HSBC, ברקליס ודויטשה בנק יממנו את קידוח תמר במיליארד דולר

בלעדי themarker

>> בנקי ההשקעות הבריטיים hsbc וברקליס יובילו עבור חברות דלק קידוחים ואבנר חיפושי נפט מימון בסך כ-450 מיליון דולר, ולחברת דורגז - מימון בגובה כ-80 מיליון דולר, כך נודע ל-themarker. זאת כהלוואת ביניים (bridge loan) לצורך פרויקט פיתוח מאגר הגז הטבעי תמר שמול חופי חיפה. עוד נודע כי דויטשה בנק הוא שיעמיד במקביל את המימון לשותפתן ישראמקו בהיקף של כ-550 מיליון דולר. הבנקים ישמשו כמוביל (leader) האשראי אשר יועמד עבור השותפות הישראליות, והם גברו בהליך התמחרות ממושך על בנקים זרים נוספים, בהם סיטי בנק, מורגן סטנלי, ג'יי.פי מורגן וקרדיט סוויס.



מדובר במימון קצר טווח לתקופה של עד שלוש שנים בריבית דולרית של כ-5%, שנועד לכיסוי 75%-80% מעלויות הפרויקט בשלב ההקמה. לצורך השלמת המימון הנדרש צפויות השותפות לגייס בתקופה הקרובה הון באמצעות הנפקת זכויות ואג"ח בשוק ההון המקומי. זאת כאשר במהלך תקופת ההקמה יומר המלווה קצר המועד בחוב פרויקטלי ארוך טווח באמצעות הנפקות אג"ח כנגד שיעבוד התזרים שיתקבל ממכירת הגז. מודל פיננסי זה ייושם בידי קבוצת ים-תטיס (דלק ונובל אנרג'י) בפרויקט הגז המקביל מול אשקלון.



עלות פיתוח מאגר תמר מוערכת בכ-2.5 מיליארד דולר, כאשר חלקן של השותפות הישראליות בקידוח - ישראמקו (28.75%), אבנר חיפושי נפט (15.625%), דלק קידוחים (15.625%) ודורגז (4%) - מסתכם ב-1.6 מיליארד דולר. בעוד שהשותפה הזרה בפרויקט (36%), נובל אנרג'י האמריקאית, הודיעה כי תגייס את ההון העצמי והחוב הדרוש למימון פרויקט הפיתוח ממקורותיה העצמיים, ניהלו בחודשים האחרונים השותפות הישראליות מגעים ממושכים באשר לשיתוף פעולה בגיוס ההון הנדרש. זאת לאחר שממשלת ישראל סירבה סופית למתן סיוע לשותפות במימון הפרויקט.



על רקע ויכוחים על תנאי המימון החליטו לבסוף דלק וישראמקו על גיוס קצר-מועד נפרד. זאת, כאשר בין הצדדים יימשכו הדיונים לגבי נטילת חוב ארוך טווח משותף. לפי הערכות, יבקשו חברות קבוצת דלק מ-hsbc וברקליס העמדת מימון בשיעור 70%-75% בלבד מההשקעה, כאשר חלק ממימון זה יעמידו הבנקים מהונם העצמי. זאת לאחר שדלק אנרגיה השלימה שלשום גיוס בהיקף של כ-320 מיליון שקל באמצעות הנפקת אג"ח למשקיעים מוסדיים, המתווספת להנפקה בהיקף 300 מיליון שקל אותה השלימה לפני שלושה חודשים.



לעומת זאת, צפוי דויטשה בנק לגייס את ההלוואה עבור ישראמקו בשוק ההון המקומי לצורך מימון 80% מההשקעה הנדרשת. דורגז צפויה ככל הנראה לחבור אל דלק, כאשר במקביל מתכננת הקבוצה האם, דור-אלון, להציף את ערך אחזקותיה בקידוח באמצעות הנפקתן במסגרת חברה בת חדשה.



הוצאות השותפות הישראליות בקידוחי תמר ודלית הסתכמו השנה ב-260 מיליון דולר. זאת כאשר החברות כבר אישרו לשנתיים הקרובות השקעה נוספת של 230 מיליון דולר עבור רכישת ציוד ושירותים לפיתוח שדות הגז. תוכנית הפיתוח של השותפות עדיין לא גובשה, אך לפי הערכות, תקיף שתי תחנות קבלה (צפונית ודרומית), וכן חמש-שש בארות בשדה תמר (תוספת של שלוש-ארבע בארות נוספות לקידוחי תמר 1 ותמר 2 שכבר הושלמו).



כל אלה מותנים עדיין בחתימה על חוזה עוגן עם לקוח מרכזי בשוק הישראלי - חברת החשמל - שהודיעה לפני כשבועיים על חתימת מסמך כוונות עם השותפות לרכישת 2.7 מיליארד מ"ק (bcm) בשנה למשך 15 שנה, בהיקף כולל של כ-9.5 מיליארד דולר. זאת שבוע לאחר שהשותפות חתמו על מסמך כוונות למכירת גז טבעי לתחנת הכוח המתוכננת של דליה אנרגיות בהיקף משוער של מיליארד דולר.