הפועלים: המדדים ירשמו שיא ב-2010; לאומי: קצב העליות יהיה מדוד תוך תנודתיות גבוהה

המשקיעים לקחו מעט אוויר השבוע מהעליות ומדד תל אביב 25 איבד השבוע 1.3% ומדד ת"א 100 ירד ב-1.6%. ביחידת המחקר של בנק הפועלים מציינים כי התנודתיות, שאפיינה את הבורסה המקומית בשבוע החולף, עשויה לאפיין גם את החודשים הקרובים. העליות החדות שנרשמו אשתקד בבורסה, "מזמינות" מימושי רווחים, כך שירידות שערים מתונות, אם תירשמנה, הן תיקון בריא ותו לא. בראיה לטווח ארוך יותר, חושבים שם כי למדדי המניות הכבדות סבירות גבוהה לשבור במהלך 2010 את שיאם ההיסטורי, שנרשם עוד ב-2007.



ירון פרידמן ממחלקת המחקר מציין כי הראייה האופטימית בטווח הבינוני והארוך נתמכת בעיקר בסימני ההתאוששות, שהופיעו הן בכלכלה המקומית והן בכלכלה הגלובלית, ובראשם העלאת תחזיות הצמיחה למשק המקומי על ידי בנק ישראל. בד בבד, ממשיכה לשרור הרמה הנמוכה בסטיות התקן הגלומות באופציות המעו"ף, מדד הפחד המקומי. הירידה בסטיות התקן ממחישה את הרגיעה שחשים המשקיעים. בבנק הפועלים סוברים עוד כי השונות בין המניות השונות צפויה לגבור בשנה הקרובה, ועל כן מומלץ יותר להשקיע במניות ספציפיות.



גם בבנק לאומי מציינים כי האווירה החיובית צפויה להימשך, לנוכח השיפור בתמונה המקרו-כלכלית והתשואות הנמוכות הצפויות באפיקים הסולידיים. עם זאת, רמת המחירים הנוכחית בשוק המניות אינה נמוכה בהסתכלות היסטורית, ועל כן נראה כי קצבן של עליות השערים צפוי להיות מדוד ורמת התנודתיות בשוק צפויה להיוותר גבוהה.