ההימורים של הגדולים

>> כולם אוהבים סיפורי הצלחה: הם משלבים התרגשות, הערצה, נגיעה בזוהר, אולי אפילו מעט קנאה. אף שהם לעתים קרובות אנשים מבוגרים למדי, המצליחנים של עולם ההשקעות נהנים בתקשורת ובציבוריות, בעיקר בארה"ב, ממעמד של כוכבי רוק.

הם זוכים לראיונות ולכתבות פרופיל בעיתונות, וכל הופעה שלהם בטלוויזיה משודרת עשרות פעמים. הספרים שהם כותבים נחטפים מהמדפים. הם גם דמויות קבועות במדורי הרכילות של העיתונים.



תשומת הלב הזו טובה כמובן לעסקים. הכוכבים האלה אינם מתקשים לגייס עשרות מיליארדי דולרים לקרנות ההשקעה שהם מנהלים, ורבים מהם מרחיב את עסקיהם על ידי פתיחת קרנות חדשות או הנפקת חברת הניהול שלהם.



בעוד תשומת הלב שמרעיף הציבור על כוכבי קולנוע ודוגמניות מונעת מיצר של רכילות, סקרנות ומציצנות, ציבור המשקיעים עוקב אחר הכוכבים שלו מסיבה אחרת: הוא מחפש טיפ ורוצה לדעת מה לקנות. מי שקורא כל מלה של וורן באפט ומדפיס כל ציטוט של ג'ורג' סורוס מנסה להבין מה הם עושים, מה הם קונים, מה הם מוכרים - ואם כדאי לעשות כמוהם.



המעקב אחר כוכבי ההשקעות אפילו מוצדק משיקולי צרכנות נבונה: הוא מאפשר להשקיע כמו הגדולים בלי לשלם את דמי הניהול הגבוהים מאוד שגובים מנהלי קרנות הגידור: 2% עד 3% בשנה ועוד לפחות 20% מהרווחים.



לא פשוט לעשות את מה שהכוכבים עושים. ראשית, הם לא רוצים שאחרים יידעו במה הם משקיעים. ואם הם כבר בוחרים לשחרר מידע, זה לעתים קרובות לאחר שהם הצטיידו בסחורה המתאימה, ועתה הם מקווים שיגיע הציבור הרחב ויעלה את ערך ההשקעה שלהם. שנית, מנהלי קרנות הגידור הגדולות פועלים באסטרטגיות המשלבות גם לונג, כלומר רכישה של ניירות ערך, וגם שורט - הימור על ירידה של ניירות ערך, מטבעות או סחורות. קשה לדעת מהי הפוזיציה האמיתית שלהם לאחר כל הקיזוזים.



אלא שדווקא בתקופה זו של השנה ישנה בכל זאת הזדמנות יוצאת דופן להציץ לחלק מהבחירות של כוכבי ההשקעות. מתברר שבנוסף לקרנות הגידור מדווחים גם הכוכבים הגדולים על חלק ממצבת ההשקעות שלהם בסוף השנה הקלנדרית. הטופס שבו מופיע הדיווח ידוע בשם 13-f, וחיפוש שלו ברשת ובאתר רשות ניירות ערך האמריקאית מעלה מידע מעניין. המידע הזה לא לגמרי עדכני (הוא נכון ל-31 בדצמבר) ולא מלא, אבל בכל יום אפשר להציץ לרשימת ניירות ערך האהובים על כוכבי הרוק של העולם ההשקעות. אספנו כמה מההשקעות שלהם.



גוטסמן - אשלג וזהב



חברת glg היתה עד לא מזמן המנהלת של קרן הגידור הגדולה באירופה, עם יותר מ-10 מיליארד דולר בכספים מנוהלים, והמנהל שלה הוא ישראלי לשעבר בשם נועם גוטסמן, השווה באופן אישי יותר מחצי מיליארד דולר - רובם מדמי ניהול והצלחה שגבה מהקרן. גוטסמן אינו חובב תקשורת, ולא רואים אותו בטלוויזיה, אבל בקהילה המקצועית הוא נהנה מהערכה רבה.



במה הוא משקיע? התיק של גוטסמן מפוזר למדי, אבל מבט מהיר על רשימת האחזקות מגלה ארבעה מוטיבים שונים. הראשון: אשלג. האחזקה הגדולה ביותר היא במניות פוטאש, המתחרה הגדולה של כיל הישראלית. השני: חברות גדולות ומובילות בתחומן - גוגל, אפל, מדטרוניק ורבות אחרות. השלישי: בנקים אמריקאיים גדולים, בעיקר אלה שהיו עד כה בקשיים כמו בנק אוף אמריקה וסיטיגרופ. והמוטיב הרביעי: זהב - הרבה זהב - באמצעות מניות של חברות העוסקות בכרייה של המתכת היקרה.



