>> בנק מזרחי טפחות העלה את מחירי היעד לכל מניות חברות הביטוח. כעת נמצא הענף כולו בהמלצת "קנייה" מלבד מגדל ביטוח שקיבלה המלצת "החזק". אנליסטית הבנק אורית לוין העריכה כי בפרסום דו"חות הרבעון הראשון של 2010 נראה עלייה חדה בערך הגלום (ev) של הפוליסות המשתתפות ברווחים.
לוין מסבירה את ההערכה הזו בכך שבשנה שעברה הניחו חברות הביטוח כי בגלל ה"בור" (החוב למשקיעים עקב הפסדי 2008), הן יוכלו לגבות את דמי הניהול המשתנים בפוליסות המשתתפות רק אחרי שנתיים וחצי. ואולם בפועל הן השיגו ב-2009 תשואות של 20%-30% וכיסו את ה"בור" - כך שהן יכולות להתחיל ולגבות כבר ב-2010 את דמי הניהול המשתנים.
עם זאת, היא מזכירה את הפניקס, שעדיין תתעכב בגביית דמי הניהול המשתנים בשל ההפסדים החריגים שרשמה ב-2008.
לוין מציינת גורם נוסף שצפוי להשפיע על רווחי חברות הביטוח ברבעון הרביעי של 2009 ואולי גם ב-2010. "מדד המחירים לצרכן ירד ברבעון הרביעי של 2009 בכ-0.5%. לחברות יש התחייבויות צמודות מדד, בעוד הנכסים לא צמודים במלואם, ולכן מדד שלילי מיטיב עם חברות הביטוח".
בשל כך החליטו במזרחי טפחות לעדכן את מחירי היעד לכל המניות של חברות הביטוח ולעלות אותן. לשינוי החד ביותר זכתה מניית הראל, שההמלצה בה עודכה מ"החזק" ל"קנייה" ומחיר היעד גדל ב-8.8% ל-234 שקל. עם זאת, מחיר היעד שנתן מזרחי טפחות להראל נמוך מזה שנתן לפני חודש אי.בי.אי - 250 שקל למניה. אחרי הראל נמצאת מנורה שמחיר היעד בה גדל ב-7.9% ל-68 שקל למניה.
מניית מגדל היא היחידה שרשמה תשואה חיובית בשלוש השנים האחרונות, של 23%. שאר הענף עדיין מחזיק בתשואה מצטברת שלילית, למת העליות ב-2009.
מזרחי טפחות העלה את מחירי היעד של מניות הביטוח
מאת נועם בר
21.2.2010 / 7:05