הראל: מחירי הדירות למגורים יעלו ב-5.4% בתוך 3 חודשים

בשוק ההון מעריכים כי בנק ישראל לא יעלה את הריבית בשבוע הבא לאור נתוני מדד המחירים לצרכן. אתמול נודע כי מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר ירד ב-0.7% בניגוד להערכות הכלכלנים שצפו ירידה של 0.3% בלבד. בעקבות המדד הנמוך, העריכו כלכלנים כי בנק ישראל לא יעלה את הריבית בשבוע הבא שכן העלאת ריבית נחשבת לצעד שמדכא אינפלציה. ההפתעה כלפי מטה נבעה בעיקר מסעיפי פירות וירקות, אחזקת הדירה, והלבשה והנעלה, אשר ירדו הרבה יותר מהתחזית.

■ שנת ההמראה של ענף הנדל"ן: הדירות בישראל התייקרו ב-21% ב-2009; המחירים בתל אביב זינקו ב-37%

הכלכלן הראשי של אקסלנס-נשואה, שלמה מעוז, מעריך הבוקר כי הריבית לא תעלה בחודשים הקרובים על רקע: מדד כולל של מינוס 1% ברבע הראשון של השנה; סיכוי אפסי להעלאת הריבית בעולם ברבע הראשון של השנה; חשש מחידוש המיתון בעולם בשל ההידוק המוניטרי בסין וחולשת אירופה; ציפיות האינפלציה בתוך תחום היעד של 1%-3%.

הנתון המעניין במדד היה ירידה של 0.6% בסעיף הדיור. זוהי הירידה החודשית השנייה ברציפות בסעיף הדיור, למרות שמחירי הבתים, המתפרסמים בפיגור של חודש, רשמו עלייה. הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב, רון אייכל, מעריך כי מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר צפוי לרדת ב-0.5% ובכל בכל 2010 תסתכם האינפלציה ב-1.2% בלבד.

בעקבות הנתונים, מעריך ראש אגף כלכלה ומחקר בקבוצת הראל ביטוח ופיננסים, ד"ר מיכאל שראל, כי מדד מחירי דירות בבעלות הדיירים צפוי לעלות עד אפריל ב-5.4%. מחירי הדירות בבעלות הדיירים כולל דירות יד שנייה ודירות מקבלן המיועדות למגורים.

שראל ערך משוואה שבדקה את המתאם בין מחירי שכר הדירה למחירי הבתים. מחירי הבתים זינקו במהלך 2009 בשל שורה של סיבות וביניהן: הריבית הנמוכה במשק, ירידה במספר התחלות הבניה, ירידה במלאי הדירות ומחסור בהשקעות אלטרנטיביות. בדרך כלל, קיים מתאם בין מחירי השכירות לבין מחירי הבתים כאשר עלייה במחירי הבתים גוררת עלייה קטנה יותר במחירי השכירות. עם זאת, עד לפני חודשיים, מחירי השכירות עלו בקצב זהה לקצב עליית מחירי הבתים ובחודשיים האחרונים מחירי השכירות ירדו ומחירי הבתים המשיכו לעלות. מאחר שלא סביר כי מחירי שכר הדירה יעלו במידה כה רבה (אם לאור עליית מחירי הבתים), מעריך שראל כי מחירי הבתים יעלו.