סקר: סמנכ"לי הכספים אופטימיים - צופים גידול של 20% ברווחים ובדיווידנדים

בעוד שוק ההון מתקשה להחליט כיצד לקבל את פניה של 2010 ולמה לצפות ממנה, מנהלי הכספים (cfo) הישראלים אופטימיים. האופטימיות שלהם - שנפוצה הן יחסית לרבעון הקודם והן יחסית למנהלים במקומות אחרים בעולם - באה לידי ביטוי בתוצאותיו של סקר שערך פורום cfo, המאגד את סמנכ"לי הכספים בישראל.



ממצאי הסקר מצביעים על ציפיות לצמיחה ברווחים, עלייה בהיקף הדיווידנדים שיחולקו והיעדרן של תוכניות לפטר עובדים. האופטימיות נוגעת גם לכלכלת ישראל בכלל וגם להצלחת החברה הספציפית שבה מכהנים סמנ"כלי הכספים.





65% מהמשיבים הישראלים אופטימיים יותר משהיו לגבי כלכלת המדינה לעומת 64.2% ברבעון הקודם - ולעומת 34% ברבעון השני ורק 15.7% ברבעון הראשון. בארה"ב רק 48.4% מהסמנכ"לים הביעו אופטימיות ובאירופה רק 44.3%.



סמנכ"לי הכספים בישראל אופטימיים גם לגבי עתיד החברות שבהן הם מכהנים. רק 3% אמרו שהם פחות אופטימיים לגבי חברתם מאשר ברבעון הקודם - נתון יוצא דופן בעת התאוששות ממיתון עולמי. נתון זה מקבל תוקף נוסף בהשוואה לפסימיות יחסית של סמנכ"לי הכספים בחו"ל, שם אמרו קרוב לרבע מהסמנכ"לים שהם פחות אופטימיים ביחס לביצועי חברתם מאשר ברבעון הקודם.



השאלון בדק את היערכות סמנכ"לי הכספים ל-2010. רובם הגדול מעריכים שהחברה שבה הם עובדים תצמח בכל הפרמטרים. הסמנכ"לים מעריכים שהחברות במשק הישראלי יציגו עלייה ממוצעת של 19.6% ברווחיהן ב-2010 ביחס ל-2009.



סמנכ"לי הכספים צופים גידול ממוצע 18.7% בחלוקת דיווידנדים בחברותיהם, עלייה בהוצאות על הון (18.1%), על פרסום ושיווק (11.3%), על טכנולוגיית מידע (9.7%) ועל מחקר ופיתוח (8%). בתחום התעסוקה צופים הסמנכ"לים גידול של 5.7% בסך השכר המשולם בחברתם, גידול של 3% במספר העובדים הקבועים בחברתם וגידול של 2.1% במספר העובדים הזמניים.



כמעט בכל הקטגוריות צופים סמנכ"לי הכספים בישראל צמיחה משמעותית יותר בחברה שבה הם מועסקים משצופים עמיתיהם בארה"ב ובאירופה לגבי החברות שלהם. בעוד סמנכ"לי הכספים בישראל מעריכים שהחברה שלהם תציג גידול של 19.6% ברווחים, מעריכים עמיתיהם בארה"ב שהחברה שלהם תשיג גידול 8.9% ברווחים ועמיתיהם באירופה מעריכים כי חברתם תשיג גידול של 5.2% ברווחים.



פערים דומים, ואף גדולים יותר, קיימים במרבית הקטגוריות האחרות. בעוד הסמנכ"לים הישראלים צופים גידול של 18.7% בהיקף הדיווידנדים שתחלק החברה שלהם, בארה"ב צופים הסמנכ"לים גידול של 1.6% בלבד ובאירופה הגידול הצפוי הוא 8.8%.







סמנכ"לי הכספים התבקשו לדרג את מידת האופטימיות שלהם לגבי כלכלת מדינתם בטווח שבין 0 ל-100. הדירוג הממוצע בישראל היה 76.8 - בהשוואה ל-54.5 נקודות בארה"ב ו-53.1 נקודות באירופה.



לא זו בלבד שהסמנכ"לים בישראל אופטימיים יותר מעמיתיהם בחו"ל, אלא שהפער אף גדל: ביחס לרבעון הקודם עלה מדד האופטימיות של הסמנכ"לים בישראל ב-7%, בעוד שבאירופה עלה המדד רק ב-1.3% ובארה"ב אף ירד ב-2%.



הסמנכ"לים נשאלו בסקר אודות הקשיים בהשגת מימון בנקאי. בתשובה לשאלה אם לבנקים בישראל נכונות גבוהה יותר למתן הלוואות לחברות בהשוואה לנכונותם לפני פרוץ המשבר בקיץ 2008 מתגלה פער גדול בין הסמנכ"לים בישראל לבין עמיתיהם בחו"ל. כלומר לפי הסקר קל יותר לחברות להשיג מימון בנקאי בישראל מאשר בארה"ב ואירופה.



בעוד 34% מסמנכ"לי הכספים ענו שנכונות הבנקים בישראל להעניק הלוואות היא גבוהה יותר מבעבר, רק 11.9% מהסמנכ"לים בארה"ב ו-12.5% מהסמנכ"לים באירופה הצביעו על עלייה כזו בנכונות הבנקים להעניק הלוואות. רק 15% מהסמנכ"לים בישראל השיבו כי נכונות הבנקים להעניק הלוואות פחתה בעקבות המשבר, לעומת 3.1% מעמיתיהם בארה"ב ו-38.9% מעמיתיהם באירופה.



מקצצים פחות מבחו"ל



לפי הסקר רוב החברות בישראל (58%) לא נקטו בתגובה למשבר צעדים שעשויים לפגוע בצמיחתן ארוכת הטווח. מבין החברות שנקטו ב-20 החודשים האחרונים צעדים כאלה, הפעולה השכיחה ביותר היתה קיצוץ בכוח האדם (12.3%). אחריה בדירוג השכיחות הופיע קיצוץ בתקציב הפרסום והשיווק (10.3%). 8.5% מהחברות קיצצו בתקציב המחקר והפיתוח, 6.6% דחו או עיכבו הזדמנויות השקעה אטרקטיביות ושיעור זהה של חברות צימצמו הוצאות על הכשרה ופיתוח מקצועיים.



בהשוואה לחברות בחו"ל, החברות בישראל קיצצו הרבה פחות מפעילותן בכל הקטגוריות פרט לקיצוץ בהוצאות מחקר ופיתוח, שבו השתוו החברות הישראליות לאלה שבחו"ל. מרבית סמנכ"לי הכספים הישראלים (56%) מביעים אופטימיות רבה יותר לגבי עתיד חברתם. זוהי ירידה קלה וזניחה ביחס ל-57.6% שהביעו אופטימיות ברבעון הקודם, ועלייה משמעותית ביחס ל-20.3% ברבעון הראשון השל השנה.



רק 3% מהסמנכ"לים הישראלים השיבו שהם פחות אופטימיים לגבי חברתם מאשר ברבעון הקודם - שיעור שנחשב נמוך ביותר בעת התאוששות ממיתון עולמי. נתון זה מהווה ירידה משמעותית ביחס ל-8.8% שענו תשובה דומה ברבעון הקודם, וירידה משמעותית מאוד ביחס ל-44.3% שהשיבו שהם אופטימיים פחות ברבעון הראשון של 2009.



טל לוי