ביל גרוס: "האג"ח הממשלתיות הבריטיות נחות על מצע של ניטרוגליצרין; עדיף להשקיע בסין וברזיל"

על המשקיעים להתרחק מאג"ח ממשלתיות של מדינות כמו בריטניה וארה"ב ולרכוש במקום זאת אג"ח ממשלתיות של מדינות ממונפות פחות, כמו סין, הודו וברזיל - כך אמר היום ביל גרוס, מנהל קרן האג"ח הגדולה בעולם, פימקו טוטאל ריטרן, בתחזית ההשקעות החודשית שלו למשקיעים.



"לכו לאיפה שנמצאת הצמיחה, איפה שהמגזר הצרכני עדיין נמצא בחיתוליו, איפה שרמות החוב הלאומי נמוכות והיתרות גבוהות, והיכן שהעודפים במאזן הסחר מבטיחים לייצר יתרות מט"ח נוספות בשנים הבאות", כתב גרוס. "כלכלות ה-g7 ודומותיהן איבדו את מעמדן כמנועי הצמיחה של הכלכלה העולמית", הוסיף.



גרוס המליץ למשקיעים להשקיע ב"כלכלה המושתתת על חיסכון, שבהדרגה תהפוך לכלכלה המבוססת על צריכה", וציין כדוגמה את סין, הודו וברזיל, שלדבריו "נוטות פחות בקלות לעודד יצירת בועות". הצמיחה הכלכלית של סין צפויה לעלות ל-10% ב-2010, לפי תחזית קרן המטבע הבינלאומית (imf) שפורסמה היום, בעוד שכלכלת הודו צפויה לצמוח ב-7.7% השנה וכלכלת ארה"ב צפויה לצמוח ב-2.7%.



גרוס ביקר במיוחד את האג"ח הממשלתיות של בריטניה, וקרא למשקיעים להימנע מהן לחלוטין. "האג"ח הממשלתיות הבריטיות נחות על מצע של ניטרוגליצרין. רמת החוב הגבוהה, יחד עם האפשרות של ירידה בערך הליש"ט, מסכנות את משקיעי האג"ח", אמר גרוס. לשכת הסטטיסטיקה הבריטית דיווחה היום כי כלכלת בריטניה צמחה ב-0.1% ברבעון הרביעי ויצאה מהמיתון הארוך בתולדותיה. האג"ח הממשלתיות הבריטיות ירדו ב-1.3% בשנה שעברה, לפי נתוני בנק אוף אמריקה מריל לינץ'.



מבין הכלכלות המפותחות, המליץ גרוס על האג"ח הממשלתיות של גרמניה וקנדה. "בהינתן מספיק נזילות ואם התשואות יישארו ברמתן הנוכחית, אני מעדיף להשקיע כסף בקנדה. הבנקים השמרניים שלה לא השתתפו במשבר הדיור והמדינה התקדמה כשהיא קרובה יותר לאיזון תקציבי מכל מדינה אחרת בעולם", אמר גרוס. לדבריו, "גרמניה היא החלופה הבטוחה והנזילה ביותר. עם זאת, יש לעקוב אחר מעמדה כמנהיגת אירופה ועמדתה כלפי חילוץ יוון ואירלנד מצרותיהן הכלכליות".



בתחזית ההשקעות של פימקו ל-2010 דיווחה החברה כי היא מקצצת באחזקות של אג"ח ממשלתיות אמריקאיות ובריטיות, בעקבות התנפחות חובותיהן הלאומיים של ארה"ב ובריטניה. גרוס הגדיל את חלקן של האג"ח הממשלתיות הלא-אמריקאיות בקרב נכסיה של טוטאל ריטרן ל-16% בדצמבר, לעומת 5% קודם לכן - רמתן הגבוהה מאז 2004 - וחתך את הנתח של האג"ח הממשלתיות ל-32%.