נשואה זנקס: מדד סביבת האינפלציה עלה ב-0.3% - עומד על 4.2%

מדד סביבת האינפלציה, שאותו מפרסם בית ההשקעות נשואה זנקס מדי שבוע, עלה השבוע ב-0.3%, לרמה של 4.2% ובכך השלים המדד עלייה מצטברת של 0.7% בשבועיים האחרונים.



כלכלני נשואה זנקס מציינים כי העלייה במדד סביבת האינפלציה היא על רקע הפיחות החד שנרשם בימים האחרונים, העלייה בציפיות האינפלציה של החזאים, העלייה בציפיות שוק ההון והירידה בשיעור של 0.5% בתמ"ג לשנת 2001, ירידה אשר מרמזת על לחצים אינפלציוניים על רקע כמות הכסף הגדולה.



בנשואה זנקס מוסיפים כי בשבועות הקרובים צפויה עלייה נוספת באינפלציה בשל המשך הפיחות בשער החליפין של השקל אל מול הדולר, הגירעון הממשלתי הגדל ומדד חודש דצמבר הנמוך אשר "שייך" לעבר.



מדד סביבת האינפלציה של נשואה זנקס מורכב משקלול של תחזיות כלכלני המקרו המובילים לשנה הקרובה, ציפיות האינפלציה בשוק ההון לשנתיים הקרובות, האינפלציה הבסיסית בחודשים האחרונים והאינפלציה הנגזרת משיעור השינוי בכמות הכסף.



בנשואה זנקס מציינים כי תחזית האינפלציה של החזאים ל-12 החודשים הקרובים עלתה בשבוע שחלף בשיעור חד של 0.3% והיא עומדת כעת על 2%. בשבועיים האחרונים עלו הערכות החזאים בשיעור של 0.6%. כמו כן, הציפיות האינפלציוניות בשוק ההון עומדות כיום על 1.5%, ללא שינוי לעומת שבוע שעבר, וזאת לאחר ששבוע קודם לכן עלו הציפיות האינפלציוניות בשוק ב-0.8%.



האינפלציה הבסיסית נותרה בשבוע החולף ללא כל שינוי ברמה של 1.3%, בעוד שהאינפלציה המשתקפת מנתוני היצע הכסף עלתה ב-0.6% לשיעור של 18%. בנשואה זנקס מדגישים כי מי שעדיין מושך את המדד כלפי מעלה, בצורה חדה, הוא היחס בין כמות הכסף הגדולה מחד גיסא והירידה בתמ"ג מאידך גיסא.



לדברי כלכלני נשואה זנקס, העלייה הדרסטית בכמות הכסף עקב הגירעון הגדל והולך של הממשלה - עלייה ממוצעת של 17.4% בארבעת החודשים האחרונים (עד נובמבר) לעומת החודשים המקבילים בשנת 2000. לו היתה עלייה זו בכמות הכסף באה לתמוך בצמיחה גבוהה של המשק, לא היה חשש ללחצים אינפלציוניים, אך במשק הנמצא בנסיגה כלכלית חריפה יש בעלייה בכמות הגדולה של הכסף להצביע על פוטנציאל לעליות מחירים והתפרצות אינפלציונית, לא מיידית אך בעתיד.



הריבית הריאלית במשק ירדה בשבוע שחלף ב-0.3%, והיא עומדת כיום על שיעור של 0.3%- (מינוס 0.3%). בהקשר זה מציינים כלכלני נשואה זנקס כי הריבית הריאלית ירדה בשבועיים האחרונים בשיעור של 2.6%.