הראל פיננסים: תחזית בנק ישראל לצמיחה של 3.5 אחוזים ב-2010 מעט אופטימית מדי

האינדיקטורים השוטפים לפעילות הכלכלית ציירו בחודש האחרון תמונה מעורבת. בדצמבר נרשמה עלייה ביצוא וביבוא הסחורות וההכנסות ממסים היו מעט מעל לצפי. מנגד, חלה ירידה בכניסת תיירים. בנובמבר ירדו מדדי הייצור התעשייתי ופדיון ענפי המסחר והשירותים.



לאור אינדיקטורים כלכליים אלה, נראה שהצמיחה ברבעון הרביעי של 2009 ובשנה כולה הייתה נמוכה מהאומדן הראשוני של הלמ"ס. להערכת כלכלני הראל פיננסים, תחזית בנק ישראל לצמיחה של 3.5 אחוזים ב-2010 מעט אופטימית מדי. גם קרן המטבע הבינלאומית צופה צמיחה מתונה יותר בישראל ב-2010, 2.5 אחוזים בלבד.



יצוא הסחורות (ללא יהלומים, אוניות ומטוסים, במונחים דולריים) גדל ב-7 אחוזים בדצמבר וב-14 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים. יבוא הסחורות גדל ב-2 אחוזים בדצמבר וב-12 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים.



*** יבוא ויצוא סחורות



כניסת התיירים בדרך האוויר קטנה ב-12 אחוזים בדצמבר. במהלך 2009 נרשמה ירידה של 7 אחוזים בכניסות תיירים לישראל בדרך האוויר. המיתון העולמי, יחד עם המבצע בעזה בסוף 2008, תרמו לירידה בכניסות תיירים. בהשוואה בינלאומית שמרה ישראל בקירוב על חלקה היחסי בתיירות העולמית.



*** כניסת תיירים



הכנסות המדינה ממסים הסתכמו בדצמבר ב-14.8 מיליארד שקל ובכל 2009 ב-177.7 מיליארד שקל, כלומר 0.6 אחוז תוצר מעל לתכנון התקציבי. הצפי של הראל פיננסים בחודשים האחרונים היה לעודף של כ-0.5 אחוז תוצר.



הגירעון התקציבי הסתכם ב-5.15 אחוזי תוצר, לעומת תכנון תקציבי של 6.0 אחוזי תוצר, בעקבות הכנסות ממיסים גבוהות מהתכנון המקורי בתקציב. נראה שבחודש דצמבר ההוצאה הממשלתית הוגדלה במידה ניכרת, תוך הקדמת הוצאות מ-2011 ל-2010.



*** גירעון



על פי הערכת כלכלני הראל פיננסים, הגירעון ב-2010 יעמוד על כ-4.4 אחוזים, כ-1 אחוז תוצר פחות מהיעד בתקציב המדינה. הממשלה הכריזה על יעד גירעון תקציבי של 3.0 אחוזים ב-2011, כאשר על פי המתווה הנוכחי של ההוצאה הממשלתית (עלייה ריאלית של 1.7 אחוזים) וההכנסות הצפויות (כולל ההפחתה העתידית במיסים) הגירעון צפוי להיות גבוה יותר (בסביבות 4.5 אחוזים).



דיוני התקציב צפויים להתחיל בקרוב ועל מנת לעמוד ביעד הגירעון הממשלה תצטרך לבצע קיצוץ בתקציב המדינה ל-2011 (גידול של פחות מ 1.7 אחוזים בהוצאה) ו\או לדחות את הפחתות המיסים המתוכננות. אפשרות שלישית היא להעלות את יעד הגירעון, אם כי לדעתנו אין לכך היגיון כלכלי.



אפשרות רביעית, הגרועה ביותר מבחינת המדיניות הרצויה, היא להציג תחזית הכנסות לא מציאותית כך שהגירעון החזוי יעמוד ביעד ולא יידרשו צעדי מדיניות.



מספר הדירות החדשות שנמכרו קטן ב-11 אחוזים בדצמבר וב-12 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים. מלאי הדירות למכירה ירד ב-2 אחוזים והגיע לשפל חדש.



*** דירות חדשות



מדד הייצור התעשייתי ירד ב-1.1 אחוזים בנובמבר וב-2.6 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים. מדד פדיון ענפי המסחר והשירותים ירד ב-0.1 אחוז בנובמבר ועלה ב 1.5 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים.



*** מדד הייצור התעשייתי



העודף בחשבון השוטף במאזן התשלומים התרחב בשנת 2009 ל-7.2 מיליארד דולר (3.7 אחוזי תוצר), לאחר עודף של 2.1 מיליארד דולר (1.0 אחוז תוצר) ב-2008, זאת בין היתר בשל ירידה גדולה יותר ביבוא מאשר ביצוא.



*** החשבון השוטף



להערכת כלכלני הראל פיננסים, העודף בחשבון השוטף צפוי להצטמצם במידה ניכרת בשנת 2010.



בשוק העבודה, מספר משרות השכיר של עובדים ישראלים נותר כמעט ללא שינוי באוקטובר וירד ב-0.8 אחוז ב-12 החודשים האחרונים. השכר הנומינלי הממוצע למשרת שכיר של ישראלים עלה ב-0.8 אחוז באוקטובר וב-2 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים (ירידה ריאלית של 0.8 אחוז).



השכר בסקטור השירותים הציבוריים עלה בשנה האחרונה בשיעור גבוה יותר בהשוואה לסקטור העסקי, בו השפעות המשבר הכלכלי העולמי והגידול בשיעור האבטלה בארץ הורגשו היטב.