ביל גרוס: אג"ח של ממשלת גרמניה עדיפות על אג"ח אמריקאיות

>> "אם 2008 היתה שנת המשבר הפיננסי, ו-2009 היתה שנת הריפוי באמצעות תמריצים מוניטריים ותקציביים, 2010 תהיה השנה של אסטרטגיית הנסיגה, שבה המשקיעים יצטרכו לשקול את היסודות הכלכליים של שוקי נכסים בעולם, שבקרוב יישלט פחות על ידי המגזר הממשלתי" - כך אמר ביל גרוס, מנהל קרן האג"ח הגדולה בעולם, פימקו טוטאל ריטרן. בתחזית ההשקעות החודשית שלו, ביקר גרוס בחריפות את הממשל האמריקאי והמליץ להעדיף אג"ח של ממשלת גרמניה על פני אג"ח של ממשלת ארה"ב.

"למה נהפכה האומה האמריקאית? למרות שנוסדה על החזון של חירות וצדק לכל, נפלנו למלתעות האינטרסים התאגידיים והאחרים ונהפכנו למדינת עולם שני. הממשלה שלנו לא עובדת יותר, או אם לדייק, כשהיא עובדת היא עושה זאת עבור אינטרסים מיוחדים ולא עבור העם האמריקאי", כתב גרוס.



בשנה הקרובה, לדבריו, המשקיעים יצטרכו לשקול את מצבן הכלכלי של המדינות השונות, לאחר הסרת התמריצים הכלכליים הממשלתיים. "אם ב-2009 פימקו המליצה ללחוץ ידיים עם הממשלה, כעת עלינו לשאול עם איזו ממשלה ללחוץ ידיים, ולהזהיר: הימים של כתיבת צ'קים ללא הגבלה והנפקות אג"ח ללא גבול, או השלכות על הריבית, ספורים בכל המדינות", אמר גרוס.



המשקיעים, לדברי גרוס, הם אלה שיספגו את השלכותיה של הנסיגה ממדיניות התמריצים הכלכליים. "מחקרים שונים של קרן המטבע הבינלאומית (imf), הבנק הפדרלי בכלל וכלכלן הבנק לשעבר תומס לאובך בפרט, מצביעים על כך שלגידול בגירעון יש לרוב השלכות על הריבית, ושהמדינות בהן הגירעון הנוכחי והצפוי הוא הגבוה ביותר ביחס לתמ"ג ירשמו את העלאות הריבית הגדולות ביותר, אולי אפילו 0.25% על כל עלייה של 1% בצפי לגירעון", כתב גרוס. הדבר מבשר רעות עבור האג"ח הממשלתיות של ארה"ב, יפן, בריטניה וצרפת.



גרמניה, לעומת זאת, נמצאת במצב טוב בהרבה משל השאר, ציין גרוס והוסיף כי גרמניה העבירה לאחרונה חקיקה המחייבת איזון של התקציב עד 2016.