פולסון - בנקים וזהב



ג'ון פולסון הוא כוכב ההשקעות הבלתי מעורער של משבר 2008-2009. הוא הימר נגד משכנתאות הסאבפריים בענק, הרוויח מיליארדים למשיקיעים בו וגרף מיליארדים נוספים לכיסו הפרטי. על המכה הזאת נכתב ספר - "העסקה הטובה אי פעם" - שהפך מיד ללהיט ולקריאת חובה עבור משקיעים ויזמים, בגלל התכנון הארוך והמדוקדק של המהלך. אם היו מחלקים פרס אוסקר למנהלי השקעות, פולסון היה לוקח השנה גם את פרס הקרן הטובה ביותר וגם את תואר המנהל הטוב ביותר.



על מה פולסון מהמר עכשיו? בנקים וזהב. הוא עמוס במניות בנק אוף אמריקה (2.3 מיליארד דולר), סיטיגרופ וג'יי.פי מורגן, ואילו את קניות הזהב הוא מבצע באמצעות שילוב של חברות כרייה כמו אנגלו-גולד (1.7 מיליארד דולר) ורבות אחרות עם תעודת סל על מחיר הזהב. מניות אחרות שפולסון מחזיק הן בוסטון סיינטיפיק, סאן וחברת האנרגיה xto.



הווארד - מדינות מתפתחות



אלן הווארד הוא מנהל קרנות גידור המוכר פחות בישראל - אבל לא בצדק. חברת ניהול קרנות הגידור שלו, ברוואן הווארד, נחשבת כיום לגדולה באירופה עם יותר מ-20 מיליארד דולר, ובחודשים האחרונים היא נמנעת מלקבל לקוחות חדשים. הווארד הוא יהודי, הוא רכש לפני כשנתיים כמה מגרשים צמודים בהרצליה פיתוח שעליהם הוא בונה אחוזה ענקית והוא תורם רבות לנושאים יהודיים.



לקרן שלו פעילות עניפה בישראל: היא הקצתה סכום של כמה מאות מיליוני דולרים עבור פעילות בישראל, ובמשרדיה ברמת גן עוסקים כ-15 סוחרים מהמנוסים בישראל במגוון של אסטרטגיות בשוק המקומי, לרבות מסחר פעיל מאוד באג"ח ובמטבעות. ההשקעות הגדולות: תעודות סל של מדינות מתפתחות, זהב, אנרגיה וכמה מפתיע - מניות של בנק אוף אמריקה וסיטיגרופ.



סורוס - זהב ונפט



למרות גילו ועל אף שאינו עוסק בהשקעות במישרה מלאה, הקרנות שבניהולו של ג'ורג' סורוס ממשיכות להיות מהגדולות והמצליחות בעולם: הן נמצאות בראש הדירוג העולמי כבר כמעט שלושה עשורים ברציפות. מה הוא עשה בסוף דצמבר? הקרן של סורוס צללה עמוק לתוך אפיק הזהב, והיא כיום אחת המשקיעות הגדולות בעולם בתעודות סל על מחיר הזהב. בכך אין הפתעה - מתברר שכל אשפי קרנות הגידור מהמרים על הזהב - אבל סורוס אמר רק לפני חודש ימים ש"בסופו של דבר, זהב הוא הבועה הגדולה ביותר".



מומחים שהשוו את ההצהרות להשקעות אמרו כי "יכול להיות שזו הגדולה של סוחר אמיתי: לדעת לאן הולך השוק ומתי להצטרף אליו". חוץ מזהב, סורוס מהמר בכבדות על נפט, באמצעות מניות של ענקית האנרגיה הברזילית פטרובראס וגם של חברת נפט בשם הס קורפ. מה עוד? סורוס משקיע גם בסיטיגרופ - פוזיציה חדשה שאליה הוא נכנס רק ברבעון הרביעי של 2009.



באפט - וול מארט



מגמת ההשקעות של כוכבי וול סטריט ברורה: זהב, נפט ובנקים גדולים. אבל אי אפשר בלי להציץ על המהלכים האחרונים של וורן באפט, האב הרוחני של כל המשקיעים. באפט שונה מהאחרים: הוא לא מנהל קרן גידור אלא חברת השקעות, הוא לוקח לעתים חלק פעיל בניהול החברות והוא אינו עוסק במסחר מהיר אלא ביצירת ערך לטווח ארוך. ובכל זאת: החברה שלו ציבורית, הוא מדווח על ההשקעות, והן אכן שונות מאלה של עדר הסוחרים הממולחים מתעשיית קרנות הגידור.



בסוף 2009 וורן באפט דווקא הקטין השקעות בשתי אחזקות אנרגיה מרכזיות, אקסון מוביל וקונוקו-פיליפס. מולן הגדיל באפט השקעות בקמעונית וול מארט, בחברה לניהול מידע בשם איירון מאונטן ובחברה בשם ריפבליק סרוויסז - העוסקת בתחום חסר הברק של פינוי זבל מוצק מבתי צרכנים.



-



קישור לטפסים מופיע באתר:



www.themarker.com