת, החברות לא בוחנות באורח פרטני את כשירות לקוחותיהן, ובפועל המכשירים מוצעים ללקוחות שהבנתם הפיננסית מוגבלת. גם השימוש בכספי הלקוחות אינו מפוקח: בתחילת הפעילות, נדרשים הלקוחות להפקיד כספם אצל חברות הפורקס.



כספים אלה אינם מופקדים בחשבון נאמנות אלא בחשבונות הנמצאים בשליטה מלאה של מפעילי הזירה. השימוש בכספים אלה לא נמצא תחת פיקוח. לרוב, אף לא נשמרת הפרדה בין כספיהם של הלקוחות השונים. מצב כזה עלול לאפשר לגורמים השולטים בכספי הלקוחות לעשות בהם כרצונן, תוך הגברת הסיכון לציבור המשקיעים.



נקודות נוספות אליהן מתייחסת החקיקה הן שמירת נתוני המסחר: חברות הפורקס אינן מתחייבות לשמור את נתוני המסחר, דבר שיקשה על הלקוחות להגן על זכויותיהם בתביעות עתידיות. החקיקה מתייחסת גם לאופן השיווק של השירות ללקוחות - פוטנציאל הרווח העצום הגלום בזירות המסחר. ברשות ני"ע חוששים כי ציבור המשקיעים אינו שוקל את הסיכונים הגדולים הטמונים בפעילות.