>> חברת אפריקה ישראל שבשליטת לב לבייב פירסמה אתמול דו"ח בהיקף 1,025 עמודים, שתגיש לבית המשפט כדי לאשר את הסדר החוב שהושג עם נציגות מחזיקי האג"ח והבנקים, ושיובא גם לאישור מחזיקי האג"ח במארס.
מהדו"ח עולה כי ההוצאות בגין המו"מ לגיבוש ההסדר החוב עד כה הסתכמו בעבור אפריקה ב-11.2 מיליון שקל. אפריקה פירסמה תחזית תזרים מזומנים ל-2010 ו-2011 בהנחה שההסדר יאושר. נכון לתחילת פברואר, בקופתה של אפריקה יש מזומנים ושווי מזומנים בסך 117.6 מיליון שקל.
החברה צופה כי תקבל תזרימים מהחברות הבנות בסך 147.2 מיליון שקל ב-2010, תמכור נכסים בסכום של 156.6 מיליון שקל, תגייס הון במסגרת הנפקת זכויות של 400 מיליון שקל - כך שיהיו לה מקורות של 821.4 מיליון שקל.
הסכומים האלו צפויים לשמש אותה לתשלומי ריביות לבעלי אג"ח ולבנקים בהיקף של 123.7 מיליון שקל, לבצע את יתרת התשלום במזומן למחזיקי האג"ח במסגרת ההסדר בהיקף של 448.3 מיליון שקל ולהוצאות שונות בסך 83 מיליון שקל - כך שבסוף 2010 יהיו לאפריקה מזומנים ושווי מזומנים בסך 166.4 מיליון שקל.
ב-2011 צופה אפריקה תזרימים דומים מהחברות הבנות, וכן בגין מכירת נכסים. לאחר שתפרע ריביות לאג"ח ולבנקים היא צופה כי יישארו בקופתה 189 מיליון שקל בסוף 2011. נכון לסוף ספטמבר 2009, היתה לאפריקה יתרת עודפים שלילית בסך 96.1 מיליון שקל, ולא ברור מתי היא תחלק דיווידנד. החובות של אפריקה לבנקים מסתכמים ב-678 מיליון שקל.
אפריקה מצרפת ציטוטים מהדו"ח של חברת הייעוץ הכלכלי והשמאות jll בנוגע לבנייה למגורים ברוסיה. מהדו"ח עולה כי היקף העסקות למכירת דירות במחצית הראשונה של 2009 קטן כמעט פי שישה לעומת המחצית הראשונה של 2008. כן מצוין בדו"ח, כי מספטמבר 2008 ירדו מחירי הדירות החדשות בכ-33% בממוצע.
אפריקה מציגה ניתוחי רגישות לגבי שווי החבילה המוצעת למחזיקי האג"ח, שאותה היא מעריכה כיום ב-6.84 מיליארד שקל - "תספורת" של כ-10%. באפריקה צופים כי אם שווי השוק יירד ב-20%, שוויה של החבילה יירד בכ-5% לכ-6.5 מיליארד שקל. אם שוויה של אפריקה יעלה ב-20%, שוויה של החבילה יעלה ב-5% לכ-7.2 מיליארד שקל.
בהנחה ששווי החברה הבת אפי פיתוח יירד ב-20%, שווי החבילה יירד בכ-2% לכ-6.7 מיליארד שקל. אם שוויה של אפי פיתוח יעלה ב-20%, שווי החבילה יעלה ב-2% ל-6.98 מיליארד שקל. אם שווי השוק של סדרת האג"ח הקצרה יירד או יעלה ב-20%, שווי החבילה ישתנה ב-2.8%. אם שווי השוק של סדרת האג"ח הקצרה יירד או יעלה ב-20%, שווי החבילה ישתנה בכ-8%.
בדו"ח מפרטת אפריקה חלק מהממצאים שהעבירה לה רשות ניירות ערך, בעקבות הבדיקה שביצעה בנכסי החברה הבת אפי פיתוח ברוסיה. הקרקע של פרויקט שאפריקה ציינה כי הוא מיועד למגורים, משרדים, מסחר ומלונאות, התגלה בידי נציגי הרשות כמיועד לשימוש תעשייתי; בחלק מהפרויקטים אין היתרי בנייה; יותר ממחצית מחוזי החכירה בשטחים של הפרויקט לא חודשו מאז 2007; ואפי פיתוח אינה משלמת בזמן דמי חכירה ב-38 שטחי נדל"ן ברוסיה.
למרות הבעיות המוזכרות באפריקה לא צופים כי יש חשש לזכויותיה בנכסים. היועצים המשפטיים של אפריקה בהסדר הם עוה"ד אורי ברגמן ועמית פינס.
אפריקה מעריכה: הפסד מצטבר של 96 מיליון שקל בספטמבר 2009
מאת מיכאל רוכוורגר
11.2.2010 / 8:56