מיטב: הקרנות המשקיעות בהיי-טק ובחו"ל רשמו את התשואות הגרועות ביותר ב-2001

מאת עמי גינזבורג



סיכום 2001 בענף קרנות הנאמנות מגלה את מה שגילו גם סיכומי השנה האחרים - 2001 היתה השנה שבה השיגו האפיקים הצמודים את התשואות הגבוהות ביותר, ואילו שוק המניות הניב את התשואות הנמוכות ביותר, במרבית המקרים תשואות שליליות.



בעיקר בלטו לרעה הקרנות המשקיעות במניות ישראליות בחו"ל והקרנות המשקיעות במניות היי-טק, אשר רשמו את התשואות הגרועות ביותר ב-2001. עם זאת, התמונה השנתית אינה מאפיינת את דצמבר, שבו השיגו דווקא הקרנות המנייתיות וקרנות ההיי-טק את התשואות הגבוהות ביותר.



מנתונים שפירסמה חברת מיטב עולה כי עשר הקרנות שבהן הושגו התשואות הגבוהות ביותר ב-2001 הן קרנות המתמחות באג"ח מדינה לטווח ארוך, או קרנות המשקיעות במט"ח. הסיבה לכך ברורה - עלייה של 15.4% שרשם המדד הכללי של צמודי המדד הממשלתיים ב-2001. עיקר הרווח נרשם באיגרות הצמודות לטווח של 10-15 שנה.



בראש הרשימה נמצאת קרן אלמוג פק"ן, המתמחה באג"ח מדינה לטווח ארוך, שרשמה ב-2001 תשואה של 20%. שתי הקרנות הבאות אחריה, להק צמודים ופק"ן יערה, רשמו תשואה של 19.4%.



מבין קרנות המט"ח בלטה להק מט"ח, שהשיגה תשואה של 18.5%. הקרן נהנתה מהעלייה בשיעור של 12.8% שנרשמה באיגרות הצמודות לדולר, שהגיבו בכך לפיחות של 9.3% שרשם השקל מול הדולר ב-2001.



הקרנות המתמחות במניות השיגו ב-2001 תשואה שלילית משוקללת של 14.7%. זאת לעומת ירידה של 6.9% במדד המניות הכללי, וירידה של 8.7% במדד ת"א 100. מדד התל-טק מוטה הטכנולוגיה רשם לעומת זאת ירידה חדה יותר מזו שרשמו הקרנות, ונסוג ב-27.8%.



קבוצת הקרנות המתמחות במניות כוללת כמה קטגוריות השונות זו מזו. בתת הקבוצה הראשונה, שמתמחה במניות באופן כללי, בלטה לטובה קרן קפיטל מניות, שהשיגה תשואה חיובית של 8.9%. אחריה, בהפרש ניכר, נמצאת קרן נשואה זנקס מניות, עם תשואה שלילית של 1.4%.



בין הקרנות המתמחות בהשקעה במניות ישראליות בחו"ל בלטה קרן גמול סהר ביג 20, שרשמה תשואה שלילית של 2% בלבד, לעומת ירידה של 21.1% שנרשמה ב-2001 במדד נאסד"ק. הקרן הגרועה ביותר בתת הקבוצה היא "פריצה", המנוהלת על ידי קבוצת מירית, שרשמה ב-2001 תשואה שלילית של 38.1%.



נשואה זנקס היי-טק: תשואה של 4.1%
בקבוצת הקרנות המתמחות בחברות היי-טק בלטה לטובה קרן נשואה זנקס היי-טק, שרשמה ב-2001 תשואה חיובית של 4.1%. אלה שמשתרכות מאחור ברשימה זו הן תמיר פישמן צמיחה, עם תשואה שלילית של 41.9%, וקרן אינווסטק טכנולוגיות, עם תשואה שלילית של 38.4%.



מבין הקרנות המתמחות באופציות בלטה לטובה קרן תשואות סופה, המנוהלת על ידי בית ההשקעות אלטשולר שחם, שהניבה תשואה חיובית של 1.8%. במיטב מציינים כי קרן זו מרבה להשקיע במניות, ועל כן היא אינה נחשבת לקרן אופציות קלאסית. את רשימת הקרנות המתמחות באופציות חותמת "פיא אגרסיבית" שהשיגה תשואה שלילית של 34.7%.



בקבוצת הקרנות הגמישות, אלו שיכולות להשקיע לפי שיקול דעתן ולנייד כספים משוק המניות לשווקים הסולידיים (אג"ח או מט"ח), הצטיינה במיוחד קרן רמקו 20 גמישה, שרשמה תשואה חיובית של 9.3%. אחריה נמצאת תמיר פישמן גמישה, עם תשואה חיובית של 8.2%. בתחתית רשימת הקרנות הגמישות נמצאות "כיוון גמישה", עם תשואה שלילית של 40.7%, ו"ארכימדס גמישה" (של קבוצת מירית) שרשמה תשואה שלילית של 31.9%. במיטב מציינים שהקרנות הגמישות מחזיקות בממוצע 85%-75% מנכסיהן במניות, והיתרה מוחזקת באפיקים שקליים.