קרן המנוף אוריגו בדרך להשקעה שנייה: תזרים 40 מיליון שקל לחברת התכוף

>> קרן המנוף אוריגו שבראשות גבי טרבלסי נמצאת בדרך לבצע השקעה שנייה מאז הקמתה בשנה שעברה. אוריגו סיכמה עם חברת התכוף שבשליטת דוד אורון על השקעה של 40 מיליון שקל, שצפויה להתבצע בשני שלבים - כך נודע ל-themarker.

במסגרת השלב הראשון תשקיע אוריגו בהתכוף 15 מיליון שקל ובשלב מאוחר יותר 25 מיליון שקל נוספים.



תמורת ההשקעה תקבל אוריגו כתבי אופציה ל-10%-15% למניות תכוף הניתנות למימוש במשך 5-7 לפי מחיר מימוש שצפוי להיות גבוה ממחיר מניית התכוף בבורסה, שכיום הוא 1.51 שקלים, המשקף לחברה שווי שוק של 76.5 מיליון שקל.



ההשקעה של אוריגו מצטרפת להסכם שחתמה החברה עם קרן השקעות בינלאומית יורקוויל, שהתחייבה להשקיע בחברה בשנים הקרובות 12 מיליון דולר. ההשקעות האלו יעזרו לתכוף (שקופת המזומנים שלה הידלדלה נכון לסוף ספטמבר 2009 ל-1.1 מיליון שקל בלבד) לעמוד בפירעון ההתחייבויות לבנקים ולבעלי האג"ח של בהיקף של 76 מיליון שקל עד סוף ספטמבר 2010.



התכוף והחברות הבנות שלה עוסקות בשני תחומי פעילות מרכזיים: מגזר חטיבת הרכב ומגזר חטיבת הפרויקטים. במסגרת הפעילות במגזר כלי הרכב עוסקת החברה בתכנון, ייצור, הרכבה ותחזוקה של כלי רכב ייעודיים לשימושים אזרחיים וצבאיים. בנוסף, מתמקדת החברה בתכנון וביצוע של פרויקטים, הכוללים ייצור, התקנה, בידוד ותחזוקה של מתקני מתכת גדולים.



מפעל הייצור של החברה ממוקם באזור תעשייה ציפורית בנצרת, עם שלוחות במפרץ חיפה, בית שאן ואשדוד.



הלקוח העיקרי של החברה בתשעת החודשים הראשונים של 2009 הוא חברת



bmc sanayi ve ticaret הטורקית. התכוף סיפקה לחברה הטורקית כלי רכב ייעודיים שונים בהיקף של 54.16 מיליון שקל (45.9% ממחזור המכירות שלה). חוץ מהלקוח הטורקי אין לחברה לקוח שאחראי ליותר מ-10% מהיקף המכירות.



בשנים האחרונות פיתחה התכוף כמה אבות טיפוס בתחום כלי הרכב הממוגנים. לפי גורמים בענף כלי הרכב, החברה צופה פריצת דרך בשנים הקרובות שתתבטא בהזמנות חדשות, כך שהיקף ההכנסות שלה (שהסתכם ב-118 מיליון שקל בינואר-ספטמבר 2009) צפוי להגיע ל-250-350 מיליון שקל.



אוריגו, הפועלת לצד שתי קרנות מנוף נוספות - בראשית ו-kcps גייסה כ-1.3 מיליארד שקל ב-2009. האנליסט הראשי של הקרן, האמון על בחינת ההשקעות, הוא גידי מוזס, לשעבר כלכלן בכיר במשרד לייעוץ כלכלי-עסקי של פרופ' סוארי ולשעבר אנליסט בבנק ההשקעות ליהמן ברדרס.



בימים אלה בוחנת הקרן השקעות בחברות נוספות. אוריגו מצפה לתשואה שנתית של 12%-15% מההשקעה בהתכוף.



לפני ההשקעה בהתכוף, סיכמה אוריגו על העמדת הלוואה של 105 מיליון שקל לחברת הכשרת הישוב, שבשליטת יעקב ועופר נמרודי, הנושאת ריבית שנתית של 7.5%. ההלוואה צמודה למדד ועתידה להיפרע בשישה תשלומים שנתיים החל מבעוד שנתיים, ותהיה משועבדת בנדל"ן ובזכויות של החברה.



הכשרת הישוב תקצה לאוריגו מיליון אופציות לא סחירות, הניתנות למימוש בשבע השנים הקרובות למניות החברה במחיר מימוש של 12.5 שקל למניה. בנוסף, הוסכם כי ההון העצמי של החברה לא יפחת מ-700 מיליון שקל, או מ-18% מסך המאזן של החברה, וכי החוב נטו שלה לא יהיה יותר מ-70% מסך המאזן.