מחקר: חברות רבות בארה"ב משנות את התוצאות הרבעוניות שלהן כדי לעמוד בציפיות האנליסטים

חברות רבות בארה"ב משנות את התוצאות הכספיות הרבעוניות שלהן כדי לעמוד בציפיות המשקיעים – כך דיווח מחקר חדש אותו פירסם העיתון "וול סטריט ג'ורנל".



לפי המחקר, אשר עקב אחר חצי מיליון דו"חות רבעוניים במשך 27 שנים, חברות רבות מעגלות כלפי מעלה את תוצאותיהן הרבעוניות למניה ב-0.1-0.2 סנט למניה. בכך הם מעגלים את התוצאות לטווח העליון. המשקיעים נוטים לרכוש מניותיהן של חברות אשר עולות על תחזיות האנליסטים ולמכור מניותיהן של חברות אשר לא עומדות בתחזיות.



להכנת המחקר, אשר נערך על ידי בית הספר לעסקים באוניברסיטת סטנפורד, חישבו הסוקרים את תוצאותיהן של החברות ואת הפרסומים על פי עשיריות הסנטים. מנהלי המחקר טענו כי המניפולציות שמבצעות החברות בעשיריות הסנטים עשויות להיות חוקיות, למרות משפרות את התוצאות הכלכליות של החברות ומובילות להשפעה על המניות.



אחת המסקנות המעניינות מהמחקר היא שחברות נוטות לעגל כלפי מעלה רווח ספרתי שבמקום העשירי נמצאת הספרה 4. לפי המחקר נמצא כי הספרה 4 נמצאת הכי פחות מבין כל הספרות, והיא בד"כ מעוגלת כלפי מעלה. בנוסף, נודע במחקר כי חברות אשר נחקרו בנוגע לאי סדרים חשבונאיים דיווחו על המספר הקטן ביותר של תוצאות שהספרה העשירית ביניהן היא 4.