במגדל שוקי הון סוקרים את סקטור הנדל"ן המניב: בריטיש ישראל ונכסים ובניין - IN, גזית גלוב - OUT

במגדל שוקי הון מתחילים לסקור את סקטור הנדל"ן המניב ומעריכים כי למרות פוטנציאל הענף המוגבל, קיימות עדיין הזדמנויות. מאחר שאלטרנטיבות ההשקעה צפויות להשתפר עם עליית הריבית בשווקים, עלולה להיווצר ירידת עניין בנכסי נדל"ן שתוביל לשיכוך הביקושים. עם זאת, במגדל מציינים כי עקב הפגיעה הנמוכה יחסית של המשק המקומי מהמשבר העולמי - מאז תחילת המחצית השנייה של 2009 - חל גידול מואץ במספר העסקות אשר מבוצעות בנכסים מניבים.



להערכת כלכלני מגדל, המגמה החיובית בשוק המשרדים צפויה להימשך גם ב-2010 עם המשך השיפור במצב החברות, אשר תוביל לעלייה נוספת ברמת הביקושים לשטחים להשכרה. מחירי שכר הדירה צפויים להמשיך לעלות, בעיקר באזורי הביקוש, אך בצורה מתונה יחסית. בשוק התעשייה נשמרת רמת מחירים גבוהה - שאמורה אף לעלות - בשל מחסור במבנים זמינים ואיכותיים, רמת אכלוס גבוהה, מחסור בשטחים פנויים וביקוש העולה על ההיצע. בשוק הקמעונאות, שכר הדירה בנכסים המסחריים תלוי ביכולת החברות והקמעונאים לשלם אותו, ורמת הסיכון עדיין גבוהה.



למניית מעניקים במגדל המלצת מכירה ומחיר יעד של 36 שקלים עקב תמחור עודף, וזאת כאשר הערכת שווי החברה מניבה פרמייה של כ-12%. אדר עציוני ממגדל מוסיף כי תמחור החברות הבנות איננו זול, ולאור הסיכון שעדיין קיים בשוק - במיוחד בארה"ב ובאירופה - הסיכון גובר על הסיכוי. לצד זה, מציינים במגדל את הפורטפוליו החזק, את ההנהלה האיכותית של החברה - שלה יכולת ניהול מוכחת - ואת המוניטין הרב של החברה.



כנגד, מניית מתומחרת בחסר, להערכת אנליסטים של מגדל, וזוכה להמלצת קנייה במחיר יעד של 389 שקל. במגדל מציינים כי הערכת שווייה הכלכלי של החברה מניבה דיסקאונט של כ-18%, וצופים המשך שיפור בעסקי החברה ב-2010, דבר שיתבטא גם בשורה התחתונה של הדו"חות הכספיים.



כמו כן, חברת הקניונים הגדולה בישראל, , הוכיחה עמידות מרשימה אל נוכח השפעות המשבר בשנה האחרונה, תוך שהיא מצליחה לשמור על תפוסה גבוהה, עלייה בתזרים ויכולת השבחת נכסים קיימים, כך סבורים כלכלני מגדל ומעניקים המלצת קנייה למנייה עם מחיר יעד של 11.5 שקל. אדר עציוני: "שווי החברה מוערך על ידנו בדיסקאונט של כ-10% על מחיר השוק ואנו ממליצים לנצל את הדשדוש במניה בתקופה האחרונה לרכישות. החברה ממשיכה לרכוש ולהתפתח בקצב מואץ - הן בכמות הנכסים והן תזרימית - וצנרת היזמות וההשבחה שלה עתידה לספק דלק נוסף לצמיחה בשנים הקרובות".



מניות נוספות בסקטור הנדל"ן שאותן ממליצים במגדל לקנות לאחר הסיקור הענפי: עם מחיר יעד של 39 שקלים עם מחיר יעד של 23 שקלים למניה.



מניות המומלצות להחזקה: עם מחיר יעד של 16 שקלים, עם מחיר יעד של 37 שקלים, עם מחיר יעד של 92.5 שקלים עם מחיר 846 שקלים.