מניות הדשנים ירדו אתמול בעקבות הדו"ח הרבעוני של משרד החקלאות האמריקאי שפורסם. כמו כן, תוצאות הדו"ח העלו את התחזית של משרד החקלאות לתפוקה העתידית כנגד ציפיות המשקיעים האמריקאים להורדת תחזיות בעקבות הקציר המאוחר, ושלחו את מחירי הסחורות החקלאיות לצלילה חופשית. מניית חברת נפלה אתמול ב-4.4%, מניית מוזאיק נפלה ב-5.7% ומניית איבדה 2%. התירס נסחר כעת מתחת ל-4 דולר לבושל לאחר צניחה של 7% והסויה מתחת ל-10 דולר.
הדו"ח משרד החקלאות הראה כי יחס המלאים לשימוש של כלל הגרעינים ברמה עולמית עומד על 21.4%, וזאת לעומת 20.9% בדו"ח לרבעון הקודם לו ו-20.7% בשנת היבול האחרונה. באקסלנס בית השקעות מציינים שתוצאות אלו מצביעות בצורה ברורה כי לא חסר מזון בעולם, ומה שיותר חמור, שיעורי היבול של התירס והסויה נמצאים בשיא.
ההתפתחויות האחרונות הביאו את כלכלני כלל פיננסים למסקנה כי כל האופטימיות האופפת באחרונה את סקטור האגרו כימיה נשענת על מחירי הסחורות הגבוהים, והרווחיות החזויה לחקלאים הנגזרת ממנה, והאירועים של אתמול מוכיחים כי העסק עדיין שביר ופריך.
אנליסטים מאקסלנס הגיעו למסקנה נוספת כי מאחר שאין בעיה אמיתית מבחינת ביקוש והיצע למזון, מחירי הגרעינים ומניות חברות הדשנים, כיום יותר מתמיד, תלויים במשתנים ספקולטיביים, ובעיקר במחיר הנפט והדולר. הדבר הופך את ההשקעה במניות חברות הדשנים בכלל ובמניית כיל בפרט לספקולטיבית במהותה, לפחות לטווח הקצר.
גם בכלל פיננסים ממקדים את תשומת הלב לכמות הכסף הספקולטיבי בשוק הסחורות, וטוענים כי רק כמות כסף זו מסוגלת לגרום לתנודה כה חריפה במחירים כפי שהתרחשה אתמול. בכלל סבורים שתנודתיות כזו גבוהה במחירי הסחורות מפחיתה את ביטחון החקלאים בעמידות המחירים וגורמת להם לנקוט גישה זהירה יותר בכל הנוגע להשקעה בתשומות חקלאיות. הצפי הוא כי החקלאים ימשיכו לרכוש במשורה ולהימנע מחשיפה גבוהה לסיכון מחירים.
כלכלני כלל פיננסים עדיין מאמינים כי השנה הקרובה תעמוד בסימן התאוששות משמעותי בביקוש לתשומות חקלאיות.
כלל: ב-2010 צפויה התאוששות בביקוש לתשומות חקלאיות; אקסלנס: ההשקעה בכיל ספקולטיבית
ואדים סבידרסקי
13.1.2010 / 12:04