איי.טי.אל קיבלה הצעה למכור חברה בת ב-15 מיליון דולר

>> קרן ההשקעות רדסטון (redstone) ויתרה על ניסיונה לרכוש את הבעלות המלאה בחברת איי.טי.אל תמורת 22 מיליון דולר - ועתה היא מנסה לרכוש ממנה את כל אחזקותיה (55%) בחברה הבת פרייזר וולפה (fraser volpe).

תמורת האחזקות בחברה הבת מציעה רדסטון לאיי.טי.אל 15 מיליון דולר במזומן, המייצגים שווי חברה של 27 מיליון דולר. רדסטון קבעה שהצעתה תקפה עד ה-28 בפברואר, כך שדירקטוריון איי.טי.אל והנהלתה אמורים להחליט אם למכור את החברה הבת בתוך 20 יום.



יו"ר רדסטון, אנדרו לוי, הוא גם יו"ר פרייזר וולפה ומחזיק ב-15% ממניותיה.



איי.טי.אל עוסקת בפיתוח וייצור של טכנולוגיות לשימושים ביטחוניים. פרייזר וולפה מתמחה בייצור מערכות אלקטרואופטיות מיוצבות, שנמכרות לצבא האמריקאי ולמרינס.



איי.טי.אל רכשה את השליטה בפרייזר וולפה בדצמבר 2007, כדי להשתתף במכרזים של הצבא האמריקאי, שמבוססים על כספי הסיוע האמריקאי לישראל ומותנים ברכישות בארה"ב. בעת הרכישה היה היקף מכירותיה של פרייזר וולפה 8 מיליון דולר, ומאז הוא הוכפל.



פרייזר וולפה מעסיקה כיום 55 עובדים במפעלה שבפילדלפיה, שהיקף הייצור שלו הוא 30 מיליון דולר בשנה.



איי.טי.אל רכשה את השליטה בפרייזר וולפה תמורת תשלום של 5.5 מיליון דולר וכן מתן הלוואת בעלים של מיליון דולר. בתמורה להלוואה הוענקה לאיי.טי.אל זכות לקבל 72.6% מרווחיה של פרייזר וולפה, כך שההשקעה בוצעה לפי שווי חברה של 9 מיליון דולר.



הפעילות בארה"ב תימשך



במארס 2009 מכרה איי.טי.אל לפרייזר וולפה את הזכויות ל-14.7% מרווחי פרייזר וולפה תמורת 2.45 מיליון דולר, כך שחלקה ברווחיה של החברה הבת ירד ל-57.3% (55% בדילול מלא). החזקתה של איי.טי.אל במניותיה של פרייזר וולפה רשומה בשווי של 8 מיליון דולר (נכון לסוף 2008), כך שמכירתה לפי שווי של 27 מיליון דולר עשויה להצמיח רווח הון נאה לאיי.טי.אל. מקורבים לאיי.טי.אל העריכו שמכירת פרייזר וולפה לא תמנע מהחברה לפעול בארה"ב, והוסיפו כי החברה השתתפה ישירות בעסקות בשוק הביטחוני עם חברות אינטגרציה אמריקאיות - ללא מעורבותה של פרייזר וולפה.



עם זאת, פרייזר וולפה היתה כלי חשוב בהצמחת המכירות של קבוצת איי.טי.אל בארה"ב, בין השאר הודות לחתימת הסכם ביטחון מיוחד עם שירותי הביטחון האמריקאיים. להערכת איי.טי.אל, אפשר להגדיל את מכירותיה של פרייזר וולפה על בסיס סל המוצרים הרחב יותר של איי.טי.אל.



פרייזר וולפה היתה גם אחד הגורמים לצמיחה בצבר ההזמנות של איי.טי.אל ל-239 מיליון שקל ולהערכות שהחברה תציג גידול במכירותיה וברווחיה הן ב-2009 והן ב-2010.



איי.טי.אל נמצאת בשליטת סולתם מקבוצת מיקאל (64.4%) ומיקאל עצמה (20.4%). אלביט מערכות, שמחזיקה ב-19% ממניותיה של מיקאל ובאופציה לרכישת הבעלות המלאה בחברה, מפתחת בעצמה מערכות דומות לאלה של פרייזר וולפה - באמצעות אלאופ ובאמצעות החברה הבת אזימוט. אלביט מערכות תעמוד בפני דילמה: האם תמורת 2.5 מיליון דולר, חלקה בעקיפין ממכירת פרייזר וולפה, כדאי לה להגביר את התחרות בשוק האמריקאי.