עוד לחץ על השקל: פידיון אג"ח גלבוע ב-1.5 מיליארד שקל ביום שלישי הקרוב

גורם נוסף של לחץ על השקל בשוק מטבע החוץ המקומי: ביום שלישי הקרוב תגיע לפידיון סדרה גדולה במיוחד של איגרות חוב צמודות דולר מסוג גלבוע, בהיקף של למעלה מ-1.5 מיליארד שקל, בעוד ממשלת ישראל לא מתכננת להנפיק איגרות חוב צמודות דולר במקומה.

התוצאה של פידיון זה היא גריעה של מכשיר השקעה צמוד דולר מהשוק בהיקף של כ-350 מיליון דולר, גריעה אשר תאלץ כמה מהמשקיעים המוסדיים אשר החזיקו באיגרות אלה לקנות דולרים בשוק כדי לא לרדת משיעור החשיפה הדולרית עליה החליטו.

רכישות דולרים של הבנקים, קרנות הנאמנות, קופות הגמל וחברות הביטוח יגיעו לשוק המט"ח באחת מהתקופות היותר קשות שידע בשנים האחרונות, ועשויות לפיכך להגביר למשך מספר ימים את הלחץ על השקל. ואולם, גורמים בשוק ההון מדגישים כי ייתכן שחלק מרכישות אלה כבר בוצעו, וכי במקרים דומים בעבר לא הגיב השוק בסופו של דבר בעלייה משמעותית. "לפעמים השוק עובד הפוך על הפוך", אמר הבוקר סוחר בכיר בשוק המט"ח.

בשבועיים האחרונים שובר הדולר בישראל שיאים מדי יום, לאחר שבשנת 2001 כולה פוחת השקל ב-9.3% מול הדולר. גל הפיחותים בשקל החל בתגובה לידיעות על כוונת בנק ישראל להוריד את הריבית ב-2%, לפני כשבועיים, ומאז נמצא השקל בלחץ רצוף של מוכרים מצד הסקטור העסקי, ולראשונה מזה תקופה ארוכה גם מכיוון משקי הבית המעבירים נכסים שקליים לאפיקים חלופיים, בהם האפיק המט"חי. על פי נתונים של חברת מיטב, גייסו קרנות הנאמנות הדולריות בשבועיים האחרונים כספים חדשים בהיקף של כמיליארד שקל.

אתמול לא התקיים למעשה מסחר אמיתי בדולר, מאחר שרוב שוקי ההון בעולם היו סגורים לרגל ה-1 בינואר. היום ובהמשך השבוע יתחדש באופן הדרגתי המסחר, כאשר בנוסף לציבור הישראלי צפויים לחזור לזירת השקל-דולר המקומית גם הבנקים הזרים, אשר במהלך שנת 2001 היו אלו שקבעו את המגמה. ביום המסחר הקודם, ה-31 לדצמבר, נרשם בשוק מחזור עסקות ענק, אשר על פי הערכת חדרי העסקות, התקרב ל-2 מיליארד דולר - בהמשך למגמת עליית היקף הפעילות בזירת השקל-דולר שנרשמת מאז הורדת הריבית.

בחדרי העסקות העריכו כי לא ניתן לדעת מראש מה תהיה ההשפעה של שובם של המשיקעים הזרים לשוק. מצד אחד, ייתכן כי לאחר ניתוח המציאות הפיננסית והכלכלית החדשה בישראל הם יחליטו, כמו בעבר, למכור שקלים ולקנות דולרים, אבל תיתכן גם אפשרות כי בנקים שרכשו דולרים בעבר יבחרו לממש אותם עתה, לאחר העלייה החדה בימים האחרונים.

במקביל, ביקרו גורמים בשוק ההון את הממשלה על העובדה שאינה מנפיקה איגרות חוב צמודות דולר חדשות. לטענתם, קיים ביקוש ער לאיגרות אלה בקרב הציבור והמשקיעים המוסדיים, גם לאיגרות הצמודות לדולר וגם לאיגרות חוב הצמודות ליורו, והממשלה היתה יכולה לגייס באמצעותן הון במחיר זול יותר מאשר באמצעות האיגרות השקליות שבהן היא משתמשת עכשיו.