אם הציבור יבין שעליו להעביר 10%-15% מהתיק לבורסה וכ-25% למט"ח - העליות שראינו בבורסה הן רק ההתחלה

מאת רותם שטרקמן



"חד משמעית, השוק מתחיל לקלוט מה התרחש", אומר דורון כהן מהראל שוקי הון. לדבריו, רק עתה, לאחר כמה ימים שבהם פעלו בעיקר המשקיעים המתוחכמים, מתחיל גם הציבור להעביר חלק מתיק השקעותיו מהאפיקים השקליים. כהן הוסיף כי עתה לאחר שכבר לא ניתן להשיג תשואות כמו לפני הורדת הריבית, החלו המשקיעים לחפש נכסי בסיס טובים יותר, כמו מט"ח ומניות.



"אם הציבור יבין שעליו להעביר כ-15%-10% מהתיק לבורסה וכ-25% למט"ח, העליות שאנו עדים להן היום הן רק ההתחלה. המוני אנשים יושבים על תיקים של מעל 90% בפיקדונות שקליים, וכשהם יבואו לחדש את הפיקדונות ויראו את התשואות הנמוכות, מגמת הטיית הכספים למניות ולדולר תתחזק".



בחדר העסקות של בנק אוצר החייל אומרים כי למרות העליות במט"ח השוק מפגין יעילות ובגרות, הניכרים ממרווחי המסחר הנמוכים ומכך שאין קפיצות חדות בשערים. הסיבות לעליות טמונות בגיוסים הגדולים בקרנות הנאמנות המט"חיות וברכישות של נכסים צמודי מט"ח ואופציות על ידי גופים מוסדיים אחרים.



בנוגע להשפעה של הפיחות בדולר על האינפלציה אומרים בבנק, כי ראיונות עם בעלי חנויות למכשירי חשמל המזהירים מפני עליות מחירים לא ישפיעו על האינפלציה בגלל המיתון. "לעומת זאת, עליות מחירים של מוצרים משמעותיים כמו דלק, יכולים להעלות את שיעור האינפלציה, דבר שיביא את הנגיד להעלות את הריבית ולהחזיר חזרה את הציבור להשקעה באפיקים השקליים.



ליאונור טרקלטאוב מחדר העסקות של גיפט אמרה כי הציבור משנה את הרכב תיק השקעותיו, שהיה מורכב מפיקדונות שקליים, ומחפש אפיקים אלטרנטיוויים. לדבריה, אפקט הורדת הריבית יצר אופוריה בשווקים שהביאה לעליות. טרקלטאוב הוסיפה כי התחזקות הדולר אתמול נבעה גם מפירעון הגלבועים, שגרמו לגידול הביקוש לנכסים דולריים אחרים. להערכתה, המטבע האמריקאי ימשיך להתחזק גם בשבועות הקרובים, והוא עשוי להגיע לשער של 4.60 שקלים. במצב כזה, ייתכן שהממשלה תחזור, לאחר שנים, להנפקת גלבועים.