>> אין רגע דל. העולם הכלכלי סביבנו לא מפסיק לייצר חדשות מעניינות. מכיוון שעונת הדו"חות בוול סטריט לא מצביעה בינתיים על מגמה ברורה, שטף החדשות משפיע על השווקים יותר מכל. הנה כמה מהסיפורים שהעסיקו את המשקיעים בישראל ובעולם בימים האחרונים.
1. אנרגיה ישראלית. תגליות הגז וסימני הנפט של החודשים האחרונים הן החדשות הכלכליות הטובות והמהותיות ביותר לכלכלה הישראלית בשנים האחרונות - ואולי מאז ומעולם. כולנו נרוויח מהן בצורה כזו או אחרת, גם אם לא רכשנו את מניות הקידוחים מבעוד מועד (בניגוד לשכן שלנו, לגיסנו, לזבן, לנהג, לגנן ולשאר מקורבים).
חברות תעשייתיות רבות עוברות להשתמש בגז טבעי כמקור אנרגיה עיקרי - מה שכמובן זול יותר ונקי יותר. גם חברת החשמל מעבירה יותר ויותר מכושר הייצור שלה למערכות מבוססות גז - יתרון גדול לכולנו.
מעבר לחיסכון אצל גורמי הייצור, ישנו יתרון ענק בהפיכתה של ישראל לעצמאית למחצה מבחינה אנרגטית (גם אם זה רק לכמה עשורים). רכיב ההוצאה על אנרגיה במאזן המסחרי של ישראל ב-2008 היה, לפי הלמ"ס, 13 מיליארד דולר - כ-20% מסך היבוא באותה השנה. זהו גם שיעור הגירעון המסחרי באותה תקופה. קניית אנרגיה מספק מקומי תצמצם את גירעון הסחר.
2. הסינים נבהלו מעצמם. לאחר שבשבועיים הראשונים של ינואר לבדם העניקו הבנקים הסיניים הלוואות חדשות בסך 161 מיליארד דולר, החלו קובעי המדיניות בסין לחשוש מהתחממות יתר של הכלכלה. התוצאה היתה הוראה לבנקים המסחריים להאט מיידית את קצב נתינת האשראי חדש.
לפני שנתיים צעד זה היה נראה כמו התנגחות בעקרונות הכלכלה החופשית, אך כיום הוא נראה סביר ורצוי למדי. ריסון זה גם יכול לעזור לשאר הכלכלות, שאינן עומדות בקצב הסיני.
3. גוגל נגד סין. הכרזת גוגל שלפיה היא עשויה להפסיק לפעול בסין מלמדת אותנו כמה עובדות חשובות. סין היתה אחד ממקורות הצמיחה הגדולים ביותר של גוגל. שיעור החדירה של האינטרנט בסין עדיין נמוך, אך הוא עולה במהירות מסחררת.
אם גוגל הגיעה לאיום בעזיבה, נראה שהתערבות השלטון בסין משמעותית מכפי שנראה היה בעבר. בנוסף, ניתן ללמוד פה איזה כוח יש לתאגידי הענק. העובדה שתאגיד מסוים מפגין כזו עוצמה רק מוכיחה כמה חשוב הממשל התאגידי, המפקח שהתאגידים אלה לא יפגעו בחברה ובסביבה.
4. הבריאות של אובמה. נראה כי חוק הבריאות שנשיא ארה"ב ברק אובמה מנסה להעביר בשנה האחרונה מאיים על בריאות הנשיא עצמו. במשך שנה עמדו כל המניות הקשורות לתחום הבריאות במקום וציפו לראות אם יועבר החוק. הציפייה היתה שיהיו חברות בתחום שירוויחו מהחוק וכאלה שיפסידו.
ברגע שנראה היה שהחוק עבר עלו שערי רוב המניות בתחום הבריאות. כעת מתברר שישנם עוד קשיים בדרך להעברת החוק, ונראה שחוסר הוודאות יחזור לתחום. לנו נראה כי החלטה סופית בעניין, לא משנה באיזה כיוון, תועיל רבות, שכן גורמי הממשל יחזרו להתעסק בהיחלצות מהמשבר הכלכלי שעדיין לא תם.
נוכח העליות בשווקים הגדלנו את רכיב המזומן בתיק הישראלי והחלפנו את קרדן nv באלביט מערכות כצעד דפנסיבי.
-
רן שחם הוא מנכ"ל משותף באלטשולר שחם. יותם עירוני הוא אנליסט. אין לראות בכתבה המלצה לרכישת ניירות ערך
אנרגיה, סין, גוגל, בריאות
רן שחם ויותם עירוני
24.1.2010 / 6:47