רשות ניירות ערך נותנת ציון גרוע לייעוץ ההשקעות בבנקים הגדולים

>> ארבע שנים אחרי שמערכת הייעוץ הבנקאי יצאה לאוויר העולם, אתמול היא קיבלה ציון נכשל מרשות ניירות ערך. אחד התוצרים העיקריים של רפורמת בכר היתה כניסת הבנקים לתחום ייעוץ ההשקעות האוביקטיבי. לצורך כך פיתחו בשנים האחרונות כל הבנקים מערכות ייעוץ ממוחשבות, שנחשבות לגורם המשפיע באופן מהותי על הייעוץ שמעניקים יועצי ההשקעות בסניפים.



אתמול פירסמה הרשות את ממצאי הבדיקה הנרחבת שערכה ב-2009 בסניפי הבנקים הגדולים, ושכללה בעיקר את בדיקת המערכות הממוחשבות. בין השאר עולה מממצאי הבדיקה כי המערכות מציגות מידע שגוי וחסר, שפוגע בעיקר בייעוץ שניתן ללקוחות בכל הקשור להשקעה בקרנות נאמנות ובתעודות סל.

ממצא מדאיג נוסף מתייחס לכך שהייעוץ שניתן אינו ייעוץ מתמשך, כלומר מערכות המחשוב של הבנקים אינן מתריעות על הצורך לעדכן את הייעוץ שניתן ללקוח בעבר ואולי כבר לא מתאים לו כיום.



בהודעה שפירסמה אתמול הרשות נכללו שורה של ליקויים שהתגלו בכל הבנקים. עם זאת, הרשות הפיצה לכל בנק דו"ח נפרד, שבו נכללו בנוסף גם ליקויים שייחודיים לו. גורם המקורב לבדיקה אמר אתמול, כי אחת התופעות המרכזיות שהתגלו בבדיקה היא הדמיון הרב שקיים בין מערכות הייעוץ של הבנקים, שמתבטא גם בסדרת הכשלים המשותפים שהתגלו אצלם.



בין הליקויים הבולטים שהתגלו היו נתונים שגויים על החשיפה של קרנות הנאמנות למניות ולמט"ח, סיווג מוטעה של הקרנות לפי אפיקי השקעה ואי התחשבות בהשפעת השינוי בדמי הניהול על התשואה האפקטיבית של קרנות הנאמנות. המשמעות של הדברים היא, כי ייתכן שבין המלצות היועצים לרכוש קרנות מסוימות לבין המציאות לא היה קשר. כך שייתכן שיש לקוחות שכספם הושקע למשל בקרנות שמדיניות ההשקעה שלהן או דמי הניהול היו לא כפי שהיועץ חשב שהם. הבדיקה העלתה בעיות גם אצל היועץ שהעניק ייעוץ ללקוחות בתעודות הסל. למשל, מתברר מבדיקת הרשות כי מערכות המחשוב גורמות ליועצים להסתמך על מחיר הרכישה של התעודה ולהתעלם מגובה המחיר שמקבל הלקוח כשהוא מוכר את התעודה. כך, עלולים הלקוחות למצוא עצמם רוכשים תעודות סל שמעניקות הנחות גדולות בעת רכישת התעודה, אך מוכנות לשלם למשקיע מחיר נמוך כשהוא פודה את השקעתו.



בשונה מבדיקות סמויות שגרתיות שמבצעת הרשות, הבדיקה הזו היתה גלויה ונגעה בתיקי הלקוחות הפרטיים שמקבלים ייעוץ מהבנקים ובמערכות הממוחשבות שבהן משתמשים יועצי ההשקעות. למרות הכשלים המערכתיים, נכון לעכשיו אין ההערכה ברורה לגבי הנזק שנגרם ללקוחות מאותם ליקויים. "לא תמיד המלצת היועץ מסתמכת באופן בלעדי על המערכת הממוחשבת. פעמים רבות משולב לתוכה שיקול דעת של היועץ", אמר גורם בשוק ההון.



הנחת העבודה שהיתה לרשות לפני הבדיקה וההערכה שהתגבשה לאחר הממצאים היו שלא היתה כאן מעורבות של יד מכוונת בבנקים כדי להטות במזיד את הייעוץ שניתן ללקוחות. הליקויים שהתגלו הם טכניים ובעלי אופי של רשלנות וחוסר ידע. "איני שולל אפשרות שלקוחות שיעמיקו בייעוץ שניתן להם בעבר ירגישו נפגעים ויחליטו לפנות בשל כך לערכאות משפטיות", אמר בכיר בשוק.



"לא הופתעתי מהליקויים. תשתיות הייעוץ נבנו על מידע שמתקבל מהבורסה. הבעיה היא שמבנה הקבצים שמגיעים מהבורסה לא עודכן שנים רבות. זאת למרות פניות של מנהלי קרנות הנאמנות לבורסה", אמר בכיר באחד מבתי ההשקעות הגדולים, שניסה להסביר מדוע מערכות הבנקים מספקות מידע שגוי.