קרדיט סוויס ממשיך לרדוף אחרי מניית פריגו: העלה את מחיר היעד

>> התוצאות הכספיות הטובות של חברת פריגו והעלאת תחזית הרווח מספקות לקרדיט סוויס הזדמנות טובה לעדכן את מחיר היעד למניית החברה, שפיגר אחרי מחיר השוק שלה.



קרדיט סוויס העלה את מחיר היעד למניית פריגו מ-41 דולר ל-43 דולר. גם המחיר המעודכן הזה נמוך ב-6.4% ממחיר השוק של פריגו במדד נאסד"ק, לאחר העלייה של 3.9% שלשום ל-45.92 דולר.

נימיש שאה, אנליסט בקרדיט סוויס, מציין שתוצאות הרבעון הרביעי של 2009 (רווח מתואם של 70 סנט למניה) היה קרוב להערכותיו לרווח של 69 סנט למניה. ואולם העלאת תחזית הרווח לשנה הפיסקלית 2010 שמסתיימת ביוני 2010 היתה הפתעה לטובה.



התחזית המעודכנת שנתנה פריגו לרווח של 2.55-2.65 דולרים למניה, מניחה שחלק מהשיפור ברווחיות הגולמית הוא בר קיימא. זאת למרות הגברת התחרות בשיווק גרסות ללא מרשם רופא לאומפרזול (תרופה נגד צרבת) בעקבות השקת הגרסה של חברת ד"ר רדי ההודית ועל אף שפריגו אינה מניחה התפרצות נוספת של שפעת. יתר על כן, שאה מדגיש כי התחזית המעודכנת אינה מביאה בחשבון השקה אפשרית של הגרסה הגנרית לתרופה טמודר (temodar) נגד סרטן המוח בידי חברת טבע.



שאה מזכיר שפריגו היא הספק של חומר הגלם הפעיל לתרופה זו, ועל כן אם טבע תחליט להשיק את גרסתה הגנרית עשוי הרווח הנקי של פריגו להיות גבוה אף מהתחזית המעודכנת שניתנה בידי החברה שלשום.



לדבריו, השיפור ברווחיות הגולמית הוסבר על ידי הנהלת פריגו בתמהיל מוצרים ובירידה בלחצי המחירים הן במגזר של תרופות ללא מרשם רופא הן במגזר של תרופות מרשם גנריות. שאה העלה את תחזית הרווח שלו לשנה הפיסקלית 2010 מ-2.42 דולרים למניה ל-2.57 דולרים למניה בעקבות השיפור ברווחיות הגולמית והעלייה החזקה מהצפוי במכירות של תרופות ללא מרשם, שמסובסדות בידי חברות הביטוח הרפואי בארה"ב ונמכרות בידי הרוקחים.



שאה מעלה את מחיר היעד למניה מ-41 ל-43 דולר, ותירץ את הפיגור ביחס לתמחור בכך שלא צפה נכונה את יכולתה של הנהלת פריגו לשפר את שולי הרווח הגולמי.