פימקו, מנהלת קרן האג"ח הגדולה בעולם, נהנתה משנת שיא ב-2002, כאשר השקיעה באג"ח של ממשלת ברזיל לקראת הבחירות לנשיאות. שמונה שנים אחרי כן, פימקו נוקטת באסטרטגיה דומה. החברה רוכשת באופן עקבי אג"ח של ממשלת ברזיל, בהימור על כך שתוצאות הבחירות הקרובות באוקטובר יביאו להצלחה לא פחותה מזו שזכתה לה ברזיל תחת הנשיא לואיס אינסיו לולה דה סילבה.
לזכותו של לולה, כפי שמכונה הנשיא, נזקפת הצלחתה הכלכלית של ברזיל, שנהנתה מצמיחה מהירה והקטינה את הגירעון התקציבי, אמר מייקל גומז, ראש תחום שווקים מתעוררים בפימקו. ב-2002 השקיעה פימקו באג"ח ברזילאיות כאשר אלה נפלו לשער של 42 סנט על הדולר בשל חששות כי לולה יכריז על חדלות פרעון עם כניסתו לתפקיד. עתה נסחרות אג"ח אלו ב-1.33 דולר.
"יש לנו בטחון מלא בכך שהמדיניות בברזיל תישאר יציבה", אמר גומז בריאיון לבלומברג. "זה לא משנה מי ייבחר בבחירות הבאות, כל עוד המדיניות תהיה טובה. אנחנו אוהבים את שוקי האג"ח המקומיים בברזיל".
משקיעים אחרים אינם כה נלהבים. בנק אוף אמריקה טוען כי מחירי הנכסים בברזיל אינם מביאים בחשבון את הסיכון הפוליטי שהממשלה החדשה תביא עימה - כמו פגיעה בעצמאות הבנק המרכזי. בנק איטאו יוניבנקו בברזיל מעריך כי יש סיכון פוליטי גובר והמליץ ללקוחותיו לגזר את השקעותיהם במניות באמצעות שוק הנגזרים.
במרוץ לבחירות מוביל עתה מושל סאו פאולו ז'וזה סרה ב-7% על פני דילמה רוסף, שזוכה לתמיכתו של ולה. סרה כיהן בעבר כשר הבריאות והפסיד במרוץ לנשיאות ב-2002 ללולה. סרה נלחם בעבר בחברות התרופות ואיים להפר פטנטים על תרופות לאיידס, ורוסף היה לוחם גרילה מרקסיסטי. שניהם סיכונים מובהקים לדברי מנהלי כספים.
השווקים בברזיל רשמו ביצועים מהגבוהים ביותר בשנה שעברה, לאחר שברזיל הובילה בהתאוששות הכלכלית. הבנק המרכזי חוזה כי הכלכלה תצמח ב-5.8% ב-2010, לאחר שצמחה ב-0.2% ב-2009. מדד הבורסה, בווספה, זינק ב-96% ב-12 החודשים האחרונים במונחים דולריים, והריאל הברזילאי עלה ב-23% מול הדולר. השקעה באג"ח של הממשלה היתה מניבה רווח של 9.2%, כמעט כפול מהרווח שהניב כל שוק האג"ח המתעוררות בממוצע, לפי נתוני ג'יי.פי מורגן צ'ייס.
קרן האג"ח הגדולה בעולם מהמרת על אג"ח של ממשלת ברזיל לקראת הבחירות באוקטובר
סוכנויות הידיעות
17.2.2010 / 11:30