לידר שוקי הון מזהיר: "הבנקים בישראל יכולים לסבול מתוכנית אובמה"

ראש מחלקת המחקר בלידר שוקי הון אלון גלזר הזהיר היום כי הבנקים הישראלים עלולים לסבול בעתיד מההשלכותיה של תוכנית אובמה להגבלת הבנקים במסחר בתיק העצמי.



"אנו מניחים כי נראה מדינות נוספות בעולם שמחוקקות חוקים ותקנות שמטרתם הגבלת הסיכונים של הבנקים", מציין גלזר, "בישראל הרגולציה חזקה והבנקים עם תיאבון נמוך לסיכונים, אולם הערכתינו היא כי אנו בהחלט עשויים לראות שינויים רגולוטריים שעשויים לפגוע בבנקים ואשר יגבילו את התשואה העתידית שלהם על ההון".



גלזר מוסיף כי "מבחינת ההשפעה הישירה על הבנקים המקומיים מדובר בחדשות טובות בכל הקשור להחזקות של הבנקים הישראלים באגרות חוב של מוסדות פיננסיים בארה"ב. אחת המטרות של אובמה היא להבטיח את היציבות של המערכת הפיננסית, והדבר יתרום להערכתינו בטווח הארוך לאגרות החוב של המוסדות הפיננסיים. אבל, החדשות הרעות הן שגם בישראל עלולים להגביל את הבנקים. אף שככלל הבנקים הישראלים הם עם פחות תיאבון לסיכונים".



עוד מוסיף גלזר: "לא ניתן להתעלם מכך שהבנקים המקומיים ביצעו השקעות גדולות מאד בשוק ניירות הערך מגובי הנכסים, כאשר בנק פועלים, שלקח את הסיכונים הגדולים ביותר, אף רשם הפסדים גבוהים מאד ב-2008 על רקע ההשקעות הכושלות. גם בנקים אחרים ביצעו השקעות גבוהות, כאשר הבולטת מכל היתה ההשקעה של דיסקונט ב-freddie may ו-fannie mac - סוכנויות אשר נהנו מהגנה של הממשל למרות שהגיעו למצב של פשיטת רגל".



גלזר מציין כי הדרכים בהן בנק ישראל יכול להגביל סיכונים: הן שתיים - איסור על חלק מפעילויות הנוסטרו או הגבלה של אחוז מקסימלי מההון אותו ניתן להשקיע באפיקים מסויימים והגדלת ההון שהבנק צריך לרתק בגין פעילויות השקעה מסויימות, כפי שבנק ישראל הגדיל את ההון שפועלים היה צריך דבר שהוביל למכירת ניירות הערך על ידי בנק mbs. הערכתינו היא כי קיימת סבירות לא קטנה, כי גם בבנק ישראל יחליטו לאמץ את המוטו של אובמה – פחות סיכונים שווה ליותר יציבות".



לבסוף מציין גלזר כי תוכנית אובמה יכולה להיות גורם מזרז גם לשינויים אחרים שיחולו על הבנקים: "כפי שראינו הגבלות על פעילויות נוספות על בנקים בארה"ב, כך יתכן שגם בארץ נראה מגבלות על פעילויות אחרות של הבנקים - הן מתוך מטרה להגביל סיכונים, ואולי אף הרגולטור ינצל מצב לבצע שינויים מבניים נוספים, כדוגמת רפורמת בכר".



"הדבר יכול לבוא בתחומים מגוונים כמו תחום כרטיסי האשראי, הגבלות נוספות על קבוצת לווים או על נתחי שוק בפעילויות שונות ועל תחומי המסחר והחיתום. בעניין זה חשוב לזכור, כי פולטיקאים תמיד יזכו בנקודות על הגבלות וגזרות המבוצעות על הבנקים המקומיים, ולפיכך בהחלט יתכן שנראה יוזמות שונות להטלת מגבלות על הבנקים שעשויות ברוח התקופה להתקבל".