>> הירידות החדות שנרשמו בבורסת תל אביב ב-2008 הובילו משקיעים ומנהלים לחפש "מציאות" שיניבו תשואות גבוהות בטווחים הקצרים. ואולם הזינוקים שרשמו המניות ב-2009 מאלצים כיום את השחקנים בשוק לשנות כיוון ולבסס את תיקי ההשקעות שלהם על ראייה ארוכת טווח, המושתתת על מניות שיניבו תשואות סבירות בסיכון נמוך.
מחלקת הברוקראז' של כלל פיננסים בחרה בפינצטה שבע מניות שאמורות לדעתה להיות עוגן להשקעות בכל תיק השקעות לטווח ארוך. כלל פיננסים חיפשה בין השאר מניות עם מעמד מוביל בשוק - כך שמפתיעות הבחירות במניית מליסרון - חברת הנדל"ן המניב שרחוקה מלהיות מובילת שוק הנדל"ן, ובמניית בנק מזרחי - הבנק הרביעי בגודלו בישראל.
דיווידנד של 40% מהרווח
עקרונות נוספים שהציבה כלל פיננסים לבחירת המניות הם תנודתיות נמוכה, ניסיון מוכח להתמודד עם משברים, חלוקת דיווידנד נדיבה ותמחור לא יקר. בנוסף, רואים בכלל פיננסים יתרון בחברות שמנהליהן מחזיקים בתיק ההשקעות האישי שלהם את מניות החברה שהם מובילים.
לאור כך רואים בכלל פיננסים את מליסרון, שרכשה באחרונה את קניון רמת אביב, אחת השחקניות החשובות בענף הקניונים. בכלל פיננסים צופים כי ב-2010 מליסרון תחלק דיווידנד של לפחות 120 מיליון שקל. בנוגע לאחזקות מנהלים מציינים בכלל פיננסים כי אבי לוי, דירקטור ומי ששימש עד לאחרונה ממלא מקום המנכ"ל, מחזיק ב-3% ממניות החברה (כ-65 מיליון שקל).
הבחירה בבנק מזרחי נובעת מכך שהוא מוביל את שוק המשכנתאות עם נתח שוק של יותר מ-30%, ומאמץ מדיניות חלוקת דיווידנד של 40% מהרווח השוטף. בשנה וחצי האחרונות מזרחי אמנם לא חילק דיווידנדים בשל ההכנות ליישום תקנות באזל 2, אבל בכלל פיננסים צופים כי יחזור לחלק דיווידנדים ב-2010 (תשואת דיווידנד של 6%-7%). מבחינת אחזקות מנהלים, המנכ"ל אלי יונס מחזיק כ-0.65% ממניות מזרחי (כ-50 מיליון שקל).
מניה נוספת בתחום הנדל"ן שבחרו בכלל פיננסים היא גזית גלוב - חברת הנדל"ן הגדולה בשוק המניות הישראלי. בכלל פיננסים צופים כי החברה תחלק ב-2010 דיווידנד שיגלם תשואת דיבידנד של 3.1%.
מומלצת אחרת היא דלק רכב, הנחשבת מובילה בשוק הרכב בשנים האחרונות. החברה נוהגת לחלק כדיווידנד את כל הרווח הנקי שמצטבר. המנכ"ל גיל אגמון מחזיק בכ-16.4% ממניות החברה, הנסחרות בשווי של כ-700 מיליון שקל.
מניות נוספות שמשלימות את הנבחרת של כלל פיננסים הן טבע, בזק ואלביט מערכות. כל המניות שבחרה כלל פיננסים מתומחרות כאטרקטיביות מבחינת מכפיל רווח.
בן-זאב: מליסרון, גזית גלוב ומזרחי צריכות להיות מניות עוגן לטווח ארוך
מאת נועם בר
21.1.2010 / 7:14